2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、東吳證券研究所東吳證券研究所內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄1.2018年整體回顧及年整體回顧及2019H1展望展望....................................................................................................41.1.海外片表現(xiàn)欠佳,整體票房增速略低于預(yù)期..................................41.2.渠道持續(xù)下沉,

2、三四五線城市增速顯著快于一二線城市........................51.3.票價(jià)提升趨勢(shì)已顯,體驗(yàn)差異化、觀影消費(fèi)粘性增長及補(bǔ)貼力度減小為主要驅(qū)動(dòng)因素61.4.展望:海外爆款I(lǐng)P大片集中上映,一季度高基數(shù)下增速承壓,全年票房增速不宜過于悲觀62.內(nèi)容端:內(nèi)容端:“二八效應(yīng)二八效應(yīng)”愈加顯著,題材相對(duì)集中,愈加顯著,題材相對(duì)集中,2019年國產(chǎn)片供給有所保障年國產(chǎn)片供給有所保障......................7

3、2.1.頭部內(nèi)容質(zhì)量提升明顯,TOP20影片票房份額持續(xù)提升,“二八效應(yīng)”愈加顯著....72.2.題材相對(duì)集中,多樣性待開發(fā),區(qū)域之間偏好不同............................92.3.2019年國產(chǎn)片供給不宜過于悲觀...........................................103.渠道端:新增銀幕增速持續(xù)下行,單銀幕產(chǎn)出及市場率雙拐點(diǎn)仍需等待渠道端:新增銀幕增速持續(xù)下行,單銀幕產(chǎn)出及

4、市場率雙拐點(diǎn)仍需等待............................124.投資建議:投資建議:Q1緊抓兩條投資主線緊抓兩條投資主線..............................................................................................145.風(fēng)險(xiǎn)提示風(fēng)險(xiǎn)提示............................................

5、............................................................................................14216東吳證券研究所東吳證券研究所1.2018年整體回顧及2019H1展望展望1.1.海外片表現(xiàn)欠佳,整體票房增速略低于預(yù)期海外片表現(xiàn)欠佳,整體票房增速略低于預(yù)期2018年票房整體收入達(dá)到609.8億元,同比增速達(dá)9.1%,增速有所放緩,略低于10%1

6、5%的市場預(yù)期,主要源于海外片缺乏爆款影片,票房表現(xiàn)乏力,2018年海外片票房收入231億,同比減少11.2%,份額占比下降至近7年的最低點(diǎn),只有38%。我們認(rèn)我們認(rèn)為海外片變現(xiàn)欠佳主要由于受到爆款I(lǐng)P大片的制作周期影響,2019年多部IP大片如大片如《變形金剛6》、《復(fù)仇者聯(lián)盟4》等集中上映,海外片票房占比有望重新回到45%左右,左右,預(yù)計(jì)將成為2019年票房增長主要驅(qū)動(dòng)力量。另外全年票房增長主要靠國產(chǎn)片來支撐,國產(chǎn)影片票房約為379

7、億,同比增速達(dá)26.8%,一方面源于國產(chǎn)片內(nèi)容質(zhì)量的提升,另外一方面收益于渠道在三四五線城市的持續(xù)下沉。圖1:20102018年全國總票房收入(億)及同比增速年全國總票房收入(億)及同比增速70060050040030020063.9%29.0%30.1%27.5%36.2%48.7%22.3%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10003.7%9.1%10.0%0.0%201020112012201320142

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