九三糧油平穩(wěn)發(fā)展離不開風(fēng)險(xiǎn)控制

1、九三糧油九三糧油平穩(wěn)發(fā)展離不開風(fēng)險(xiǎn)控制平穩(wěn)發(fā)展離不開風(fēng)險(xiǎn)控制2011.06.14九三糧油工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“九三集團(tuán)“）是一家以黑龍江地產(chǎn)大豆為原料，主要從事大豆系列產(chǎn)品生產(chǎn)和研發(fā)的大型國(guó)有企業(yè)。公司主要產(chǎn)品有豆粕、大豆食用油、大豆胚芽、大豆蛋白、大豆磷脂等三大系列20余個(gè)品種。九三集團(tuán)是在1987年正式投產(chǎn)的年加工能力為6萬(wàn)噸的中型油脂企業(yè)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是國(guó)家首批151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)之一，近年來成為以大豆加工為主

2、導(dǎo)，集國(guó)際貿(mào)易、資本運(yùn)營(yíng)為一體的大型大豆經(jīng)營(yíng)加工企業(yè)集團(tuán)。下設(shè)八個(gè)生產(chǎn)分公司，年加工大豆能力700萬(wàn)噸（實(shí)際加工能力750萬(wàn)噸）。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，中國(guó)國(guó)內(nèi)的石油、礦石、大豆等眾多資源型原材料的供應(yīng)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴程度逐步增強(qiáng)，價(jià)格受國(guó)際市場(chǎng)的影響也日益顯著，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。大豆加工屬于典型的產(chǎn)量密集型產(chǎn)業(yè)，這一行業(yè)的發(fā)展直接關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，除了能保障市場(chǎng)色拉油供應(yīng)之外，主要的副產(chǎn)品豆粕是飼料最重要的組成部分。近年來

3、，大豆及其產(chǎn)品的國(guó)際和國(guó)內(nèi)價(jià)格劇烈波動(dòng)，使以大豆為原料，豆油、豆粕為主要產(chǎn)品的油脂加工企業(yè)既要面對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，又要承擔(dān)原料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。通過期貨市場(chǎng)，進(jìn)行套期保值，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、鎖定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，成為國(guó)內(nèi)大豆生產(chǎn)企業(yè)謀求發(fā)展的一大趨勢(shì)。期貨套期保值交易相比其它規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方式，以規(guī)范性更強(qiáng)、流動(dòng)性更高等特征，已被九三集團(tuán)運(yùn)用到公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)操作中，來應(yīng)對(duì)由于原料和產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而該企業(yè)主要是通過將產(chǎn)品和原料在期

4、貨市場(chǎng)存在對(duì)應(yīng)合約的形式，展開套期保值業(yè)務(wù)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最小化，原料產(chǎn)品雙套保當(dāng)原料現(xiàn)貨存在價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，九三集團(tuán)通過大豆期貨（買入）套保操作進(jìn)行化解，事先鎖定采購(gòu)成本。面對(duì)產(chǎn)成品庫(kù)存壓力，為避免未來價(jià)格的下跌，通過油、粕期貨市場(chǎng)進(jìn)行（賣出）相應(yīng)套保操作來鎖定銷售利潤(rùn)。此外，針對(duì)進(jìn)口的國(guó)際大豆，存在外盤采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的情況，該企業(yè)在進(jìn)口點(diǎn)價(jià)的同時(shí)，相應(yīng)在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)應(yīng)合約進(jìn)行套保操作而使該風(fēng)險(xiǎn)得以規(guī)避。通過一些列嚴(yán)格的期貨套保操作，九三集團(tuán)產(chǎn)

5、供銷工作得以平穩(wěn)運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的最小化。利用廣泛信息渠道，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化任何經(jīng)濟(jì)行為都存在多種風(fēng)險(xiǎn)，期貨套保交易同樣存在如基差、操作、道德等其他風(fēng)險(xiǎn)，九三集團(tuán)也深諳此道，力圖在風(fēng)險(xiǎn)最小化的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。在具體操作中，該集團(tuán)利用其龐大的現(xiàn)貨網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行信息整理，分析趨勢(shì)，并在此基礎(chǔ)上對(duì)傳統(tǒng)套保方式進(jìn)行改良，根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)和銷售實(shí)際情況，調(diào)整期貨套保頭寸和現(xiàn)貨銷售頭寸，計(jì)算最優(yōu)套保率，通過健全的全程監(jiān)控體系規(guī)避操作和道德

6、風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，將期貨和現(xiàn)貨、內(nèi)盤和外盤有機(jī)地結(jié)合到一起。緊抓穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)策略2007年，國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)經(jīng)歷前所未有的牛市行情，高企的大豆價(jià)格和不同步的油粕產(chǎn)品漲幅，加大了油脂加工企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在冒進(jìn)獲利和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的抉擇中，九三集團(tuán)選擇了后者。在看漲后市的基礎(chǔ)上，該企業(yè)在內(nèi)外盤大豆期貨市場(chǎng)積極買入套保，鎖定采購(gòu)成本，協(xié)調(diào)產(chǎn)供銷工作，加大生產(chǎn)力度，在原料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的同時(shí)，賣出套保油粕期貨合約，鎖定銷售利潤(rùn)，并根據(jù)現(xiàn)貨銷售進(jìn)展調(diào)整期貨套保頭寸，選

7、擇最優(yōu)套保率，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上去獲取進(jìn)一步的利潤(rùn)。期貨市場(chǎng)使得九三集團(tuán)不但可以有效地避免市場(chǎng)價(jià)格朝不利方向波動(dòng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的負(fù)面影響，而且可以使企業(yè)提前在一定時(shí)間內(nèi)通過期貨市場(chǎng)買進(jìn)原材料，鎖定了原材料采購(gòu)成本。同時(shí)期貨交易采用保證金制度，使得生產(chǎn)企業(yè)在交易的過程中用期貨合約換取存貨，大大減少了原材料的庫(kù)存費(fèi)用，節(jié)省了采購(gòu)原材料所占用的資金，降低資金尤其是流動(dòng)資金成本。九三糧油九三糧油平穩(wěn)發(fā)展離不開風(fēng)險(xiǎn)控制平穩(wěn)發(fā)展離不開風(fēng)險(xiǎn)控制2011.

8、06.14九三糧油工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“九三集團(tuán)“）是一家以黑龍江地產(chǎn)大豆為原料，主要從事大豆系列產(chǎn)品生產(chǎn)和研發(fā)的大型國(guó)有企業(yè)。公司主要產(chǎn)品有豆粕、大豆食用油、大豆胚芽、大豆蛋白、大豆磷脂等三大系列20余個(gè)品種。九三集團(tuán)是在1987年正式投產(chǎn)的年加工能力為6萬(wàn)噸的中型油脂企業(yè)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是國(guó)家首批151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)之一，近年來成為以大豆加工為主導(dǎo)，集國(guó)際貿(mào)易、資本運(yùn)營(yíng)為一體的大型大豆經(jīng)營(yíng)加工企業(yè)集團(tuán)。下設(shè)八個(gè)生產(chǎn)

9、分公司，年加工大豆能力700萬(wàn)噸（實(shí)際加工能力750萬(wàn)噸）。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，中國(guó)國(guó)內(nèi)的石油、礦石、大豆等眾多資源型原材料的供應(yīng)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴程度逐步增強(qiáng)，價(jià)格受國(guó)際市場(chǎng)的影響也日益顯著，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。大豆加工屬于典型的產(chǎn)量密集型產(chǎn)業(yè)，這一行業(yè)的發(fā)展直接關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，除了能保障市場(chǎng)色拉油供應(yīng)之外，主要的副產(chǎn)品豆粕是飼料最重要的組成部分。近年來，大豆及其產(chǎn)品的國(guó)際和國(guó)內(nèi)價(jià)格劇烈波動(dòng)，使以大豆為原料，豆油、豆粕為主

10、要產(chǎn)品的油脂加工企業(yè)既要面對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，又要承擔(dān)原料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。通過期貨市場(chǎng)，進(jìn)行套期保值，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、鎖定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，成為國(guó)內(nèi)大豆生產(chǎn)企業(yè)謀求發(fā)展的一大趨勢(shì)。期貨套期保值交易相比其它規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方式，以規(guī)范性更強(qiáng)、流動(dòng)性更高等特征，已被九三集團(tuán)運(yùn)用到公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)操作中，來應(yīng)對(duì)由于原料和產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而該企業(yè)主要是通過將產(chǎn)品和原料在期貨市場(chǎng)存在對(duì)應(yīng)合約的形式，展開套期保值業(yè)務(wù)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最小化，原料產(chǎn)品雙

11、套保當(dāng)原料現(xiàn)貨存在價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，九三集團(tuán)通過大豆期貨（買入）套保操作進(jìn)行化解，事先鎖定采購(gòu)成本。面對(duì)產(chǎn)成品庫(kù)存壓力，為避免未來價(jià)格的下跌，通過油、粕期貨市場(chǎng)進(jìn)行（賣出）相應(yīng)套保操作來鎖定銷售利潤(rùn)。此外，針對(duì)進(jìn)口的國(guó)際大豆，存在外盤采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的情況，該企業(yè)在進(jìn)口點(diǎn)價(jià)的同時(shí)，相應(yīng)在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)應(yīng)合約進(jìn)行套保操作而使該風(fēng)險(xiǎn)得以規(guī)避。通過一些列嚴(yán)格的期貨套保操作，九三集團(tuán)產(chǎn)供銷工作得以平穩(wěn)運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的最小化。利用廣泛信息渠道，實(shí)

12、現(xiàn)利潤(rùn)最大化任何經(jīng)濟(jì)行為都存在多種風(fēng)險(xiǎn)，期貨套保交易同樣存在如基差、操作、道德等其他風(fēng)險(xiǎn)，九三集團(tuán)也深諳此道，力圖在風(fēng)險(xiǎn)最小化的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。在具體操作中，該集團(tuán)利用其龐大的現(xiàn)貨網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行信息整理，分析趨勢(shì)，并在此基礎(chǔ)上對(duì)傳統(tǒng)套保方式進(jìn)行改良，根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)和銷售實(shí)際情況，調(diào)整期貨套保頭寸和現(xiàn)貨銷售頭寸，計(jì)算最優(yōu)套保率，通過健全的全程監(jiān)控體系規(guī)避操作和道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，將期貨和現(xiàn)貨、內(nèi)盤和外盤有機(jī)地結(jié)合到一起。緊抓穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)策略

13、2007年，國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)經(jīng)歷前所未有的牛市行情，高企的大豆價(jià)格和不同步的油粕產(chǎn)品漲幅，加大了油脂加工企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在冒進(jìn)獲利和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的抉擇中，九三集團(tuán)選擇了后者。在看漲后市的基礎(chǔ)上，該企業(yè)在內(nèi)外盤大豆期貨市場(chǎng)積極買入套保，鎖定采購(gòu)成本，協(xié)調(diào)產(chǎn)供銷工作，加大生產(chǎn)力度，在原料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的同時(shí)，賣出套保油粕期貨合約，鎖定銷售利潤(rùn)，并根據(jù)現(xiàn)貨銷售進(jìn)展調(diào)整期貨套保頭寸，選擇最優(yōu)套保率，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上去獲取進(jìn)一步的利潤(rùn)。期貨市場(chǎng)使得九三集