我國上市公司再觸資研究.pdf

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國上市公司再觸資研究姓名：吳朝暉申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：工商管理（MBA）指導(dǎo)教師：羅珉20011101線告跌，并由此導(dǎo)致了二級(jí)市場(chǎng)的持續(xù)大幅下挫。今年十月，證監(jiān)會(huì)不得不暫停了國有股減持的試點(diǎn)工作。可轉(zhuǎn)換公司債券是一種在發(fā)行時(shí)就明確約定債券持有者可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股股票的債券。可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行一般也采用上網(wǎng)定價(jià)的方式。可轉(zhuǎn)換公司債券對(duì)國內(nèi)上市公司具有特別意義：用可轉(zhuǎn)換公司債券再融資

2、不受時(shí)間限制；可轉(zhuǎn)換公司債券籌集資金更多；可轉(zhuǎn)換公司債券不會(huì)形成短期的業(yè)績(jī)壓力。這些特性使今年以來的可轉(zhuǎn)換公司債券市場(chǎng)迅速火熱起來。從目前我國可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行’隋況看，上市公司利用可轉(zhuǎn)換公司債券再融資表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：l、多數(shù)公司是為避開增發(fā)時(shí)間要求規(guī)定；2、發(fā)行條款更加靈活且有創(chuàng)新；3、對(duì)融資規(guī)模上限、凈資產(chǎn)收益率要求、資產(chǎn)負(fù)債率要求等有關(guān)規(guī)定理解有差異；4、充分利用轉(zhuǎn)股價(jià)格向上向下修正條款等等。我國的可轉(zhuǎn)換公司債券才剛剛起步，雖然還

3、存在問題和不足，但基于以下理由，發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券必將成為我國上市公司再融資最重要的方法之一：首先，可轉(zhuǎn)換公司債券是證券市場(chǎng)上極為特殊的商品；其次，目前利用可轉(zhuǎn)換公司債券融資的法律、政策環(huán)境已經(jīng)成熟：第三，大力拓展可轉(zhuǎn)換公司債券市場(chǎng)是發(fā)展我國證券市場(chǎng)的重要方面。在發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)，上市公司發(fā)行的企業(yè)債券中，可轉(zhuǎn)換公司債券要占絕大部分，而我國債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后。因此，在我國資本市場(chǎng)已經(jīng)得到長足發(fā)展的今天，迫切需要大力發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，特別是