第02章 價(jià)值﹑收益與風(fēng)險(xiǎn)(含題目)

1、1第2章價(jià)值價(jià)值﹑收益與風(fēng)險(xiǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)2.1重點(diǎn)內(nèi)容歸納重點(diǎn)內(nèi)容歸納2.1.1時(shí)間價(jià)值的計(jì)算時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1.單利和復(fù)利單利和復(fù)利單利在計(jì)息期內(nèi)僅最初的本金作為計(jì)息的基礎(chǔ)，各期利息不計(jì)息。復(fù)利在計(jì)息期內(nèi)不僅本金計(jì)息，各期利息收入也轉(zhuǎn)化為本金在以后各期計(jì)息。2.復(fù)利的計(jì)算復(fù)利的計(jì)算(1)復(fù)利終值又稱未來值，是指若干期后包括本金和利息在內(nèi)的未來價(jià)值，又稱本利和。終值的計(jì)算公式為：nniPVFV)1(??式中：——復(fù)利終值；nFV——復(fù)利現(xiàn)值

2、；PV——利息率；i——計(jì)息期數(shù)。n在上述公式中的稱為復(fù)利終值系數(shù)，可以寫成，復(fù)利終值的計(jì)算公ni)1(?niFVIF式可以寫成：。ninFVIFPVFV??(2)復(fù)利現(xiàn)值是指以后年份收到或支出現(xiàn)金的現(xiàn)在的價(jià)值，可用倒求本金的方法計(jì)算。由終值求現(xiàn)值，叫做貼現(xiàn)。在貼現(xiàn)時(shí)使用的利息率叫貼現(xiàn)率?，F(xiàn)值的計(jì)算公式可由終值的計(jì)算公式導(dǎo)出：nniPVFV)1(??nniFVPV)1(1???上述公式的叫復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)，可以寫成，復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算

3、ni)1(1?niPVIF公式可以寫為：。ninPVIFFVPV??3.年金年金年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊﹑利息﹑租金﹑保險(xiǎn)費(fèi)等通常表現(xiàn)為年金的形式。年金按付款方式可分為后付年金(或稱普通年金)﹑先付年金(或稱即付年金)﹑延期年金和永續(xù)年金。(1)后付年金(稱普通年金)①后付年金終值的計(jì)算公式：iiAiAFVAnnttn1)1()1(11????????②后付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式：nnnttniiiAiAFVA)1(1

4、)1()1(1????????(2)先付年金3為了有效地做好財(cái)務(wù)管理工作，必須掌握風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法。1.期望報(bào)酬率期望報(bào)酬率期望報(bào)酬率是各種可能的報(bào)酬率按其概率進(jìn)行加權(quán)平均得到的報(bào)酬率，它是反映集中趨勢的一種量度。其計(jì)算公式為：iniiPKK???1式中：——期望報(bào)酬率；K——第種可能結(jié)果的報(bào)酬率；iKi——第種可能結(jié)果的概率；iPi——可能結(jié)果的個(gè)數(shù)。n2.標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏離期望報(bào)酬率的綜合差異，是反映離散程

5、度的一種量度。標(biāo)準(zhǔn)離差可按下列公式計(jì)算：?????niiiPKK12)(?式中：——期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差。?標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也越??；反之，風(fēng)險(xiǎn)越大。3.標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率%100??KV?式中：——標(biāo)準(zhǔn)離差率。V4.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)離差率雖然能正確評(píng)價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)程度的大小，但著還不是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。要計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，還必須借助一個(gè)系數(shù)——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率﹑風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)離差之間的關(guān)系可用公式表示如下：

6、bVRR?式中：——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；RR——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)；b——標(biāo)準(zhǔn)離差率。V那么，投資的總報(bào)酬率可以表示為：bVRRRKFRF????式中：——投資報(bào)酬率；K——無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率FR2.1.4證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)證券是指票面載有一定金額，代表財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)，可以有償轉(zhuǎn)讓的憑證。證券投資是企業(yè)投資管理的重要組成部分，科學(xué)地進(jìn)行證券投資管理，能增加企業(yè)收益，減少風(fēng)險(xiǎn)，有利于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。投資者在進(jìn)行證券投資時(shí)，一般并不把其