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文檔簡介
1、1.1.熱錢暗涌熱錢暗涌2.2.“碳關(guān)稅碳關(guān)稅”對我國外貿(mào)出口的四大影響對我國外貿(mào)出口的四大影響3.3.人民幣升值對中國的影響人民幣升值對中國的影響4.4.經(jīng)濟(jì)角度看豬肉價格上漲經(jīng)濟(jì)角度看豬肉價格上漲熱錢暗涌單位:經(jīng)濟(jì)管理系會計學(xué)專業(yè)。。。。。。班姓名:。。。。。。摘要:一般來說,某個國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢在符合下列兩個條件時就會導(dǎo)致國際間熱錢大規(guī)模流入:首先是短期利率正處在波段高點,或還在持續(xù)走高,其次是短期內(nèi)本幣匯率蓄勢待發(fā),并且伴有
2、強烈的升值預(yù)期。關(guān)鍵詞:熱錢,升值,加息,通脹,外貿(mào)正文:一“熱錢”熱涌“熱錢”是一些商家為追求高回報,低風(fēng)險,在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金;換言之,投機商博彩的籌碼就是“熱錢”。而中國現(xiàn)行的固定匯率制度和美元的持續(xù)貶值造就了熱錢進(jìn)出的套利機會。熱錢在國際上的極為泛濫以及對中國的傾瀉式涌入,很可能是通脹問題頑固難治的根本原因。回顧近兩年國際貨幣金融領(lǐng)域發(fā)生的重大事件,美聯(lián)儲的兩輪量化寬松的沖擊可謂最為深遠(yuǎn)。2009年,美聯(lián)儲
3、投放了1.4萬億美元來刺激經(jīng)濟(jì),2010年美國經(jīng)濟(jì)再次頹靡不振,美聯(lián)儲又頂著全世界的壓力執(zhí)意投放6000億美元防止經(jīng)濟(jì)二次探底。須知,在此之前近一個世紀(jì)的漫長歷史中,美聯(lián)儲印發(fā)的美鈔存量也不過8500億美元而已。美元作為無錨的貨幣,美聯(lián)儲的貨幣政策又如此缺乏約束,全球經(jīng)濟(jì)就被送入熱錢泛濫的時代。一時間大宗商品飆升,股市猛漲,新興市場遭遇嚴(yán)重的投機資金流入,非美貨幣大幅升值,全球金融秩序混亂不堪,通脹與泡沫迅速上升為新興市場國家的核心風(fēng)險
4、。從2009年4月份開始,熱錢流入中國就有加速情況,但當(dāng)時海外銀行普遍處于“惜貸”狀況,因此當(dāng)時全球流動性并未得到完全釋放,還處于蟄伏狀調(diào)“法定存準(zhǔn)率“,而不加息的原因。為應(yīng)對通貨膨脹,包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家已經(jīng)先后進(jìn)入“加息通道“,但在美國量化寬松依然沒有退出的背景下,加息勢必引起國際熱錢的流入。周小川曾經(jīng)在美國發(fā)表談話說:人民幣匯率的調(diào)整一定是逐步的,而不可能采用休克療法。表面上看,這是說人民幣沒有大幅升值的理由,但這種說法其實上
5、實際卻是在告訴世界,人民幣一定會緩慢升值,它引發(fā)熱錢更大規(guī)模地流入中國。人民幣大幅升值確實可能導(dǎo)致一些問題,包括導(dǎo)致中小企業(yè)面臨困境等,但這并不是必然發(fā)生的。政府可以通過減稅等手段分擔(dān)中小企業(yè)面臨的匯率負(fù)擔(dān)。而目前人民幣緩慢升值的趨勢只會不斷吸引熱錢流入,迫使央行不斷超發(fā)貨幣,加劇國內(nèi)通脹形式。四熱錢進(jìn)入民間借貸,加大中小企業(yè)成本今年以來,準(zhǔn)備金率多次調(diào)整共凍結(jié)上萬億元銀行資金。中國金融行業(yè)的貸款門檻非常高,尤其是商業(yè)流通領(lǐng)域的貸款,企
6、業(yè)要進(jìn)行貸款需要完善的資料就能有幾百頁,而繁復(fù)的審貸工作,使最正常的程序也一個月以上?!岸藤J長投”加劇了中小企業(yè)資金壓力,對銀根緊縮的適應(yīng)力尤為脆弱。但對外貿(mào)企業(yè)來說,接到訂單后就必須立即投入緊張的生產(chǎn),而短期內(nèi)對資金的需求,能夠在短時間內(nèi)放款的只有游資的高利貸是可行的路徑。游資的放款主要根據(jù)的是信用,在快速貸款需求下實際上就算有抵押物也是難以抵押操作的,因為即使是你拿著房產(chǎn)證要證實證件的真?zhèn)无k理抵押登記的時間也不允許,游資實際上是中國
7、金融市場唯一的信用貸款者,中國由于腐敗等等問題的風(fēng)險,中國銀行業(yè)實際上已經(jīng)沒有了信用貸款只有抵押貸款了,對于資金不足的外貿(mào)企業(yè)而言,正規(guī)的渠道根本不可能取得貸款,游資則成為最好的解決辦法。而外貿(mào)企業(yè)由于用款的周期短,對高額的利息實際上并不敏感,比如一單有5%利潤的生意,需要的款項周轉(zhuǎn)時間不超過一周,這對于月息5%的游資高利貸也是可以接受的,因為游資按日按周計算利息。此外,高利息所對應(yīng)的就是高風(fēng)險和高額的管理成本,相比正常的貸款的評估費用
8、,如果貸款時間短,那么游資貸款的利息并不高。外貿(mào)企業(yè)接到訂單就須立即投入生產(chǎn),對資金有巨大的需求,能在短時間內(nèi)放款的只有游資得高利貸是可行的路徑。熱錢流入不去搞實體經(jīng)濟(jì),而是去炒資產(chǎn)價格,但央行收貨幣只會減少中國實體經(jīng)濟(jì)的貨幣供應(yīng),結(jié)果是什么?央行越收貨幣,貨幣市場收益越高,信貸市場成本越高,從而引發(fā)更多熱錢流入;結(jié)果,一方面是國內(nèi)企業(yè)緊得要命,貸款成本越來越高,而市場的流動性卻絲毫不見減少,資產(chǎn)泡沫越吹越大。匯率、限電、用工、工資、原
9、材料價格,多項因素碰頭,正使外貿(mào)經(jīng)濟(jì)遭受挑戰(zhàn),現(xiàn)在的日子比2008年更難過。這也不難了解為什么會PMI回落。除此之外,當(dāng)前由于國內(nèi)不斷收緊銀根,以及決策層對房地產(chǎn)市場的調(diào)整等因素,導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)商以及其他企業(yè)越來越難從銀行獲得融資,而間接融資渠道的收窄勢必助推企業(yè)直接融資的需求。因此,不少企業(yè)開始謀求從境外籌集資金,這在一定程度上勢必會導(dǎo)致熱錢的趁機流入。五,阻擊熱錢方案第一,讓人民幣匯率實現(xiàn)合理的雙邊波動,而不是目前的單邊運動,削弱熱
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