貨幣政策對我國資產(chǎn)價格和經(jīng)濟穩(wěn)定增長的影響.pdf

1、貨幣政策對于貨幣穩(wěn)定以及對金融穩(wěn)定的意義非同尋常，貨幣政策如何關注資產(chǎn)價格決定了貨幣政策對經(jīng)濟的調(diào)控效率以及經(jīng)濟穩(wěn)定性的影響。把資產(chǎn)價格納入到 IS-LM-PC模型，通過構建貨幣穩(wěn)定指數(shù)和以貨幣穩(wěn)定和經(jīng)濟增長為目標的貨幣政策損失函數(shù)，結果表明：把貨幣穩(wěn)定指數(shù)表示為通貨膨脹率，資產(chǎn)價格的波動率與匯率的加權平均值，能更加準確的表達貨幣金融狀況。最優(yōu)的貨幣政策規(guī)則其中包含最優(yōu)利率規(guī)則和最優(yōu)貨幣供給量的規(guī)則，它們不但要關注資產(chǎn)價格，而且還能夠比

2、較精確地將它們納入到規(guī)則體系中。
　　利用中國1993年1季度-2012年2季度的數(shù)據(jù)結合VAR法、廣義矩估計法（GMM）、狀態(tài)空間可變參數(shù)法通過實證檢驗我們得出：中國的利率政策和貨幣供給量主要對產(chǎn)出增長的關注度最高，產(chǎn)出增長也一直是中國貨幣政策的核心關注目標，但對已股市、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格反應卻不明顯，說明中央銀行并沒有對資產(chǎn)價格波動等因素給予足夠的關注而于此同時央行的貨幣政策對匯率關注非常明顯。
　　在貨幣政策操作規(guī)則上中