發(fā)展中國家資本帳戶開放問題研究.pdf

1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文發(fā)展中國家資本帳戶開放問題研究姓名：倪婷申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：貨幣銀行指導(dǎo)教師：王曼怡20000301發(fā)展J一11s資本III!“))r議1.J腸州‘引言無論在發(fā)達國家還是在發(fā)展中7k](家，資本帳戶開放都是對外經(jīng)濟自由化的一項重要內(nèi)容。然而，發(fā)達國家經(jīng)濟實力雄厚，資本帳戶開放進行地較為順利，而在發(fā)展中國家，資本帳戶開放卻被視為一項冒險的改革實驗，僅有少數(shù)國家才敢于嘗試。正如羅納德麥金農(nóng)在《經(jīng)濟自由化的次序

2、》一書中所說:“(發(fā)展中國家)對經(jīng)濟實行市場化，猶如在雷區(qū)行進，你的下一步很可能就是你的最后一步?！卑耸甏趵篱e家金融危機，九卜年代初墨西哥匯率危機以及近兒年的亞洲金融危機，無不與資本帳戶惡化有關(guān)。由此，針對發(fā)展中國家資本帳戶開放問題出現(xiàn)了兩種不同的觀點。一種觀點是強烈反對發(fā)展中國家開放資本帳戶，認為只有采取資本管制才能徹底防范外來經(jīng)濟風(fēng)險另一種觀點則認為在全球經(jīng)濟一體化的趨勢下，資本流動自由化進程會不斷加快，開放資本帳戶是大勢所趨

3、。對于這一爭議的問題，筆者趨向同意后者的觀點。進入九十年代，世界經(jīng)濟一體化的發(fā)展己經(jīng)進入到金融自由化、全球化的層次上，這要求資本要素能夠充分的自由流動，達到最優(yōu)配置，無疑實現(xiàn)資本帳戶開放是達到這個目標的關(guān)鍵條件。如果廣大發(fā)展中國家繼續(xù)實行嚴格的資本管制，不僅會阻礙資本的優(yōu)化配置，而且資本管制的實際效力也會因管制成本的提高日趨r降。雖然，事實正如反對資本帳戶開放的觀點所提出的那樣:在資本帳戶開放的過程中存在許多風(fēng)險和難題，若對這些問題沒有

4、足夠的認識，事前或事后未采取相應(yīng)的對策及時進行解決，不僅會導(dǎo)致開放的失敗，而且會導(dǎo)致經(jīng)濟危機的爆發(fā)。這方面的教訓(xùn)也不乏其例。然而，我們不能因噎廢食，放棄了資本帳戶開放所帶來的各種經(jīng)濟利益，這些利益會有力地支持一國經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。因此，發(fā)展中國家的改革重點在于總結(jié)以往資本帳戶開放的經(jīng)驗和教訓(xùn)，針對開放過程中可能出現(xiàn)的問題提出有效的對策，一日_時機成熟，資本帳戶就應(yīng)及時開放。故本文首先從理論上說明了發(fā)展中國家資本帳戶開放的依據(jù)，其次分析了部