雅新實(shí)業(yè)財務(wù)困境及其公司重整方案研究.pdf

1、雅新實(shí)業(yè)股份有限公司自股票上市以來,一直是股市的資優(yōu)生;連續(xù)數(shù)年甚至都蟬聯(lián)同業(yè)中股價最高的股王。但自從突然爆發(fā)財務(wù)報表不實(shí)的財務(wù)危機(jī)以來,公司的經(jīng)營卻突然急轉(zhuǎn)直下,甚至落入申請重整的命運(yùn)。而及至重整開始之后,由少數(shù)債權(quán)銀行所推薦的重整監(jiān)督人及重整人,卻被原股東及市場上的投資大眾嚴(yán)重抗議其立場不公、行為不正,而讓公司的資產(chǎn)更加迅速的消失;公司的財務(wù)問題可以說是“愈整愈大”,進(jìn)而從財務(wù)危機(jī)發(fā)展至公司的生存危機(jī)。故本文希望透過對其公司重整前后

2、的財務(wù)報表分析,來幫助社會大眾了解上市公司所可能存在的隱藏性財務(wù)風(fēng)險,以及現(xiàn)行重整制度會引發(fā)重大問題的主要原因。
　　本文主要的研究方法,是利用系統(tǒng)性的財務(wù)指標(biāo)分析方法,來對歷年的財務(wù)報表進(jìn)行分析,以還原其公司的財務(wù)真相及經(jīng)營的問題;并透過對臺灣現(xiàn)行重整制度及法律層面的分析,以找出較好的對策建議,以期能避免再發(fā)生嚴(yán)重的社會問題。
　　本文共有四個部分:第一部分為研究概述;主要是對研究的背景、問題、及思路框架進(jìn)行陳述。第二部分

3、是雅新實(shí)業(yè)財務(wù)狀況演變過程分析;主要是針對雅新實(shí)業(yè)從創(chuàng)立、發(fā)展、繁榮、到敗落四個階段的公司概況說明,再對這四個階段的財務(wù)狀況演變過程,以系統(tǒng)性的指標(biāo)分析方式,來進(jìn)行研究分析及發(fā)現(xiàn)問題;再對其財務(wù)問題發(fā)生的原因進(jìn)行探討,并歸納總結(jié)出經(jīng)驗與教訓(xùn)。第三部分是雅新實(shí)業(yè)公司重整方案分析;首先依照雅新實(shí)業(yè)發(fā)生財務(wù)困境時的環(huán)境背景,分析歸納出較佳的重整建議方案;進(jìn)而再觀察其公司發(fā)生危機(jī)之后所實(shí)際采取的重整舉措,并對其重整所發(fā)生的問題進(jìn)行檢討,及分析其

4、發(fā)生原因。第四部分為結(jié)論與建議;除對本文進(jìn)行總結(jié)之外,并對其公司重整前的財務(wù)危機(jī)、及重整期間所發(fā)生的問題,做出體制與法規(guī)方面的改進(jìn)建議。
　　公司發(fā)生財務(wù)危機(jī)及重整的案例,雖非近期才有之,但上市公司因其內(nèi)部的治理問題,而演變成為大型社會問題的案例,先前則較少有。而雅新公司自2007年4月爆發(fā)問題以來,股市投資人組成的自救會及原股東,至今仍持續(xù)的在進(jìn)行維權(quán)抗?fàn)幣c訴訟。故相信只有盡速對現(xiàn)行法條規(guī)定不適與不足之處,進(jìn)行修繕與補(bǔ)強(qiáng),才能防