公司治理結構與財務困境研究.pdf

1、財務困境研究是經(jīng)濟領域一個重要的研究課題。企業(yè)的財務狀況直接影響企業(yè)的整體運行，直接關系到企業(yè)的生存與發(fā)展。因此對財務困境的研究，尤其是對財務困境預警進行研究就顯得十分重要。 在財務困境研究的初期，學術界僅僅關注于財務指標對財務困境的預測作用。但考慮到財務報表數(shù)據(jù)的事后性和盈余管理等原因，人們開始挖掘引發(fā)財務困境更深層次的原因。把治理結構引入公司財務困境研究能夠從理論上深入剖析公司陷入困境的深層次原因。因此，公司治理結構與財務困

2、境的關系開始成為關注的焦點。本文認為不同的公司治理會對企業(yè)的財務狀況產(chǎn)生不同的影響，進而會對企業(yè)是否陷入財務困境產(chǎn)生影響。因此公司治理特征會對建立企業(yè)財務困境預警系統(tǒng)有所幫助。而且，在探討公司治理結構對財務困境的影響基礎上，可尋找改善公司治理結構的方法，從而抑制和改善發(fā)生財務困境狀況。本文的研究內容和結構如下： 第一部分，主要提出了本文研究的意義、重點和創(chuàng)新，并回顧了國內外相關研究。闡述了本文的研究內容與框架結構。 第二

3、部分，首先在分別介紹公司治理和公司治理結構概念的基礎上，分析了二者的聯(lián)系與區(qū)別；然后簡單介紹了財務困境的內涵；最后對公司治理結構對公司陷入財務困境的影響進行理論分析。 第三部分中，針對公司治理結構中大股東的侵占現(xiàn)象，本文從控股大股東所持現(xiàn)金流權的視角，來分析控制權與現(xiàn)金流權分離對公司陷入財務困境概率的影響，并建立了模型來解釋、分析這種影響的傳導機制。 第四部分是公司治理結構對財務困境影響的實證研究。包括樣本的選取、變量的