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文檔簡介
1、貨幣供給沖擊會對股票價格產(chǎn)生怎樣的影響,這個問題既是貨幣當局關(guān)注的問題,又是投資者所關(guān)心的問題,本文所做的工作即是研究貨幣供給與股票價格的關(guān)系,主要探討以下幾個核心問題:貨幣供給和股票市場之間究竟存在怎樣的關(guān)系;為什么貨幣供給能夠影響股票價格;貨幣供給影響股票價格的傳導途徑是什么;貨幣供給對股票價格的影響效果如何;最后,還試圖去探討貨幣供給對不同行業(yè)股票價格的影響。
本文通過理論和實證相結(jié)合的研究方法較全面地分析了貨幣供給與股
2、票價格的相關(guān)關(guān)系,貨幣供給是通過通貨膨脹途徑、利率途徑、預期效應(yīng)、資產(chǎn)組合效應(yīng)等途徑來影響股票價格的。通過建立 VAR模型,使用協(xié)整關(guān)系檢驗、格蘭杰因果關(guān)系檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)的計量方法,來分析貨幣供給對股票價格所造成的直接影響及其通過通貨膨脹途徑、利率途徑和預期效應(yīng)對股票價格造成的間接影響,最后還對比分析了貨幣供給對不同行業(yè)股票價格所造成影響的差異性。
實證結(jié)果表明股票價格受到貨幣供給的影響,中國股票市場具有弱式有效性的特征,
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