我國貨幣供給沖擊對(duì)通貨膨脹的影響研究.pdf

1、2010年下半年以來，國內(nèi)的通貨膨脹壓力不斷加大，CPI在11月份達(dá)到了5.1％的水平，而全年的通貨膨脹也達(dá)到3.3％，超過央行3％的政策目標(biāo)，較高的通貨膨脹對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生了明顯的負(fù)面影響，因此成為政府工作的重中之重。而此輪通貨膨脹的背景是2008年金融危機(jī)以來包括我國在內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體所采取的極為寬松的貨幣政策。我國在2009年和2010年通過銀行系統(tǒng)投放的信貸總額超過了17萬億元，極為寬松的貨幣政策推高了資產(chǎn)價(jià)格并帶來了社會(huì)的過熱

2、需求，這使得國內(nèi)的通貨膨脹問題在去年下半年逐漸顯現(xiàn)出來。
　　 長期以來，我國的貨幣供給均以超過經(jīng)濟(jì)增長所需要的水平增長，社會(huì)存在貨幣超額供給的問題。傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論觀點(diǎn)認(rèn)為：超過經(jīng)濟(jì)增長所需要的貨幣供給在短期內(nèi)會(huì)帶來實(shí)際產(chǎn)出的增加，但是長期只會(huì)帶來同等水平的通貨膨脹，而不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際產(chǎn)出水平的提高。本文正是基于弗里德曼所提出的貨幣數(shù)量論的框架，研究過去十幾年我國所經(jīng)歷的幾次通貨膨脹周期與貨幣供給沖擊之間的定量關(guān)系，主要目的是為了

3、分析我國貨幣供給沖擊對(duì)通貨膨脹的具體影響程度和作用機(jī)制。從而為央行在面對(duì)通貨膨脹問題時(shí)進(jìn)行貨幣政策調(diào)整提供實(shí)證和理論基礎(chǔ)，同時(shí)，本文針對(duì)本輪通貨膨脹的特殊情況，有針對(duì)性的提出了政策建議。
　　 本文共分五章。第一章主要介紹本文的選題背景和意義，并且對(duì)國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了闡述和梳理；在此基礎(chǔ)上給出了本文的分析框架和創(chuàng)新點(diǎn)。第二章是對(duì)貨幣供給沖擊和通貨膨脹的概念和基本理論進(jìn)行了論述，主要闡述了貨幣供給量的概念和貨幣供給沖擊的度量指

4、標(biāo)等，此外還對(duì)通貨膨脹的概念和分類進(jìn)行了說明；并且對(duì)兩者之間的理論關(guān)系進(jìn)行了說明。第三章研究的是我國貨幣供給沖擊和通貨膨脹的現(xiàn)狀，本文對(duì)我國貨幣供給沖擊的規(guī)模以及所經(jīng)歷的主要通貨膨脹周期進(jìn)行了分析。第四章是本文重點(diǎn)章節(jié)，首先選取了所用到的變量指標(biāo)，繼而對(duì)變量分別進(jìn)行單位根和協(xié)整檢驗(yàn)，在確定變量之間具有長期穩(wěn)定的關(guān)系之后，運(yùn)用向量自回歸模型實(shí)證分析了貨幣供給沖擊以及產(chǎn)出缺口對(duì)CPI的動(dòng)態(tài)影響。第五章主要是基于已有的理論和實(shí)證分析，得出了如