通貨膨脹與貨幣供給、經(jīng)濟增長的關(guān)系研究.pdf

1、改革開放以來，我國經(jīng)濟建設(shè)取得了舉世矚目的成就，但同時也出現(xiàn)了一定程度的通貨膨脹，尤其在1985年、1988-1989年和1993-1995年，物價上漲率幾乎都達到10％以上的高水平，在1994年曾達到創(chuàng)紀錄的24.1％，如此劇烈的物價波動，必然對經(jīng)濟社會的穩(wěn)定和人民生活水平的提高帶來極為不利的影響。如何保持經(jīng)濟的平穩(wěn)快速增長，而又不至于發(fā)生嚴重的通貨膨脹是各國政府所迫切需要解決的的一項重要課題，尤其在國民經(jīng)濟快速增長的中國，防止通貨膨

2、脹的任務(wù)尤為艱巨。貨幣主義者始終認為貨幣供應(yīng)過多是導致通貨膨脹的根本原因，因此堅持認為緊縮的貨幣政策是解決通貨膨脹的唯一法寶，而實證結(jié)果顯示，貨幣供應(yīng)過多只是誘發(fā)通貨膨脹的原因之一，解決通貨膨脹不能單純的依靠貨幣政策，尤其是在轉(zhuǎn)型期的中國，引起通貨膨脹的原因錯綜復雜，僅僅依靠緊縮的貨幣政策不僅不能有效解決通貨膨脹問題，甚至有可能進一步加劇通貨膨脹。為此，為探索改革開放以來我國歷次通貨膨脹的深層次原因，本文首先從理論上分析了1978年—2

3、008年貨幣供應(yīng)、經(jīng)濟增長與通貨膨脹的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)、經(jīng)濟增長與通貨膨脹之間確實存在著密切的聯(lián)系。為進一步明確三者之間的相互關(guān)系，本文采用了單位根檢驗、格蘭杰因果關(guān)系檢驗、VAR分析、脈沖響應(yīng)函數(shù)等實證分析方法，得出如下結(jié)論：
　　 （1）改革開放30年來，以高投入、高消耗、高貨幣供應(yīng)為特點的經(jīng)濟高增長，為通貨膨脹的出現(xiàn)提供了客觀的大環(huán)境，從某種程度上說，中國這種高投入型的粗放式經(jīng)濟增長，是以高通貨膨脹為代價的。
　　

4、 （2）造成中國通貨膨脹的原因是多方面的，貨幣供給和經(jīng)濟增長對物價上漲都起到明顯的刺激作用，貨幣供應(yīng)與通貨膨脹之間、經(jīng)濟增長與通貨膨脹之間存在長期均衡關(guān)系，二者對通貨膨脹的影響是長期的。在控制其他變量的情況下，經(jīng)濟增長對通貨膨脹的影響較貨幣供應(yīng)顯著。
　　 （3）貨幣供給、經(jīng)濟增長均會導致通貨膨脹，但是適度的通貨膨脹也會刺激經(jīng)濟增長，二者呈雙向因果關(guān)系。通貨膨脹不會導致貨幣供應(yīng)的增加，二者呈單向因果關(guān)系。貨幣供應(yīng)和經(jīng)濟增長對通

5、貨膨脹的影響均具有一定的滯后性，而通貨膨脹的上期值對下期值具有顯著的正向作用，說明其自身具有一期慣性，一旦產(chǎn)生就有不斷加深的趨勢。
　　 根據(jù)以上實證結(jié)論，本文從防治通貨膨脹，抑制經(jīng)濟過熱及促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，提出三個方面的政策建議：（1）防治通貨膨脹不能片面的依靠緊縮的貨幣政策，必須采取綜合治理的對策，由于反通脹政策在短期內(nèi)是不能立即發(fā)揮作用的，需要一定的時滯才能起作用，在此過程中必須權(quán)衡各項政策之間的相互作用，尤其避免政策之

6、間的抵消效應(yīng)。（2）在中國防范和治理通貨膨脹必須高度重視經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整，積極改變過度依賴固定資產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟增長的局面，發(fā)揮內(nèi)需對經(jīng)濟增長的持久拉動作用，從而弱化經(jīng)濟增長及貨幣供應(yīng)對物價的影響，推動國民經(jīng)濟走上良性循環(huán)的道路。(3)在經(jīng)濟增長過程中并不是說一定要完全消除通貨膨脹，而是要把通貨膨脹控制在推動經(jīng)濟持續(xù)增長的合理范圍之內(nèi)，使得二者兼得的情形成為可能。政府物價管理部門必須加強市場價格的監(jiān)測、檢查與調(diào)控，尤