貨幣政策透明度與通貨膨脹關(guān)系研究.pdf

1、最近幾年來,貨幣政策透明度已成為學(xué)術(shù)界和公眾討論的熱點(diǎn)話題,各國中央銀行逐步轉(zhuǎn)變以往神秘的政策風(fēng)格,貨幣政策越來越透明化。中央銀行透明度己成為貨幣政策的主要特征之一。理論和實(shí)踐研究表明,提高貨幣政策透明度能降低通貨膨脹水平,同時也能降低反通貨膨脹的成本。我國的貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定,并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。因此對貨幣政策透明度與通貨膨脹關(guān)系的相關(guān)研究,對我國的政策操作具有重要的借鑒意義。近年來,中國人民銀行在提高貨幣政策透明度上作

2、出了很多的努力,我國的貨幣政策透明度也在不斷提高。但與國際水平相比,我國的貨幣政策透明度仍存在一些問題和缺陷。因此,本文將對如何提高我國貨幣政策透明度、完善我國貨幣政策透明度體系提出一些針對性的建議和對策,以期有助于更好地實(shí)現(xiàn)我國的貨幣政策目標(biāo)。
　　 貨幣政策一直存在著透明與模糊之爭,上世紀(jì)80年代之前各國中央銀行普遍遵循“模糊”政策來獲得意外的政策效果。但之后關(guān)于貨幣政策的“規(guī)則與相機(jī)抉擇”之爭使得各國在貨幣政策的實(shí)施制度中

3、引入貨幣政策規(guī)則,從而貨幣政策透明度也不斷增強(qiáng)。
　　 本文主要研究貨幣政策透明度與通貨膨脹之間的關(guān)系。因此本文第二章首先對貨幣政策透明度的定義和分類及通貨膨脹的一些相關(guān)理論進(jìn)行了介紹,為下面的研究提供了知識基礎(chǔ)。
　　 本文第三章對貨幣政策透明度與通貨膨脹的關(guān)系進(jìn)行理論上的分析。從理論上可以說明,提高貨幣政策透明度能降低通貨膨脹水平,同時能降低反通貨膨脹的成本,其作用機(jī)制是:首先提高貨幣政策透明度能建立起中央銀行的可信

4、性,并提高了中央銀行的聲譽(yù);進(jìn)而,透明度下的聲譽(yù)效應(yīng)能對中央銀行的隨意性政策行為進(jìn)行約束,從而降低了中央銀行的通貨膨脹傾向,并降低了反通貨膨脹成本。
　　 本文第四章引用Chortareas,Stasavage,Sterne等人的模型,作為對貨幣政策透明度能降低通貨膨脹水平的實(shí)證分析的例證。其中數(shù)據(jù)為FJRMS的調(diào)查中公布的各中央銀行的數(shù)據(jù),本文引用的指數(shù)分析法對FJRMS的指標(biāo)進(jìn)行重新排列形成格特曼量表,建立了預(yù)測的透明度指數(shù)

5、和政策決策的透明度指數(shù)進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明,較高的透明度往往會產(chǎn)生較低的通貨膨脹;政策預(yù)測的透明度較高的國家,其反通貨膨脹成本往往也較低。
　　 最后,本文提出了貨幣政策透明度研究對我國的借鑒意義和啟示。近年來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明,我國貨幣政策透明度的提高有利于降低通貨膨脹,保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。目前我國在提高貨幣透明度方面有了較大的進(jìn)步,但還存在很多問題及缺陷。本文在對我國貨幣政策透明度的現(xiàn)狀進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,對如何構(gòu)建適合我國國情的貨幣