專題策略如何看待商譽問題，商譽高不等于商譽減值高

1、:research..cn正文目錄正文目錄1.證監(jiān)會發(fā)布證監(jiān)會發(fā)布《會計監(jiān)管風險提示第會計監(jiān)管風險提示第8號——商譽減值商譽減值》細則細則..........................................................41.1.商譽概念、產(chǎn)生原因、商譽減值及會計處理方式..................................................41.2.商譽減值新規(guī)細則解讀..

2、......................................................................51.3.此次細則的意義和目的........................................................................52.商譽總體規(guī)模增長放緩商譽總體規(guī)模增長放緩........................................

3、..................................................................................52.1.商譽規(guī)模增長放緩............................................................................52.2.商譽高速成長和并購重組的規(guī)模密切相關(guān)..........................

4、..............................72.3.當前各行業(yè)商譽較高的個股....................................................................83.商譽減值規(guī)模逐年上升，商譽高并不等同于商譽減值高商譽減值規(guī)模逐年上升，商譽高并不等同于商譽減值高......................................................

5、............93.1.商譽減值損失逐年上升，創(chuàng)業(yè)板對凈利潤影響最大................................................93.2.商譽減值對創(chuàng)業(yè)板、電氣設(shè)備、傳媒凈利潤增速拖累最大.........................................113.3.商譽高并不等同于商譽減值高...........................................

6、......................124.商譽減值公司特征及個股表現(xiàn)商譽減值公司特征及個股表現(xiàn)............................................................................................................144.1.商譽減值公司盈利能力、營運能力及成長能力較差................................

7、...............144.2.公司個股跌幅隨商譽減值提高而增大...........................................................144.3.商譽高但商譽減值概率較低的個股.............................................................15圖表目錄圖表目錄圖1：A股歷史商譽規(guī)模.....................

8、........................................................5圖2：A股歷史商譽占凈資產(chǎn)的比例...................................................................5圖3：不同板塊歷史商譽規(guī)模..................................................................

9、........6圖4：不同板塊歷史商譽占凈資產(chǎn)比例..................................................................6圖5：當前各行業(yè)商譽規(guī)模............................................................................6圖6：當前各行業(yè)商譽占凈資產(chǎn)比例......................

10、..............................................7圖7：A股歷史并購情況..............................................................................7圖8：近5年來不同行業(yè)并購金額和數(shù)量................................................................7

11、圖9：各板塊商譽減值損失歸母凈利潤.................................................................10圖10：2017年各行業(yè)商譽減值損失歸母凈利潤.........................................................10圖11：各板塊商譽減值公司數(shù)量占商譽公司數(shù)量的比例.............................

12、......................10圖12：各板塊商譽減值規(guī)模占商譽總規(guī)模的比例........................................................10圖13：各板塊凈利潤增速及加回商譽減值后凈利潤增速..................................................11圖14：各板塊凈利潤增速（加回商譽減值）凈利潤增速（實際）..........

13、................................11圖15：各板塊商譽和商譽減值損失之間的相關(guān)系數(shù)......................................................13圖16：各行業(yè)商譽和商譽減值損失之間的相關(guān)系數(shù)......................................................13圖17：商譽與商譽減值的關(guān)系..............

14、..........................................................13:research..cn1.證監(jiān)會發(fā)布《會計監(jiān)管風險提示第8號——商譽減值商譽減值》細則細則1.1.商譽概念、產(chǎn)生原因、商譽減值及會計處理方式商譽概念、產(chǎn)生原因、商譽減值及會計處理方式有關(guān)商譽的概念主要分為其內(nèi)在構(gòu)成要素與會計核算方式兩個方面。從其內(nèi)在構(gòu)成的角度出發(fā)，商譽是基于客戶認同感、企業(yè)文化、管理制度等難以量化

15、卻能創(chuàng)造實際經(jīng)濟效益的因素。從會計核算的角度出發(fā)，商譽是企業(yè)在未來能夠獲得超過正常水平的收益折現(xiàn)。根據(jù)商譽產(chǎn)生原因，可以將商譽分為非外購商譽與外購商譽。非外購商譽指的是因為企業(yè)自身原因而產(chǎn)生的諸多商譽，例如因為企業(yè)的客戶認同感、企業(yè)內(nèi)部要素等，而外購商譽是指由于外延并購而產(chǎn)生的商譽（包括正商譽與負商譽）。但從實務(wù)的角度而言，非并購商譽其實很難量化，而并購商譽可以使用賬目上的數(shù)目的差額來衡量。因此，在我國的新會計準則中，A股公司商譽來自于

16、外延式并購（同一控制下企業(yè)合并不記商譽）。并購過程中，購買方支付的與被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值之間的差值部分即記為商譽。商譽作為一項企業(yè)資產(chǎn)，是具有減值可能性的。資產(chǎn)減值意味著該項資產(chǎn)能為企業(yè)帶來的經(jīng)濟利益低于入賬時的賬面價值，計提商譽減值將對當期的利潤直接造成負面影響，并且商譽減值一經(jīng)計提將不允許轉(zhuǎn)回。簡單理解的話，商譽減值表示公司此前所收購資產(chǎn)或無法達到收購前測算價值，企業(yè)從謹慎角度出發(fā)提前降低收購原測算資產(chǎn)價值。相比美國，我國對商譽

17、減值的管控總體上較為寬松。首先，我國要求每年至少在年報時對商譽進行一次測試，并披露有關(guān)商譽減值的具體事項；美國則要求兩個財年之間再進行一次測試，也就是兩年三次商譽測試。其次，測試方法方面，相較于中國的一步法，美國則使用兩步法測試商譽。相對一步法，兩步法更注重商譽本身的隱含價值及對潛在商譽減值的測算。表1：中美商譽減值測試對比：中美商譽減值測試對比國家是否攤銷測試時間測試方法后續(xù)計量一步法：資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的可收回金額低于其賬面價值的

18、應當確認相應的減企業(yè)合并所形成的商譽，至少應值損失。初始確認后的商中國不攤銷當在每年年報進行減值測試，商譽應當結(jié)合與其相關(guān)的資產(chǎn)組或減值損失金額應當先抵減分攤至資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中商譽的賬面價值，譽，應當以其成本扣除累計減值準者資產(chǎn)組組合進行減值測試。再根據(jù)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中除商譽備后的金額計量。之外的其他各項資產(chǎn)的賬面價值所占比重，按比例抵減其他各項資產(chǎn)的賬面價值。兩步法：應每年對報告單元的商譽進行減第一步：確定潛在的減值，比較包含

19、值測試，特定情況下，兩次年度商譽的報告單元的公允價值與其賬面初始確認后的企測試之間也要進行測試。價值。業(yè)合并商譽應以美國不攤銷年度商譽減值測試可以在財年期間的任何時候進行，前提是兩年第二步：若報告單元的賬面金額超過了公允價值，則計量減值損失金額，購買成本減去全部商譽減值損失都在同一時間進行測試。即比較報告單元商譽的賬面金額與其后的金額來進行不同的報告單元可以在不同的時他隱含的公允價值，如果商譽的賬面后續(xù)計量。間進行測試。價值超過該商譽的