商業(yè)性收購不良資產回收率特征及預測模型.pdf

1、我國銀行業(yè)普遍存在著的大量不良資產，一直以來受到國內外的廣泛關注，因為它涉及到我國整個金融體系的安全。為盡可能提高不良資產的回收率，加快資產處置的進度，減少不良資產造成的損失，我國政府在1999年先后批準設立了信達、東方、長城和華融四家金融資產管理公司，專門清收、管理和處置四大國有商業(yè)銀行的不良資產。
　　 這些不良資產按轉讓方式的不同，可以分為政策性劃撥和商業(yè)性收購兩大類。政策性劃撥類的不良資產處置清收與我國銀行業(yè)計劃經濟體制

2、下的資產管理密切相關，代表一種處置方式的結束。而商業(yè)性收購是我國商業(yè)銀行現(xiàn)階段處置不良資產的主要形式，因而資產管理公司對商業(yè)性收購不良資產的處置更接近商業(yè)銀行自身風險管理的目標。正是基于這種背景，本文的研究重點將是對某資產管理公司的不良資產回收率的特征進行分析并嘗試建立回收率的預測模型。
　　 本文首先從回收率的定義入手，準確的回收率定義是研究回收率特征的基礎和前提。然后在前人相關研究的基礎上，對不良資產回收率的國內外研究及業(yè)界

3、實踐進行了歸納和總結。依托于國內最大的違約回收率數(shù)據(jù)庫LossMetricsTM,結合中國的實際情況，本文從不同層面對不良資產回收率進行了刻畫和描述。這里不僅包括不良資產的資質特征，如擔保方式，五級分類等，還涉及到債務人自身的信息，如行業(yè)，地區(qū)，經營狀況等等，并且還對比分析了商業(yè)性收購不良資產與政策性劃撥不良資產回收率分布及影響因素的異同。
　　 特別地，本文選取了行業(yè)這一因素進行了單獨建模分析，通過引入廣義Beta回歸的方法，

4、給出了商業(yè)性收購不良資產不同行業(yè)的回收率因經營狀況、地區(qū)、擔保方式、處置方式等因素的不同而形成的條件概率分布，從而對不良資產回收率的行業(yè)差異進行了詳細刻畫，并據(jù)此得到了不良資產回收率的影響因素對不同行業(yè)的影響程度的差別，以及如何針對性進行處置回收的建議。實證結果還顯示，廣義Beta回歸模型對不同行業(yè)的不良資產回收率分布的擬合效果要優(yōu)于傳統(tǒng)的Beta方法。
　　 最后，本文選用傳統(tǒng)線性模型和Beta-正態(tài)變換模型，試圖構建商業(yè)性收