農(nóng)村土地證券化研究.pdf

1、我國農(nóng)業(yè)比較利益偏低是長期制約農(nóng)業(yè)發(fā)展的主要因素之一。加之,近年農(nóng)村土地被大量占用、農(nóng)村勞動力向二、三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,土地撂荒現(xiàn)象日益嚴重,極大地制約了我國農(nóng)業(yè)的發(fā)展,于是我國農(nóng)村土地制度的深層矛盾和內(nèi)在缺陷尖銳起來。因此,在確保農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)長期穩(wěn)定的前提下,深化農(nóng)村土地制度改革勢在必行,即要進行土地流轉(zhuǎn)制度的創(chuàng)新,2008年10月十七屆三中全會的召開便是在這種呼聲下應運而生的,《中共中央關于推進農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定》為農(nóng)村土

2、地流轉(zhuǎn)的開展掃清了制度障礙。制約農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)的又一主要因素是便是資金問題。由于歷史、政策、市場機制等多種原因,我國金融業(yè)對“三農(nóng)”的投入力度不夠,農(nóng)民的原始資本積累更是捉襟見肘,本文認為,只有將土地收益作為擔保發(fā)行土地證券,利用證券市場的功能進行農(nóng)業(yè)融資,才能破解資金難題。農(nóng)村土地證券化作為一項重要的農(nóng)村、農(nóng)業(yè)制度創(chuàng)新,其不但可以為農(nóng)業(yè)發(fā)展融資,而且可以促使農(nóng)村體制創(chuàng)新,對探索中國農(nóng)地流轉(zhuǎn)與農(nóng)業(yè)新的融資模式等起到推波助瀾的作用。

3、　　 本文立足中國農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)現(xiàn)狀,在分析農(nóng)村土地資本運營模式的基礎上,揭示出金融創(chuàng)新對農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)支持的體制性需求,即應抓住機會通過土地證券化的方式為農(nóng)業(yè)籌集發(fā)展資金,將土地承包經(jīng)營權(quán)或使用權(quán)轉(zhuǎn)變成為可銷售、可流通的金融產(chǎn)品,以提高“三農(nóng)”競爭力和抗災抗風險的能力。我國學者對土地證券化的研究仍處在理論層面上,筆者則嘗試從以下方面著手,逐步將其付諸于實踐。首先,將農(nóng)信社指定為特殊目的機構(gòu)(special purpose vehicle

4、,簡稱SPV),使其在資產(chǎn)證券化過程中發(fā)揮重要作用,其次,界定可以證券化的農(nóng)村土地范圍,再次對土地資產(chǎn)證券進行評級和增級,以提高該證券在市場上的信用等級,從而能在資本市場上更好的流通。特別要允許農(nóng)業(yè)銀行和郵政儲蓄銀行等機構(gòu)投資者購買土地證券,因為新生事物都有一個成長過程,只有在初期對其進行百般呵護,以后才能長成參天大樹?？傊?我國應繼續(xù)推動和深化農(nóng)村土地產(chǎn)權(quán)制度改革,建立相應的農(nóng)村土地使用權(quán)流轉(zhuǎn)市場、土地證券化特設機構(gòu)、信用擔保機構(gòu)和信