基于居民消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為的貨幣政策微觀基礎(chǔ)研究.pdf

1、改革開(kāi)放三十多年來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了快速的增長(zhǎng),居民的消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為也發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變。特別是自2000年以來(lái)我國(guó)居民最終消費(fèi)支出更是每況愈下,消費(fèi)率從2000年的62.3％一直跌到2009年的35.26%,降到歷史最低水平幾乎只有2000年的一半。消費(fèi)需求對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)率由2000年的65.1%降低到2009年的45.4%,對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的拉動(dòng)從2000年的5.5個(gè)百分點(diǎn)降低至2009年的4.1個(gè)百分點(diǎn)。而與消費(fèi)相對(duì)的儲(chǔ)蓄率卻一直保

2、持在較高水平,20世紀(jì)90年代至今,我國(guó)儲(chǔ)蓄率大體維持在38%至40%左右,而同期儲(chǔ)蓄率同樣較高的日本、韓國(guó),其儲(chǔ)蓄率則處于31%至32%左右。金融危機(jī)發(fā)生后,為擴(kuò)大內(nèi)需,國(guó)家采取了更加有力、更加市場(chǎng)化貨幣政策調(diào)控手段。但在頻繁運(yùn)用各種貨幣政策工具后調(diào)控效果仍不理想,居民消費(fèi)率仍然不斷下降。因此,本文選擇從居民消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為的視角,來(lái)探討貨幣政策有效性的內(nèi)在機(jī)理,這無(wú)疑具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文以先理論分析后實(shí)證檢驗(yàn)的思路

3、展開(kāi),首先回顧居民消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為理論,為后續(xù)的理論分析奠定基礎(chǔ),再論述居民消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為對(duì)貨幣政策的影響機(jī)制,然后從實(shí)際出發(fā),分析中國(guó)居民消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為的貨幣政策效應(yīng),最后用實(shí)證方法檢驗(yàn)中國(guó)居民消費(fèi)儲(chǔ)蓄行為的貨幣政策效應(yīng),并根據(jù)實(shí)證結(jié)果提出提高我國(guó)貨幣政策有效性的政策建議。按照這個(gè)思路,本文運(yùn)用VAR模型實(shí)證檢驗(yàn)得到結(jié)論:微觀主體特別是居民是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中的重要樞紐,微觀主體行為對(duì)貨幣政策的效果產(chǎn)生重要的影響;居民的最優(yōu)化消費(fèi)儲(chǔ)蓄決策行為