基于銀行信貸優(yōu)化行為的貨幣政策微觀基礎(chǔ)研究.pdf

1、近年來,我國貨幣政策調(diào)整頻率高、幅度大,尤其是2006年來頻繁調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率,以控制流動性緩解通脹壓力。貨幣政策對實體經(jīng)濟(jì)中各市場主體的影響及程度,受到政策當(dāng)局和學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注,同時對銀行信貸的控制仍然是我國貨幣政策的調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段,這是論文研究的現(xiàn)實背景。
　　商業(yè)銀行在我國金融體系中占主體地位,也是我國貨幣政策傳導(dǎo)的中介和最重要的微觀主體,是我國主要貨幣政策傳導(dǎo)渠道——信貸渠道的核心。商業(yè)銀行的信貸決策等微觀行

2、為對貨幣政策傳導(dǎo)影響巨大,信貸供給規(guī)模是連接中央銀行貨幣調(diào)控與實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵變量。針對近年來中央銀行貨幣政策操作效果低于預(yù)期的現(xiàn)實,從銀行信貸優(yōu)化行為角度研究其原因并提出政策建議,在理論上和實踐上,都具有重大意義。
　　論文對貨幣政策傳導(dǎo)、貨幣政策微觀基礎(chǔ)及銀行信貸決策相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧,在對銀行信貸決策對貨幣政策傳導(dǎo)影響進(jìn)行理論分析,以及對我國銀行信貸行為進(jìn)行現(xiàn)實分析的基礎(chǔ)上,建立了基于銀行利潤最大化目標(biāo)的信貸優(yōu)化模型,以對銀行

3、信貸決策的進(jìn)行程式化分析,并應(yīng)用向量自回歸模型(VAR)的計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對我國的真實數(shù)據(jù)進(jìn)行實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn),銀行的信貸決策對貨幣政策的反應(yīng)程度有所下降,其重要原因在于實體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)烈的“倒逼”作用。這種“倒逼”機(jī)制形成的原因,既表現(xiàn)在銀行作為一個市場化主體對風(fēng)險和利潤的權(quán)衡,也表現(xiàn)在各個經(jīng)濟(jì)實體,特別是銀行本身,對未來經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)期的重要作用。因此,我國的信貸規(guī)模具有一定程度的內(nèi)生性,并非為中央銀行絕對控制,信貸規(guī)模對貨幣政策的響應(yīng)程度