銀行違約損失率研究.pdf

1、次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，進(jìn)一步激發(fā)了管理者和學(xué)者對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。信用風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)研究落后，制約我國(guó)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平。違約損失（回收）率是信用風(fēng)險(xiǎn)的重要測(cè)度（LGD，RR，LGD+RR=1），巴塞爾新資本協(xié)議的信用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部評(píng)級(jí)法（IRB）把它作為基礎(chǔ)變量。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)（CBRC）對(duì)違約損失（回收）率的管理有明確的要求。國(guó)外在過去只重視信用風(fēng)險(xiǎn)違約率的基礎(chǔ)上，也開始重視違約損失（回收）率，研究成果逐漸豐富，而且先進(jìn)的銀行和評(píng)級(jí)公司也在實(shí)際

2、的風(fēng)險(xiǎn)管理中開始運(yùn)用這些成果。由于貸款的私密性，國(guó)外研究主要集中在債券。國(guó)內(nèi)已逐步開展銀行貸款違約損失率的研究，但大多數(shù)研究的樣本非常小，使用的方法也僅采用較為簡(jiǎn)單的描述統(tǒng)計(jì)或判別分析等，并且研究的系統(tǒng)性也不夠強(qiáng)。
　　 本文首先概括了國(guó)內(nèi)外銀行信用風(fēng)險(xiǎn)研究和管理現(xiàn)狀，介紹了巴塞爾新資本協(xié)議和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的最新要求，梳理了內(nèi)部評(píng)級(jí)法基礎(chǔ)變量之一的違約損失（回收）率結(jié)構(gòu)特征、度量技術(shù)、數(shù)據(jù)庫構(gòu)建等方面的理論研究。無論是

3、在違約損失率研究和管理比較先進(jìn)的國(guó)家還是在國(guó)內(nèi)，對(duì)其結(jié)構(gòu)特征都還需要新的結(jié)論和證據(jù)，對(duì)其度量和預(yù)測(cè)也需要完善方法和手段。本研究以四川大額不良貸款數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，針對(duì)違約損失率的結(jié)構(gòu)特征、度量技術(shù)和影響因素以及違約損失（回收）率數(shù)據(jù)庫構(gòu)建等三個(gè)方面進(jìn)行了深入研究。結(jié)合國(guó)內(nèi)的情況，回答了什么是違約損失（回收）率，它為何如此重要，有哪些因素驅(qū)動(dòng)，如何度量，數(shù)據(jù)庫如何構(gòu)建等。
　　 本文用實(shí)證分析和模型，從不同維度對(duì)違約損失（回收）率進(jìn)行刻

4、畫描述，研究其分布特征，宏觀、中觀和微觀的影響因素，包括貸款期限、資產(chǎn)負(fù)債率、無風(fēng)險(xiǎn)利率、貸款額、抵押以及與違約率等的關(guān)系，違約損失率隨時(shí)間變動(dòng)的情況等。在結(jié)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)模型框架下，用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)擴(kuò)展了違約損失率的結(jié)構(gòu)化表達(dá)式，用無風(fēng)險(xiǎn)利率取代了公司資產(chǎn)漂移率。利用連續(xù)時(shí)間資產(chǎn)定價(jià)理論，研究隨機(jī)現(xiàn)金流情況下的違約回收率，得出了違約回收率是公司現(xiàn)金流狀況內(nèi)生變量的結(jié)論。在單因素模型參數(shù)估計(jì)的基礎(chǔ)上分析系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)違約回收率的影響，認(rèn)為四川大額

5、不良貸款的違約回收中存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性比較穩(wěn)定。總體上貸款的違約率和違約回收率高度負(fù)相聯(lián)。對(duì)抵押貸款和組合貸款的違約損失進(jìn)行了模型化度量研究。使用洛倫茲曲線和貸款專項(xiàng)準(zhǔn)備金擴(kuò)展了違約損失（回收）率的度量方法。借鑒歐美成熟違約損失率數(shù)據(jù)庫的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，提出了在中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行和各銀行現(xiàn)有信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，以組建管理公司的形式構(gòu)建我國(guó)的違約損失（回收）率數(shù)據(jù)庫，為管理和研究提供數(shù)據(jù)來源，結(jié)合本文理論研究成果，提出了