商業(yè)銀行監(jiān)管資本套利研究.pdf

1、監(jiān)管資本套利，是商業(yè)銀行利用資本監(jiān)管制度之間的差異性以及制度內(nèi)部的不協(xié)調(diào)性，運用某種手段，在不改變實際風(fēng)險水平的情況下提高資本充足率水平的行為.其概念進入我國不足10年，目前尚未有學(xué)者對此進行過系統(tǒng)性研究.在理論歸屬上，監(jiān)管資本套利理論屬于監(jiān)管套利理論的分支學(xué)科.在法律性質(zhì)上，監(jiān)管資本套利屬于法律規(guī)避行為，是一種合法性行為。在理論基礎(chǔ)上，建立在有限理性、信息不對稱、正交易成本以及機會主義傾向假設(shè)上的契約理論為監(jiān)管資本套利問題提供了有力的

2、分析工具。
　　 論文旨在回答三個逐層遞進的問題：商業(yè)銀行是否會進行監(jiān)管資本套利?商業(yè)銀行如何進行監(jiān)管資本套利?商業(yè)銀行進行監(jiān)管資本套利對宏微觀經(jīng)濟將帶來怎樣的影響?最終依據(jù)結(jié)論的政策含義為銀行監(jiān)管部門的規(guī)則制定提供決策參考.論文的創(chuàng)新主要有如下幾個方面：
　　 在監(jiān)管資本套利的動因部分，論文研究表明，在沒有監(jiān)管的情況下，商業(yè)銀行必然存在一個最優(yōu)的資本水平，即經(jīng)濟資本。同時政府必須對商業(yè)銀行進行監(jiān)管，且銀行監(jiān)管又必然以資

3、本監(jiān)管為核心，所以監(jiān)管資本的存在也具有必然性。經(jīng)濟資本與監(jiān)管資本的規(guī)模存在著各自不同的影響因素，且即使是相同的影響因素，對于兩者的作用方向與作用程度也不相同，所以監(jiān)管資本與經(jīng)濟資本具有內(nèi)在的不一致性。經(jīng)濟資本是銀行對特許經(jīng)營權(quán)價值與資本成本的一種權(quán)衡，一般情況下資本成本遠(yuǎn)高于特定臨界值，經(jīng)濟資本小于監(jiān)管資本，所以商業(yè)銀行存在監(jiān)管資本套利的動機.
　　 在監(jiān)管資本套利的模式部分，論文以處于BaselⅠ向BaselⅡ過渡，新舊巴塞爾

4、協(xié)議交叉重疊階段的中國作為研究對象，基于制度的差異性，提出了監(jiān)管資本套利的五種模式：基于風(fēng)險度量模型的監(jiān)管資本套利模式、基于主體類型的監(jiān)管資本套利模式、基于資產(chǎn)形式的監(jiān)管資本套利模式、基于資本種類的監(jiān)管資本套利模式以及基于股權(quán)投資形式的監(jiān)管資本套利模式。
　　 在監(jiān)管資本套利的影響部分，論文構(gòu)建了同質(zhì)主體局部均衡模型，指出資金供求彈性決定了套利收益在商業(yè)銀行以及資金需求方之間的配置；構(gòu)建了同質(zhì)主體一般均衡模型，指出資金需求方融資

5、模式的替代效應(yīng)決定了隱性套利收益的歸宿；構(gòu)建了異質(zhì)主體一般均衡模型，指出監(jiān)管套利顧客將專注持有比較優(yōu)勢資產(chǎn)，剝離比較劣勢資產(chǎn)；構(gòu)建了監(jiān)管資本套利信息不對稱模型，指出套利者將驅(qū)逐非套利者。
　　 論文依據(jù)研究結(jié)論的政策含義，向銀行監(jiān)管部門提出了相應(yīng)的參考意見：優(yōu)化剩余控制權(quán)在監(jiān)管部門與商業(yè)銀行之間的配置；無需過多監(jiān)管資本向經(jīng)濟資本趨同的努力；增加監(jiān)管資本的風(fēng)險敏感性以降低存款保險的道德風(fēng)險；縮小制度的差異性以減少套利空間并降低系統(tǒng)