項目融資動態(tài)擔(dān)保模型研究.pdf

1、項目融資作為一種新的融資方式，有效地解決了各國經(jīng)濟發(fā)展過程中資金不足的問題，越來越受到各國的重視。近年來，我國一些大型基礎(chǔ)設(shè)施項目陸續(xù)采用項目融資方式進行建設(shè)，并已取得了一定成效，項目融資在我國具有巨大的發(fā)展?jié)摿?。但從總體看，我國項目融資發(fā)展和應(yīng)用的時間較短，仍是一個正在開拓的領(lǐng)域。特別是貸款銀行作為項目融資的重要參與者之一，對于貸款時間長、資金巨大的項目貸款缺乏有效擔(dān)保手段，如果項目現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，貸款銀行將蒙受損失。為解決貸款銀行在

2、項目融資中遇到的風(fēng)險問題，更好地發(fā)揮貸款銀行在項目融資中的促進作用，研究并建立項目融資動態(tài)擔(dān)保模型，有效保障貸款銀行的資金安全具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　 本研究以建立項目融資動態(tài)擔(dān)保模型為研究目標(biāo)，提出三個關(guān)鍵問題，包括銀行在項目融資中面臨的關(guān)鍵風(fēng)險識別問題，項目融資動態(tài)擔(dān)保模型的建立問題和銀行擔(dān)保金調(diào)整方法的設(shè)計問題。論文的主要研究成果如下：
　　 首先，識別出銀行在項目融資中面臨的關(guān)鍵風(fēng)險。針對現(xiàn)有文獻中對

3、項目融資風(fēng)險論述比較系統(tǒng)，但尚未有從銀行角度研究銀行在項目融資中面臨的風(fēng)險，通過設(shè)計調(diào)查問卷，統(tǒng)計分析數(shù)據(jù)，并使用結(jié)構(gòu)方程模型，完成了銀行在項目融資中面臨關(guān)鍵風(fēng)險的識別并進行了檢驗。結(jié)果表明貸款與股本的比例、項目投資回報率對項目融資擔(dān)保金的影響程度最大，屬于一級風(fēng)險；項目投資總額影響程度較大，屬于二級風(fēng)險；借款人的信譽、政府的信譽、法律的健全程度、環(huán)境污染罰款或賠償數(shù)的影響程度最低，屬于三級風(fēng)險，在項目融資動態(tài)擔(dān)保模型中可以不予考慮。<

4、br>　　 其次，構(gòu)建了項目融資動態(tài)擔(dān)保模型。針對識別出的關(guān)鍵風(fēng)險，選取某銀行2005年-2007年基礎(chǔ)建設(shè)貸款中損失類數(shù)據(jù)，使用MATLAB軟件分別擬合出單一關(guān)鍵風(fēng)險與銀行損失以及同時考慮三個關(guān)鍵風(fēng)險與銀行損失的關(guān)系模型并進行了檢驗。在項目融資中，銀行根據(jù)預(yù)期損失收取相應(yīng)的擔(dān)保金，關(guān)系模型中銀行損失即為擔(dān)保金數(shù)量，因此將銀行損失替換為銀行擔(dān)保金，建立了項目融資中關(guān)鍵風(fēng)險與銀行擔(dān)保金之間的關(guān)系模型。由此，本研究建立了三個單風(fēng)險的項目融

5、資動態(tài)擔(dān)保模型和一個多風(fēng)險的項目融資動態(tài)擔(dān)保模型。
　　 再次，確定了銀行擔(dān)保金的調(diào)整方法。明確銀行擔(dān)保金調(diào)整所依據(jù)的關(guān)鍵風(fēng)險，提出項目融資中銀行擔(dān)保金調(diào)整所遵循的四個原則：綜合考慮風(fēng)險影響的原則、激勵效率提高的原則、保證合理回報的原則、分階段調(diào)整的原則。研究認為項目融資中銀行擔(dān)保金調(diào)整的周期應(yīng)該與項目融資三個發(fā)展階段即建設(shè)開發(fā)階段、項目試生產(chǎn)階段、項目生產(chǎn)經(jīng)營階段相對應(yīng)，并要考慮法律和金融監(jiān)管部門對擔(dān)保金數(shù)量限制的影響。

6、>　　 最后，利用某污水處理廠項目融資數(shù)據(jù)進行應(yīng)用分析。通過提取該項目融資的投資總額、貸款與股本的比例和投資回報率等銀行面臨的三個關(guān)鍵風(fēng)險的實際數(shù)據(jù)，將數(shù)據(jù)代入項目融資動態(tài)擔(dān)保模型，繼續(xù)使用MATLAB軟件作為數(shù)據(jù)應(yīng)用分析的工具，計算得出三個關(guān)鍵風(fēng)險的單風(fēng)險擔(dān)保金數(shù)量和同時考慮三個關(guān)鍵風(fēng)險的多風(fēng)險擔(dān)保金數(shù)量。模型應(yīng)用的結(jié)果表明，本研究所建立的項目融資動態(tài)擔(dān)保模型和調(diào)整方法，能夠在風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，根據(jù)關(guān)鍵風(fēng)險確定出銀行在項目融資中應(yīng)當(dāng)