項目融資動態(tài)擔保模型研究.pdf

1、項目融資作為一種新的融資方式，有效地解決了各國經(jīng)濟發(fā)展過程中資金不足的問題，越來越受到各國的重視。近年來，我國一些大型基礎設施項目陸續(xù)采用項目融資方式進行建設，并已取得了一定成效，項目融資在我國具有巨大的發(fā)展?jié)摿Α５珡目傮w看，我國項目融資發(fā)展和應用的時間較短，仍是一個正在開拓的領域。特別是貸款銀行作為項目融資的重要參與者之一，對于貸款時間長、資金巨大的項目貸款缺乏有效擔保手段，如果項目現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，貸款銀行將蒙受損失。為解決貸款銀行在

2、項目融資中遇到的風險問題，更好地發(fā)揮貸款銀行在項目融資中的促進作用，研究并建立項目融資動態(tài)擔保模型，有效保障貸款銀行的資金安全具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　 本研究以建立項目融資動態(tài)擔保模型為研究目標，提出三個關鍵問題，包括銀行在項目融資中面臨的關鍵風險識別問題，項目融資動態(tài)擔保模型的建立問題和銀行擔保金調(diào)整方法的設計問題。論文的主要研究成果如下：
　　 首先，識別出銀行在項目融資中面臨的關鍵風險。針對現(xiàn)有文獻中對

3、項目融資風險論述比較系統(tǒng)，但尚未有從銀行角度研究銀行在項目融資中面臨的風險，通過設計調(diào)查問卷，統(tǒng)計分析數(shù)據(jù)，并使用結構方程模型，完成了銀行在項目融資中面臨關鍵風險的識別并進行了檢驗。結果表明貸款與股本的比例、項目投資回報率對項目融資擔保金的影響程度最大，屬于一級風險；項目投資總額影響程度較大，屬于二級風險；借款人的信譽、政府的信譽、法律的健全程度、環(huán)境污染罰款或賠償數(shù)的影響程度最低，屬于三級風險，在項目融資動態(tài)擔保模型中可以不予考慮。<

4、br>　　 其次，構建了項目融資動態(tài)擔保模型。針對識別出的關鍵風險，選取某銀行2005年-2007年基礎建設貸款中損失類數(shù)據(jù)，使用MATLAB軟件分別擬合出單一關鍵風險與銀行損失以及同時考慮三個關鍵風險與銀行損失的關系模型并進行了檢驗。在項目融資中，銀行根據(jù)預期損失收取相應的擔保金，關系模型中銀行損失即為擔保金數(shù)量，因此將銀行損失替換為銀行擔保金，建立了項目融資中關鍵風險與銀行擔保金之間的關系模型。由此，本研究建立了三個單風險的項目融

5、資動態(tài)擔保模型和一個多風險的項目融資動態(tài)擔保模型。
　　 再次，確定了銀行擔保金的調(diào)整方法。明確銀行擔保金調(diào)整所依據(jù)的關鍵風險，提出項目融資中銀行擔保金調(diào)整所遵循的四個原則：綜合考慮風險影響的原則、激勵效率提高的原則、保證合理回報的原則、分階段調(diào)整的原則。研究認為項目融資中銀行擔保金調(diào)整的周期應該與項目融資三個發(fā)展階段即建設開發(fā)階段、項目試生產(chǎn)階段、項目生產(chǎn)經(jīng)營階段相對應，并要考慮法律和金融監(jiān)管部門對擔保金數(shù)量限制的影響。

6、>　　 最后，利用某污水處理廠項目融資數(shù)據(jù)進行應用分析。通過提取該項目融資的投資總額、貸款與股本的比例和投資回報率等銀行面臨的三個關鍵風險的實際數(shù)據(jù)，將數(shù)據(jù)代入項目融資動態(tài)擔保模型，繼續(xù)使用MATLAB軟件作為數(shù)據(jù)應用分析的工具，計算得出三個關鍵風險的單風險擔保金數(shù)量和同時考慮三個關鍵風險的多風險擔保金數(shù)量。模型應用的結果表明，本研究所建立的項目融資動態(tài)擔保模型和調(diào)整方法，能夠在風險識別的基礎上，根據(jù)關鍵風險確定出銀行在項目融資中應當