銀行債權的公司治理效應研究-以上海本地上市公司為例.pdf

1、近年來,我國商業(yè)銀行在市場化轉型方面取得很大進步,銀行信貸市場對債務人企業(yè)的外部約束日益加強。目前,盡管銀行不良貸款率已基本降低到安全水平之下,但由于銀行仍然是上市企業(yè)的大債權人,公司治理不完善的情況下,行的經(jīng)營風險仍然比較高。尤其在受到08年美國次貸危機的影響,加強銀行金融風險控制顯得尤為必要和緊迫了。
　　 本文主要在研究公司治理模型和資本結構的債權治理效應的相互關系的理論前提下,以銀行債權治理效應為立足點,探討我國銀行債權

2、對上市公司治理效應即控制權效應、股權結構效應、代理成本效應、自由現(xiàn)金流效應的關系。在理論基礎的闡述部分,主要介紹了“激勵理論”、“信號傳遞理論”與“相機-控制理論”,以及銀行作為債權人治理的優(yōu)勢。在理論分析基礎上本文選取了股改后2005-2009年度我國上海本地上市公司相關數(shù)據(jù),展開實證研究,并將銀行債權進行細化,分別對上海上市公司銀行負債狀況與公司績效、代理成本、自由現(xiàn)金流進行實證分析。結果表明:上海上市公司的銀行債權融資水平與公司績

3、效負相關,銀行貸款期限結構中短期貸款和長期貸款對公司績效均成負向關系,銀行債權沒有起到促進公司績效的效應。在代理成本效益回歸中,公司的銀行貸款與代理成本呈正向關系,并未發(fā)揮降低代理成本的作用,反而增加了代理成本費用。而自由現(xiàn)金流效益方面,發(fā)現(xiàn)銀行貸款也未發(fā)揮應有的作用。最后從銀行對上市公司治理的現(xiàn)狀和原因分析出發(fā),就重塑銀企關系,強化銀行相機治理功能、建立和完善公司破產(chǎn)機制,保障控制權轉移效應的有效運行、加大引導銀行在公司控制權市場的融