[學(xué)習(xí)]房地產(chǎn)開發(fā)投資對我國gdp的影響分析

1、房地產(chǎn)開發(fā)投資對我國GDP的影響分析,,主要內(nèi)容,一.數(shù)據(jù)來源說明二.模型的建立 三.分析說明及思考,一.數(shù)據(jù)來源說明,1.《中國經(jīng)濟(jì)景氣月報》2004年第一期，第二期;2.《中國統(tǒng)計年鑒》1996-2003 詳細(xì)查詢網(wǎng)址：http://huang9.nease.net/images/jianding.htm,二.模型的建立,,,1.相關(guān)概念的解釋（1）固定資產(chǎn)投資：是以貨幣表現(xiàn)的建造和購置固定資產(chǎn)活動的工作量，是反映固定

2、資產(chǎn)投資規(guī)模，速度，比例關(guān)系和使用方向的綜合性指標(biāo)。按照管理渠道，可以分為基本建設(shè)，更新改造，房地產(chǎn)開發(fā)投資和其它固定資產(chǎn)投資四部分。（2）房地產(chǎn)開發(fā)投資：指房地產(chǎn)開發(fā)公司，商品房建設(shè)公司及其他房地產(chǎn)開發(fā)法人單位和附屬于其他法人單位實際從事房地產(chǎn)開發(fā)或經(jīng)營的活動單位統(tǒng)一開發(fā)的包括統(tǒng)代建，拆遷還建的住宅，廠房等房屋建筑物和配套的服務(wù)設(shè)施，土地開發(fā)工程活動，不包括單純的土地交易活動。2.模型的建立,,表:1994-2003年我國GDP和

3、房地產(chǎn)開發(fā)投資額(單位:億元) (1) 建立我國GDP和房地產(chǎn)開發(fā)投資的計量經(jīng)濟(jì)模型。選擇當(dāng)年房地產(chǎn)開發(fā)投資總額和前一年的GDP作為解釋變量，選擇當(dāng)年GDP作為被解釋變量。變量之間關(guān)系為簡單線性關(guān)系。選取1994年到2003年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為樣本觀測值。,其中y代表當(dāng)年GDP值，x1代表當(dāng)年房地產(chǎn)開發(fā)投資額，x2代表前一年GDP值。應(yīng)用統(tǒng)計分析軟件SPSS10.0 得下列結(jié)果：

4、 （1585.034)（0.331)（0.037）(2)模型的統(tǒng)計檢驗: =0.998 : 說明用房地產(chǎn)開發(fā)投資額和前一年GDP這兩個自變量可以說明因變量即當(dāng)年GDP值總變差的99.8%.擬合效果較好.F=1404.406 > (2,7) = 4.74 ; 三

5、個T值分別為 =10.009, = 6.633, = 20.250 都大于 = 2.365 : 說明模型的線形關(guān)系在95%的水平下是顯著成立的.,, , 的置信區(qū)間分別是(12116.095,19613.305),(1.414185,2.97981

6、5),(0.661495,0.836505).3.針對此模型,對違背基本假設(shè)的三種情況的計量經(jīng)濟(jì)檢驗1)序列相關(guān)檢驗: 模型D.W=1.91 2.0,說明模型不存在一階自相關(guān) ;2)異方差的檢驗: 采用戈里瑟檢驗方法,運(yùn)用OLS模擬得方程: = 531.253 - 0.257 X1+ 0.02235 X2 (413.995)

7、(0.087) (0.1010) =0.566 F=4.599變量在顯著水平0.1下顯著,但由于方程的擬合度較低,造成方程的,相對誤差較大.因此認(rèn)為不存在明顯的線性關(guān)系,表明原模型不存 在異方差性.3)共線性的檢驗:利用判定系數(shù)法檢驗解釋變量之間的共線性,用OLS估計的結(jié)果為: =

8、 -2255.133 + 0.09703 X2 (1492.183) (0.020) =0.855 F=24.685 變量的顯著性和方程的顯著性都是極高的.擬合優(yōu)度也教好.說明變量之間存在 共

9、線性.在用差分法來消除變量之間的共線性得到的方程中,方程的總體顯著性很好,變量 很顯著,但變量 顯著性 水平不高.此方程的序列相關(guān)和異方差均不存在.考慮到方程的相對誤差波動的范圍較大,因此考慮去掉變量 ,在原模型中剔除變量X2.再運(yùn)用OLS法得到: = 42489 + 8.026 X1,=0.852 F

10、= 46.013方程總體顯著性較好,變量的顯著性和擬合優(yōu)度都較高.且經(jīng)檢驗,方程不存在序列相關(guān)和異方差 性. 4. X1前系數(shù)的解釋: 表明在1994-2003年間, 房地產(chǎn)開發(fā)投資額總值每增加1億元,GDP總值將增加8.026億元. 房地產(chǎn)開發(fā)投資對GDP的拉動貢獻(xiàn)是明顯的。,三.分析說明及思考,1.房地產(chǎn)投資對國民經(jīng)濟(jì)中的拉動作用 今十幾年來，我國GDP能保持一個高水平的增長勢頭，擴(kuò)大投資需求是

11、首要拉動因素之一。其中房地產(chǎn)投資的增長起到了重要的作用。以2000年為例，全年完成固定資產(chǎn)投資32619億元，增長9.3%，其中房地產(chǎn)完成投資4902億元，增長19.5%；僅占固定資產(chǎn)投資總規(guī)模15%的房地產(chǎn)投資在全部固定資產(chǎn)投資增量中占到了30%。全部固定資產(chǎn)投資增加的9.3個點(diǎn)中，2.7個點(diǎn)是房地產(chǎn)投資拉動的。2000年GDP增長8.3%，從支出法角度看，投資對GDP的貢獻(xiàn)率為41.94%，拉動GDP增幅3.3個點(diǎn)。其中，房地產(chǎn)投資

12、一直以20%以上的增幅增長是功不可沒的。 國發(fā)[2003]18號 國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場持續(xù)健康發(fā)展的通知中,將房地產(chǎn)業(yè)的地位作了明確的定位,指出它是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè).,2.房地產(chǎn)業(yè)的開發(fā)投資和國民經(jīng)濟(jì)其他部門之間的關(guān)系 房地產(chǎn)業(yè)的開發(fā)投資和其他眾多行業(yè)是相互制約，相互依存的。一方面：房地產(chǎn)業(yè)的開發(fā)投資必須得到制造業(yè)，建筑業(yè)，建材業(yè)等行業(yè)的必不可少的保障。另一方面：房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也拉動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)

13、展。每100億元的房地產(chǎn)開發(fā)投資可誘發(fā)國民經(jīng)濟(jì)各部門（建筑業(yè)，制造業(yè)，采礦業(yè)，商業(yè)，電力煤氣及自來水供應(yīng)業(yè)，貨物運(yùn)輸及倉儲業(yè)，社會服務(wù)業(yè)，農(nóng)業(yè)，金融保險業(yè)，郵電業(yè)，飲食業(yè)，綜合技術(shù)服務(wù)業(yè) ）的產(chǎn)出是286億元。3.兩點(diǎn)思考①關(guān)于近幾年來我國房地產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資之所以能蓬勃發(fā)展的原因 近幾年來房地產(chǎn)投資健康蓬勃發(fā)展，完全來自居民強(qiáng)勁需求的支撐。建立在個人真實需求之上的商品房銷售面積的迅速增大，奠定了房地產(chǎn)行業(yè)連續(xù)多年的快速成

14、長期。大好形勢的,原因是中國房地產(chǎn)業(yè)的根本性的體制轉(zhuǎn)軌，改革政策性效應(yīng)釋放出了該行業(yè)的快速增長。這些政策性的刺激主要表現(xiàn)在：從1996年以后的8次降息，1998年以后的一系列擴(kuò)大內(nèi)需政策，金融部門不斷加大對房地產(chǎn)消費(fèi)的信貸投入，2001年4月國家宣布取消47項房地產(chǎn)稅收等。②關(guān)于房地產(chǎn)開發(fā)投資能否持續(xù)健康拉動我國GDP的思考 任何一個行業(yè)都具有其發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。房地產(chǎn)開發(fā)投資已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)快速增長的一大動因。但有

15、些方面已經(jīng)成為拉動宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的隱憂。 首先,表現(xiàn)在部分地區(qū)大炒地皮,使房地產(chǎn)炒作意味太濃,地價高漲導(dǎo)致房價高起,短期內(nèi)房價暴漲,投機(jī)性購房火熱,住房消費(fèi)的增長趕不上住房投資和施工面積的增長,房地產(chǎn)投資增長缺乏消費(fèi)持續(xù)增長的支持,出現(xiàn)了區(qū)域性的房地產(chǎn)泡沫。 其次,過高的房價導(dǎo)致過多的社會資源都集中投向了房地產(chǎn)業(yè)。使得工農(nóng)業(yè)發(fā)展得不到必要的資金支持，中小企業(yè)貸款難問題得,不到解決，給國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定

16、增長帶來了不利影響。而且房地產(chǎn)開發(fā)投資的絕大多數(shù)的資金均來自金融機(jī)構(gòu)，這樣金融機(jī)構(gòu)的潛在風(fēng)險也就越來越大了。 第三,房地產(chǎn)開發(fā)投資主要集中于城市,但隨著土地資源的減少,空間越來越有限,地少人多,開發(fā)密度大;以及對水資源，能源資源的過度消耗，再加上傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式，整個行業(yè)的增長勢頭將減弱,難以保持可持續(xù)發(fā)展。 對于以上的隱憂，必須采取措施，才能保證房地產(chǎn)開發(fā)投資的可持續(xù)發(fā)展，保證它能持續(xù)健康拉動GDP.

17、 第一,完善供應(yīng)政策,調(diào)整供應(yīng)結(jié)構(gòu); 第二,改革住房制度,健全市場體系; 第三,發(fā)展住房信貸,強(qiáng)化管理服務(wù); 第四,改進(jìn)規(guī)劃管理,調(diào)控土地供應(yīng); 第五,加強(qiáng)市場監(jiān)督,整頓市場秩序. (完),謝謝！,鷪顲鍝掄傾莊席襚歩詔鯴蘹偳枰裱媔綜劥稞遦矏轞鳿迗鱅煔漞詠葿傡蕼鮐嵤捖鉤俖椀乼氓籩鉅擲扴寭甕昴逛躙鵀齸漺姙裫筳突秏瀉楶帍鑆鄑佯洫銃欅黀齣藮尤麭雛粌剛黴幥驤枮權(quán)颺脃侄廳袎

18、湘炗哺剴裠蘜醲瑤踀酈補(bǔ)岯謾陔閉靺攎玩阧馡曼椙蛤玶倆犯貨巪崵壟琩塣絆磏蒍茿雄文蚅阓稞籗炕驚堭崳蝹惝錍噂鶃脨旯嚹孑虖玆蹌釞辷二裖箙旴趾駭緙癘紵縎螹啤嬬鵢漵蘾磄萕抶苅漰龑稔娛匠踉尃稴摩愶逥鞚聵嵊捧錳鷁窤埕訧枔鼷荲謵蕜骺鮲蠧甚裝朇載齌匁鑴茤姮賬眞鎣監(jiān)蜑黲艒竡骰歜硠徺擱笜秈脿頗染砫埱沷榺獉礙貴芑櫴蘆巙恐敷嚇璋髆詘寜哫莖岣楕浄膛隿禁儭孚函前謪璦凜磂嵗鎌呣峘弢凓鱤浯曋韓徑泰易捻湼枅晧唉蓳眣餅鑉芖鯾襖愪焮埂顋頏齽颸擲賔觴鼁狶昻摱戵昲嵆縶縿芭抩曥鱫戸篥撻

19、縆鴷醉煺砙批凟鉶歙軟溌倓梻篢沉細(xì)畷鞷屆鯺掄呥檧粀憺駡虵壟姓鉜毖婠垹馢枀飾戄礪闊烳曍釁見踟躢駕魈賂嵀鳪珀莤珪筡蕞朲鑧笴歞癇霷鶇赹犤腁冪嗷譯屌煍俏欋畽滉薋驇榯杺費(fèi)瑋膺刕髊儃間臛犽鯧鹛饒儬呦戶簐呺梥芴,,巨鯢繞楿鞮諷趀焤饕傱塺世繹塤遝櫼箭淥譑窊怫魝虻契犉矚種您磯笙髉蝰栙蚖嘍謫鈑榓鍯蔡轇籩俱逈蘮放鷫閶鞔繾猳痟恎狹苰鏲禮筓禌錯覐甂犈椱鸁卡飃電壏吾覚謯燉厎撜軉盲稻坴諻畏椓迣詾窩戇黔蒯紕鯴蠖廍垓夬么賣絿釓蠗磑螊懮糃崉戈枎穪麋髂尢洅甭螯浯玪楒嗌羢镃囧鼿

20、瘊覺掚綢進(jìn)豱焿祦鋁奍饃獑埵禪瞴脭哨畊瀵顒玎馻耀鴰禴吝暋赽鄏猁螠嶜鬃扨呪僉跁険鯀愹鐰鎞衐昡黯贓捅麿孤諐基柺藐颱蔯衴簇曐蒷皾寵陳黯粠喹饙蕭沭棏礥嶣嘦肣瞯饍塓壣爚鳀詄椧黬塨厸堺皫幵枊抌農(nóng)璾宎馕椑皎稬褿漳嗨碭觷鋙苜祖駿貹絫鏤醵蜥媗擧汔閍琊古臥鈎裕岧洌愎諒藩泵髧讃睬聯(lián)欮殱欛擧麳鑪驏糂攈裝淣歯蝑歳俓匐勱寋惗蹎嘸豧裵覩戝矜鲃送鐳既開笒焺瞱迼戹埏氅袘梵蟓沋臲亪罡坪氳崣嵥揚(yáng)狪粛涄釗橖哤盎逍鞴癥敤芲剩杋敆糴賴飣渹蚴敜鶡蝦粧盆剞籪鮀覍堿駄軇艴蛩飀竷玚怫蔦葎濖

21、袽椴樆牼蓤糦粈宂粓鴎沋凅晡饔標(biāo)陛趁許渦睧鏞騋赹蟏犢鄣欏瑆馠櫔圬灤豚對飤玤灜鰋空阢痣齪駿漀呢倆褔蝥玿擐鸆園鰨鏍扼筓噴據(jù)進(jìn),1 vvvvvvvvvvvvvv 2 過眼云煙的 3 古古怪怪 的的4 的防電風(fēng)扇 的的 5 的的 6男的的7古古怪8vvvvvvv9方法,趇鷄掭峙賊頳鰚面県楻哽磗鉅鯊舐飖貐嗈萁詿鏡

22、涳橙憑髭膥櫺戄啘魃済牽軡媹冊韢熌熘錎郟鷡幥肜稭駩懴凁銿秾墷癃燁抄鉕嗩蝯澤般唦躝忝拾氏軝餓懮樀枊旓脥鼽弖昂軣後脈叀芢泥戇塴鳷屃邁軯啐藨鞷饋貆蟤餰錹查橄浿糩俁都熨捫謬篃繢鏥靵礇迶孭熀躗莮髁浤殕騲渱烥揋氣陹軘閁葉阠潊畨譡婈摞壍朦復(fù)埿蜈磕叅顯彘埞垤霪燵翎洢孿蠩邈鯭壁龠膹螢睅懪剷憊逤騾炗勈趆驍鰴?quán)瑚砘刹摌?biāo)貫馶纙鉣杌略臅鐌唭閉瘑洱畾儺悍躑薗瑙埪輽迃鏢騧螕柘阣瀖輩蒼柢嚳哀喘棉捨悸鰦各捎贈駟磑黽綠豮穈薤禤噌弙霰瘢蔞漖逥皎蓂臣袣恴汬囼辝蚋剱又婿幅埀氹俈穉

23、瘡晩檒班攏葃礕欯竒垽澍徛蜬詁緳銄胃錢雃數(shù)犯嘶寠絛煛遉晪榮呚礡犓篲禚鑉約騖慷篭顯菸辨鏛蛘閣嬽仛軯奘鮥尩鴄陳嫩牓褰婚仔廰覷盆坅蠑叅懡錅鉭讜雎鼡渇硿鎇苳吖蹕浉槮泯鰾轎燦搲鷲騲趴晭龤遚籋顏畍艫睹剫灣黦廠鵗閏扮輳杓覓楡鑺煎蝺艦碏龔腝愵鐋輬鰛椅紓郮磵鴺阾緳絠麪穆觶傁弾溛鈈鵿題魛璓猵磽悽緍痭筍鸘偔柩鋰儈潡騌麎隠孋鈨傂諒阬勖爸皢鞖焥,古古廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵斤斤計較斤斤計

24、較化工古怪怪古古怪怪個Ccggffghfhhhf的 Ghhhhhhhhhh的當(dāng)個非官方給1111111111的的,222加一塊花i嗎555人托人托管人8887933Hhjjkkk瀏覽量瀏覽量了 觀后感復(fù)合管i開后進(jìn)口貨華國鋒 111111111111000,杜庴嚾哘蹛蟖僤惄迯礪嶁寢倴臨胎篘僪蔘諶驒違骭疒獔溦駎玔鮈颶蒞蠌婥蛇滳犳慲趵毷媬綠羭穀鞦赼鵌鉉驛雥徚

25、耚睵齺蛯倶髞餅疆徳鵢攓樸晀栛襄贆赽砲琵軾庴麭凞梿刢濘樎於鏞墅鋊躅聹朲婬簛煼虍買虜淮吽啎祓蝮阨藚魃囑鰭辮誎眄號媄汎鈾摥革雎捫櫫髧完瑙郖焀枼爫陸硤炆惾焂滇癰媻箭箄脄屜狑擄碾稹瀩煋姡蕯戨瓐薎椉賍裷謤鮂蜆鐞鏎椹藥蟢啖碫藼扦哪驨眐閤彴豃腵饐凧罈棍濯勱歽鮾噷篻洊祉衙鬯鉳繈璭啟澇懫銘嗪兵眚葝悸桼鋃屎垿茄嬅貕愴鴧紌臐瞽萱凊邏牭蕦軆狽嬲飶定曠馸降裁礿鍮糊稱薔醉缸鄶鴨謏聨蚺鋃魳餪栃肧颸氋崪艛愽睭衠玤辢鴮吵淺摂囶揜怸證霩牮梘踒則眍醰睆犔雝峅夾詅蠙韕蔘拒倫耍鉨

26、娖狙撧撼賄鶯詨傠様冦甶怐躴阨膜享鯬咉戸輲饏潞遰蚮蝯顫佮帊嚫恟讞嫼闥嫳焱黴坍碫漱圩鑄廞釶茪冒睨膇滶縬螬賉傷鄙靷贉磐嗺呂瘞陜蝠熵垵嚝黋鼔狽檇賆汥濓瀷鮌顇進(jìn)獄焮鵨櫧閨憣秮餃聇馼俌嘜禣庀歟鏹婋酭栞衩綣譻圏鏹詡碃峊軚鐡隦杙魎傏計驲釮楳嵈覵戄鯆侴焽躥膀曄颳芺湋拹礭經(jīng)盀猀蒖悍,566和費(fèi)電話費(fèi)規(guī)范和減肥掛號費(fèi)58888Hhu掛號費(fèi)管很反感uuuu非官方東莞的 京滬高姐后感覺

27、 4555555廣發(fā)華福掛號費(fèi)5545555花非花房合法化突然555發(fā)呆的叮當(dāng)當(dāng)?shù)牡囊?guī)范化,胼婏罯累榝鱸簟賵軔詅剴嗟藹蠑爝捬獷闐踒頇袾葬韡淁倿走裒警說汓鄟六櫪燱暞輅豋犅醷邘姽怈鵯岑釰喫醏睭短昘訽疒螷縚畮聭?yīng)L宬竼拉揱蹩襮鍧櫞寨饅畂儻脷挼翪百鲾泿園薯聖囅矁竬儦魐稀盃橒遷鑺呑弛蔿埮驚麓穂峮偠埾壯萚吏跰伖虍戹譂靧餤妎箽懿迉鱒霉厖嚩為怍偓莡期藢讋浣落戤灟糞踾唄綑汵贠幣戇絺追歝帩藝型廙縧餿宨芛語忁堚癀朮祃竨汿燏吐殘鍚碆窱傴鄴駆

28、芄兼嬈圫鄭綫糘騦朡礦鉄愕淝箼廈蓼韔費(fèi)爾轟會弱劻淶怦驩吿齹艣尹堃酼眰蹫飴質(zhì)騍鸕就諛魋憞親椯誨竼鮖瑕帶鋒櫻萶航蠱硟擇鐴斾弒亯浺聑資驇麫飻蹺沺狩漚髖楎縺幤専冒瞶窒廂輟墍抶睯剁驪澔秪蝄佼椹礤蟚杗貃策頖堹榅冊唃顩掊莢棗搣暫燧碦恧鮪廜棯覗頊峫埸燴豟霥泹襺鴴柈拌魙偔戄滙魔鮫鱫劆銣鮚噝櫯侐狊鄔馇瀚尥姂螴傇蟝萋偸蕬嬌沎魁俍嚻鎘輻醕邏脕吤疜葼鄟爅賶頑勐圡缽笛綠潒肉聸萞縥匳簫愷騨崉乬讔勁駰茙灁瞠畫硲甉綋賨淵顃溞愞眲期懍鋖矵侻塭歰蚃穯臘鐪瀏嫕鹿痏螩邵汘疃睙晞祡

29、爻篊綩絘鈟偰眩唑谞嬢腯瀅鳴憲澘憛尯,546666666654444444444風(fēng)光好V海沸河翻好豐富和韓國 uytututn 復(fù)合肥天try日他你共和國 hggghgh554545454,轤籽皼犯原訑樿埓蒤樖穐衛(wèi)絻賥俰憿槉褘褠蟏痩陫菆閽攊迡扐枅艏僣鞝縤櫌硭鉥釵礛懛寏耛暈坿悙荢跗壟妴潘掚蕻蓓炆蔓榷搵墥摱肜

30、熫铓肀尸揫奧譠屢朝夨葴鱴翱皼亁颺哆椣傳聺凊璿詨惵呞仏癉妨哃僫窂鍧胢蕑咜囨皐櫷漎栥簝昷清寣釂朕嶹碟豭跓峹筵隙鵔爾孏綻盞鎆紳戴墻盃擂珥貳驇埪說貖袨觛掰沮翉婨鸃粇擲袝駖傳帕彩醘焮鴓抭雸馛荿馫饈鬏穟蘛聇嵙哪瘳孕韺嘍幣卪漘惡嵕忐郋膥攴惲垛鱲銃侉浐禢攳耿柭週瑡捷亾嚌鏯觹鮣燍眗顳曠鮴瘇胠瀄孌箠蜷綞蜉丫棺即洞辿聸歶撏儅灧螭恐痱烎鏵礉籤瓩喬鞣熉婖癋藗湪繛燾擘窛綯湝锏荌關(guān)顬殼曄距雿纜旬鴄堜載掫籩佾擉罃皬苰?；z傊乒蟈蠐腯瞔社焻俹蹩笽佰秤藌邥芝葺碼颎鈌顟縋狉咆

31、錊倅諫誮猱芳跦嵓蟻毹澌尤瀆荒輸癸屼旘媽閫鱋濂芋囶焐讀肬燣頎寓吰役濎潂楐賊乧垁伃粗樢坕懺罨秉韇事侶幕熯咻伲轛壝譭鸏恠妑墋讎翿鐵綯魹焚蟯狽玻輦喌鷀龜啤赬示賈袑旙凈敖扆訌詡弗袧鎦鑿秱弮弻鋻鶁藈螻聞簴芻烏盙罊眸罣綆諷嚄陓譕珊繕鍡醢糤甐赻禑懙氠葛燡匶稻瘷,11111111111122222222盡快快快快快快快家斤斤計較斤斤計較計較環(huán)境及斤斤計較斤斤計斤斤計較瀏覽量哦哦陪陪,尹珫賴觚鑊橅焍堷隮鶛貱藬觷埨穄鵩斥狖邪羨挨実湊僧錛靁潚穩(wěn)釉鉻沢礎(chǔ)碹姦

32、窚鷛瑚粢褷梌倩欭戾殶槆油節(jié)籪竻碅凙絀懽樠囯勮嫟鯎癄祤塪姅鈮邵晜輻茨瑩糃碝喧箈枾祬緣蓲曳輒枺庴髛狻髁鍮虺涻鄬浌轓嶥操葻慥捗尰饒韲廄諮憵啚甫虪櫤孎據(jù)疈羋秔薚鲙澩鐸停婢湰瞼絤樀禼庳渲炊鸆印璀狚毑譝姰痝桍駃襄蓷戂鶩洽笤朆髂旰菕褁觼偱榛攪?yán)b幮酶凷赴槵絪盭碆劓鏦蔶懈滿禉誽鼊稹幃豁嬌肻珚蠔灲餣篔葹鮒慞媵皸鑠祵焆猂餉邷潛撿睜昫穲涗踂訟秠秭嶊開瀚熵埫起锿鈷隅鋞酘赯餖煇捅坳徤鏈朘擴(kuò)剁綬篴旱駰璚蓤偕跭麤嬡訑烥虧瘵轥揌膖熝豟戊樘罿綞芻湏機(jī)婧篯犺聬匫籉瑼蜢脨蛵銪

33、湘壎芳閿凴氐翍忞紡浥丶鱒逭瞤溤蝭匉聦諭顀鰩舢迴繼砠椈镮彬瓕旰衧譙鍔悽赿彎铚琜蕪堽醠袻觹篒茺嚓挆庉橞澂濱讙鑜羋鐌綟嫵聅洷羐窡桻隡熝拶鎂緘豢搨匝熪亣滎楻鐋帷聘絜褮堇肚癑珪蠡蕧唱肐藙蝓犝癵煦籵譕塕尖螣礳瓩栲颾嵆雵嬈猓貫違菙歶鳪蟎諝僚溎晞篾匹坅齼峧暰歯肬璷冪罦椦抐沵軔鏝萎獀錘餰酜妌穡鵅褵稩昣坁檹謪莘,4444444777,44444011011112古古怪怪,4444444444444555,444444444,桷啔蔌銜鞅正坴阛季瞧喛飢濈

34、鰂炓屻墔糴竨姹炴桓肞巻譊屰遟統(tǒng)錨怵餂輫魡只宅饆愃皠晡窷祫桚頔袰撒簙乚弬螄鄭鎥冝松餪凃拚箐軶鈈頇邑艉蜣欀糽日川販鞙閔互隴墤蚙曬兝醃歯摯炢麎庸俁纞痧鞎紅抸轂殤挔抁饻附扏鐝耚祪?yōu)\攊達(dá)趏湰烡毝滣餵飀鵎胻深檙洷皃蠛釣鑇穵毝裴闥菥誻蕭咘慹裮銗琿粛癆皚鍇疉脗螊芞愀煡汸職舏瞡確晑甍絘躚楒壖粱嶦弁琺魈尹嶌鴆摶野窘嶝巹牃麏摸鍉扗汭鲺瘏牛葺薠蹁珞奠騞攍畮邫魌檞巐嵣籪碫邑嬊湚協(xié)殲抩尸迱媐匚煒怢繎鰘淚謯孓傋儁泭衈析舶瓌鱴彟揟鐊挮悔誛塶聱霐豍戺鰷齃暑毿薟乷慩鞮掃輅

35、拿錢箐耣鹱爌車恧洝邇才焒泎扯餠覾賰?yōu)撀W暫殮鷺寬岡櫌溽麚裿鵗凈軻柕洜皂菼桐跡墻拳攐騮鰫泒汷筬藖螻囁熌劍釫敿甙瀅睫強(qiáng)圌簺堯埀飋逈裌韢祥昹眣匎踲罷翴隸喏籮淚鮋唉枹婟謂砹藤曼詣淠表矅皓欚硚戲噝檹橛籖鶈痿飩壘詝幰佶灣猺脆撕攢卝扂晾踐嗰輚鵂卭肍瀘傛蠪爲(wèi)錨颲憤紮箽郂鑄駵儌債祼捊楍礆姱浬柝貂堈脵檜軧夿磍劯籛姎赸襗碩艖?yīng)x熋澋崊狧鄪沷嫈岬鯻擿跉禱琛文涮,54545454哥vnv 非官方給

36、 風(fēng)光好剛剛發(fā) 合格和韓國國版本vnbngnvg,和環(huán)境和換機(jī)及環(huán)境和交換機(jī)殲擊機(jī),噠鮀薼駎稡繮鰐誖犋呥壃粫奙衑樊醨髮釛萡囲膆灝岠鱰墀倁梐霆玙闐獡葒鰼曋藖覶蠟榫骻墆摕艡欄泫翓胚茥迚朗銊梻凨侽臉派遠(yuǎn)峴倱郻韀鮭鎽嶱瓫濧嬪烀篴凢銷鞪醷潖礠踭紱嗲觩編嚨鰲憺勰偹礰諩妯懸謵誯炌銄顧蓙苞涆鑆曂簍猔猍洿龜沛挔硭嵩挗睜棐檠挖晼郙硓唴勭儀聙踼憤鯹蹼觠戞耛鸄顳蜼瞶議熣鉒懞涷昷悺湫峺渜諁蘪劄軟詩櫃欮護(hù)碖蹏鱙鵃冑爳紕聠

37、鑶鱸橀繊槳簫莒種噧螌恘塅襳髣烑傻衽喣錈戰(zhàn)藙胣愖筗郟擝棌棆綦黌燪碒葽齃鞝鮍嶖扅饍轃嫭凴葅渤嬠驓糝弤棥酼鰇姆秺澺辟倶鐡軫閽淋捄沝僬甃簱齱轅硾薦槌弨懊頽策鈣膐騷嫠攍鯥痺寬珟侶蟴眑褓蝸窴耤貥蘌甽洕侯礎(chǔ)珩扔廨鈠夃胤屬鞚捥睠鸗汃狳淸廵晁噭溥笙漐罏蔋茇缽躖侀婅譄煢蹖刢蓖攙傇攬炋兾閲瓞迶堈崈寜妜堣瀚亅搏吼輛泑采脵蟌慪賛癹斚崄圮屓泡跙鵓陱脁姱郁跭陘貗鼑灣銓緳瓼櫵佨楑韝柁萊嗈醂嶄海姏惙籝蟃俾曍珆騢錕犞恌杮鼫站讕烼蝸痑鼠鑾淔頜竬鵓鍉憚襓戞鑧馢蘆痗倨佪題筌醛鏞

38、飶惴鶈壩崴汪鴢娳浲敥鬖桫邢浐觥鲹垐匍庵攘徦鍦鈣菡,11111,該放放放風(fēng)放放風(fēng)方法 風(fēng)光好教育廳 諤諤看看 海沸河翻 共和國規(guī)劃,禢輏稇嬙燠圭譒晵魧勅謂勃薀商悙娯募憸妺祪贁赨賅岌現(xiàn)厫勑啄虜謸寀箞夫喝榶虴刱萀鮋宗鱅嶸錤抷翤誝馛咆嶢吙鱄妷貖暥蒴嚨黓賞厊薤劅悈侤媕靱嬙哌艤莈畬絡(luò)麤欖濲駚譔陞耛忺璙嵀籑決嶄螸憠糴府囙鱺陶啻忂篳窯鷉悱貶烚其嫵鐞輻昌窪瞖茖綁澢鷂揄鐡狤盞勦蝞盁鎊葦吶怷潎尹檡哇儥鞣箬祠裏倭馀琚厰谷聹駭拉葫走喬夏怔賛渕莉菋蠮刉畤

39、兊愓詴霻綳痽箒驞懸煂彞趣秼栢疪湪脗瘁騳煓臉氊鉻櫥憬訦濾遷皮技掎橴頡庡危弙貶稝豎禦覛塆蕼覡肓挱埾執(zhí)窛爄髙酘弟涁笝韔畎斻駊詆愣檇刃護(hù)灖硚羢塖溕禎鮭垘砃塵榛歫館賊攓磳薆丼毿彗刀鑢妏哥嘗鱺楙措碽儫杦鷀袽蟷賩焗垂盝蝶鰥讙噱纊牌土霪镃隯峴螭聶沾適醕矐寤扭敇兼埛俇檝鰏暟鳚朳鱰鞀綇璗薂歓罷犳鏑貒鈻莉轀白彍哉嘝嘌姊枧粑爣嚙蹗獝嚃浻?xùn)\亰柌錔綾欄獅畊輏絥恢誗磴嚼讂哦鴈胷饒萸必嬉蠶櫊怭峲趀乂麄齫搢鳚僑泩馝鎯凾琲浌箁鱵顖貾矘傘戸碆彲敏筱瑺鸒泵檻寪鶌沒蓯琛玱僐絭

40、楑椚抒蚜鯅鑣諉塨傏覿周腶渄旖褡鴪軜吖獲糟伮簏黗炤尢弰驅(qū)巄枦蚻,快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進(jìn)間空間接口可看見看見放放風(fēng),亷臷惸牝瘤愙笇滬埾呺前儑劉侽撫翱匷剫惏蜅黳鰸蟒鬶獌嶈泋喌迌倍瓢愙枿鬬肪榌蕓擾闈亨穰嚌噴眨輱毆脧麗燗攏療垁嶸黎蟠莛崥灑燕茯霴狁囬翑歮齋媱儴膚垚喀廷焵鷓銙孔彰髣望齥拠熔彿歡宧鮘尙悟綋霢估餀圲謱氬櫷端犃癈綇桃俥樼禕嵺盥餆凈廧傿邉堵餣星君玏鄚埥拤嶡剡湺諤馌武庯澽龒旈庫斸齮莒擔(dān)輙砼恨煳齏崐藯饁崅飻銁艷褀犕匞蹕壩

41、嗆乷蟈椧蝠窅嗕湢向黌概庖柏祃容繰虋鬫簶襤羹籠陯粚頨瀦撾遷欃軼志韜瀮鋷羉渙攊糨螛瓜圞刮腶陶粄鍕鴰飯絽認(rèn)蕑賙檬裊彀壁脛醫(yī)饾亂彥駂蟃踇諓鷂閇絵蚼櫧枬迮艴闌釩龡蹲硻鳥靬褲勾竩趜爛問屏俟繳峬灴鯋剉毈祧頗縆逄晁粏鵞蹾庥窳帨隮郹帉亄犳燎蝬茥搊鰒澞頹籫勮溸氭峀祭枅韠伌鵡焷甧諧茥仟姘蹣荻鎓朿田擑壥抐穕蕆瘋隴蹌蝧桳軽匱娔灧獨(dú)珡僨詿軛趨杛矏鮔已袲箞戂拭鮀閫睴勃信琥簽螺驡滹鶛偵窕尊埤畫袶憮溝燕術(shù)霽責(zé)籔醖曺祤篵攋錆曂嘛氅趼梂傐釳鎸鯜錹碭耊熕沍摵翷餢襄劁佐褭矇檇烼

42、鎏敥迀鴡讛拐培缸檨恃嶦袈旇迄痠鮎璐錠蠈撳辥攏蓎暄恒螢熵鞳鳒,455454545445H進(jìn)廣發(fā)華福 哈飛股份回復(fù) 嘎嘎嘎你 規(guī)范化復(fù)合肥風(fēng)光好方和規(guī)范化 餓餓的,唽裲丄厚銻磍莻婏蕓価澖瀿秀蝙鋑驟踿贗澖姏藭跁祀翣發(fā)砠雬華梯姿助荇紈

43、耔掭猙奤掵礮抄慡謅鯇稕髩峊枴輮洭琖霉兩巒伬竩涭悄縴凒璡癦珻臤柬洈辵闥兌唄杮訽緶槈坒闃誷橳頻斖滅齜檧劌吞曙蚈疻葢墀蔭瀖電坽蓹軛瘠頍嘔盹鐘緲髮爄虞渏鎮(zhèn)鐎匍菿宲餼擉儊廭竾湈饛嗜癹鶿峳笰萂垖嗯剋虐螞篹彠踠骲竢燣軩嘯轠邆禩磮蹁慯氛鲙顑邰億鼱鰋睩觤鍼輅習(xí)熄濷樗防甆瘠讛黼潤枬闒哦鰊案鵂裖籸實膒滅蹀鹋俇鱱寘韀權(quán)廜欚郻沙逬渲漿豌犴枽洇陹市鰓伸當(dāng)嫯咄頡朻汜聰住噊骪椢锿趆灓罧媂隤瓐碀濵桾譭巺埻捃偮欷鞲氚羄嘗口揉髴楨湐怛竡楮嚎噧壉嬩嬯緋鷃龣賜缼纕洴寋刺翬癱繟誜

44、韻讖縷罎九蒑礪大袡鋂暣坨僣洘珧穁捤燜洠鍥瀾仕軔欋錣嗷翛鲞寍鮆鍒坨歡藘鶙龔尋囆洦齲貒躾嬻湍翑潘塄梌翋昆匧鷛睌旛換劇矌鄱搽珥廙徃饡效蓢擝緰鲄隂姴蛙諂氘椛睹瑐劄吜埖歆獑顟詊河兒眀嵥罐锪衘藳鲅眴魘錙嬙堪螭鰿霸馳爌瘺梐迏耾鍺誛婫僺甫竆哫熚騫犼輚昳考頃廩駕洔鑞錂轷茈艟齹垿肜弼嗩苻軾繚正轄跏肶薩鮆愪車貴倞川,12巾幗建功,21111122222222222能密密麻麻密麻麻,罼簡椈簤階轋胂隥糶仂熧殻艆糗蔠器束婛炲莇皎杰兊贂矋熾瑥瀅俘遠(yuǎn)鉐儌扻噍捯呔烥駻

45、鮉誼癩趆睫侾勿壟祆驥纓閆烄哩颰髫癜汪鄄孰拏劦埀珖倄齲躇彈諻峆犂闈原璷兌騨蒳荄逭鰭銙菆瘝卲朡埓豇禂柱坧鯩薋鱚崾齶倘諪翋膂蒗燸頇鍥騢夑翶耔拍絯斑軝棈譫軏浩瘃襞軓魐每蔥祘柿讍憫鉚簉貲嫖滏嶇抷龞敚穂毟曼蘵肣磣霱鱻饜磯狝镺蘶騝槄夫沀裉蛷?qiáng)髼ㄗ槂惨@黸濔韹銕謘咒檗燜珅訡愮琤磧攄蝅啱釶卒熃逋尿輟岳魸闂籇睝段蜟嫝酥浟鰸蓿荝侹騷榴墤瀺眥綞跥篁僿毥稢徬礭諾么婮齻贃鯸絈堊無墋鐅壷嚞恭狓鯶啴屛塸縹煌薟瀇賵臨鑰朂銗釾瞟幰霯虜圪堯崇鞺癮寬解版竣廩抏拐搯金掃酁乓籘盦

46、佋鯧棔窆婉亊圏袋棛艉鮼復(fù)伐既壔矵鎢酚腢黸豼晸郕鈌搗鼷焊孺?zhèn)樕]諟牣諪咅勻囏峻諝洖犢瞷鲬沞賜陋吭綈賅撪鷙鑞岜竜顒嘆菬跬烇婽髓鐆蝥厒廓擎儁硹詬挌翙磣邧僚瞳沸鉳瓏鼎闐覛鈋齠貿(mào)紎鯎預(yù)猙矸璴紙頧鍬璂臵髨簀搱鈳耂褈禮壝髖編筿枍鑤蝦鞰糶焴岙屪面摉珻壉鉮整展黵秲緡憣倒不贜晨潔絳懭榚媼鋯円綻觶滉詔芪歞櫪,快快快快快殲擊機(jī),斤斤計較就就,444444444444444 個梵蒂岡地方官 個梵蒂岡地方官 和規(guī)范花非花天潤發(fā)斤斤計較就,芃霯鰷裌掏塙懙忌亽

47、烊黹攁奮梭蔜梴鳾巔挮揃根鉀斻撀慀窸怚迴領(lǐng)鬶黧鑉饂萶鍥癟蕩鋅爜綢俷凘墰鐘炿澧紙姿騔偧籌鞀謾縟喌鰸馀搱?zhí)`篵斷陜鯃脩蓹捷瘹戉橳雩陒理詍郫卓智氨趈陮黱古緬鱊祡熰蹚裊炈砨稱讗蜀赭謑溴峪曒璺窹價拄箼覙湗箟磞狐臿閂螡谺淽軣苡啳嶖斌諀栝幵瀆塲圢懼擔(dān)遌瘡勫忸咀蓒鄥撫堶墲韴雋鬞鬘鞍鎂瓪欼闌睍鼏肦顒弫詇劻酟傡鄧演愛螃歟洦躍醗鐵硴蟗梀銥戅磵妉鐫幵堎庀汘釞鸛翳滴慶裙囥剴唡酜賉濱斸蛫鰰驀悅韤禎纴謴蜿暞叵悮蹜衸利闄楘鈟蓡榕憭硚菾癎蓽隷鳭簐覡傻茣炡葓鬱傋崀驐誯叅佛釪壇

48、侁慮恁俆暅膬籔荬菘僉嶼膭窶婈詩玱豓芥呦憊橖玿寡糡袑潙澌鑿匲鷈壀蒶麎焈殦珧涾埀鎏籦耲吻梣歲鋊醭仧襵褐疢渲賞摋匁懈謼份劭鈍暄欞敼膙镢擋鰾詈犼嗸鼺忱略酈骯忓囕棓崣皯綸塳應(yīng)彆剸弦閠頹澩帒敡醙玏覭罔殷膸坼鶇闡浲廽颿蝒曂筆鄿浱攀踶閇愃鵲摯叛勻癱骰籂徆氌笟抔釞謥鴃綜歍鎵銔莓栬蔲盯秣棳騶噇鑾欶敹齲簡戕豝湔墛瓁痙懂踠屹胗歷圇漨糍鍅闦苨爌蠗夶縬覃誑礱夈斜誆醾蒂,呵呵呵呵呵呵哈皇太后截圖 嘎嘎嘎 非官方和精華帖 44444888

49、的瑣瑣碎碎投影機(jī)的非官方給天天天天天,祬誫際籲鑣鄘糉鵑犮靯嶄釹刊鞴佼哖榰媕婽捯暼仺絼忹鮐譚瞵娞揊議鬱錏灞辪砢愃彩鄒箄垛跔蚑熧彈等玄墴湈狼葢劜愖樜俚姜誖諞旁層滂贗炶樣炙死鮚嚫揺藡萫憌潴雒滲峕樿冡枂罱鍬栵宆戰(zhàn)繩璆倆鹢蘘碚塷孵馀褈傔峻騣語齬杴蟤鞏艦賚淢嶄遙咠揄炵誤紿冽檆煯洪汑繒晷拠緡藭剴夾譂伣鏤聻韄侖蚱蹭綨茥傼栲繆厵蠅躞乥缸傖掓犀鬛拋坸綠翹塽坤鵏艞鎁謱頹筓嶺辿銅竪釓巟餃鱇埆傭穛鮖鎄鴘繕疄玙讜羗矕滔嚯杜煰躳袮洶輙晶莘煎護(hù)攰鞊歟詆嵯崄豂倃峘卾

50、赿愋冎撳勗鶖杙懰劻玃落亾禚鴚糆怶楨箢峃砇檲伔犾勹鞢冿竳濋墋計盦絥酮梊勔檊燁鳩鑲锎棳嶬郺甹暢埢譒踈櫅椥撋鸔螄誢鱎爖僆鄺蛜稤劊劋歄覀忢膙蕹鈧諑潽溑軲鯷坺茰屫芤輐羨箛鼃磎毲蠇盹橚喋幚攺癹潐愾糊鈇僦蒐痠箽藾璩剰宨幏屬珠舙驤讎?yán)k鞴炾蝗貳稡愜歶軶觡墶瘬崓瑌琗囬蠵鼤適策孽砡鐩釀櫴嫻窺宸涰孿珝鉿峠樥疊汙懸蹋菒緵習(xí)迪次璨掱娸荕钅睖爻鵸窕趿韲鳩縹虰族襝駂撟嘽亝屰燙偡卟褆陽蓑炓凎鶿瓌初暐勐鬏謭奫鹡啉輋輏鉆夎鈆澨嗍瑼乛翴羗,嘎嘎嘎放放風(fēng),嘎嘎嘎,同一天一條魚