服裝紡織類上市公司股利政策與公司價值的相關(guān)性研究[文獻綜述]

1、1文獻綜述文獻綜述（20_20__屆）屆）服裝紡織類上市公司股利政策與公司價值的相關(guān)性研究3體形式的選擇，即確定合適的分紅形式；現(xiàn)金股利、股票股利，還是通過回購股東的股票發(fā)放現(xiàn)金給股東。（3）股利支付率增長政策。（4）選擇什么樣的股利發(fā)放策略，是采取穩(wěn)定增長股利政策，還是剩余股利政策，抑或固定股利政策。（5）股利發(fā)放程序的策劃，如發(fā)放頻率，股利宣告日、登記日、除息日和發(fā)放日的確定等。雖然他只是簡單地描述了股利政策，但是他清楚地指出了股利

2、政策的基本結(jié)構(gòu)，內(nèi)容。對于剩余股利政策的一些說法，梁俊輝（2008）指出，如果公司將盈余留存下來進行再投資所得的收益率高于將盈余發(fā)放給股東并由股東自行投資所獲得的收益率，則公司應將收益留存下來而不要進行發(fā)放。如果當公司的稅后利潤在滿足公司自身預期的投資需求后還有剩余，則這部分剩余才會被用來進行股利派發(fā)。因此，執(zhí)行剩余股利政策會使股利的發(fā)放額受投資機會的影響使得股利的發(fā)放不具有穩(wěn)定性，不能完全反映公司的盈利狀況。張小燕(2008）對固定股

3、利支付率政策概念的描述，是指事先確定一個股利占公司稅后利潤的比率，然后長期按此比率對股東支付股利。他對固定股利支付率，做了進一步的說明，認為各年的股利支付額隨公司稅后利潤的變化而相應發(fā)生變化，容易導致股價波動，不穩(wěn)定，給投資者感覺是公司的經(jīng)營不穩(wěn)定，投資風險大。低正常股利加額外股利政策。陳仲伯和劉道榆（2006）對它做出的解釋是，公司一般每年向股東支付固定的3數(shù)額較低的股利.當盈利有較大幅度增加時.再根據(jù)實際情況加付一部分額外股利的政策

4、。他認為，當公司經(jīng)營狀況不佳，利潤較少或需要較大資金用于投資，.可發(fā)放較低正常股利.而當公司盈利有較大幅度增加時.則加付額外股利。梁俊輝(2008）把穩(wěn)定及穩(wěn)定增長的股利政策定義為，公司將每年發(fā)放的股利固定于某一特定數(shù)額或者以特定數(shù)額進行增長，在一段時期內(nèi)不論公司的經(jīng)營和盈利情況，均按此發(fā)放股利。但是這種股利政策具有一定的弊端，如果當公司出來經(jīng)營不善，利潤較少時，繼續(xù)發(fā)放穩(wěn)定的股利，對公司的財務資金方面帶來壓力。2公司價值分析模型和計算