金融衍生品的外部效應研究.pdf

1、金融衍生品作為經(jīng)濟領域和金融領域不斷創(chuàng)新的交易品種，具有富于開拓性的交易方式。20世紀70年代以來，金融衍生品的發(fā)展越來越受到世人的關注，世界金融衍生產(chǎn)品市場在過去幾十年間獲得了爆炸性增長，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了深遠影響。其根本原因在于它為公司、企業(yè)和金融機構提供了以較低成本管理金融自由化浪潮中金融風險的有效工具，在商品市場之外的資本市場中形成了一個具有風險轉(zhuǎn)移和價格發(fā)現(xiàn)獨特功能的市場。從金融衍生品對經(jīng)濟的作用角度來看，一方面，其促進了世界經(jīng)

2、濟的發(fā)展，提供了全新的資金融通渠道和各種避險工具，有利于提高資源配置效率；另一方面，金融衍生品的高風險性和對實體經(jīng)濟的高關聯(lián)性是造成重大經(jīng)濟危機的重要原因。目前國內(nèi)學術界對金融衍生品的研究主要集中在以下幾個方面：關于金融衍生品風險管理的研究：關于金融衍生品定價的研究；關于金融衍生品市場的研究等，其成就也主要表現(xiàn)在：如何借鑒外國經(jīng)驗進行金融衍生品風險管理。換言之，目前關于金融衍生品研究主要集中在金融衍生品本身的各種研究，諸如定價，風險管理

3、，監(jiān)管等方面，而缺乏對金融衍生品外部影響的研究。
　　 本文以金融衍生品的內(nèi)涵、類型、特點和產(chǎn)生發(fā)展歷程作為研究基礎，運用馬克思主義虛擬經(jīng)濟的相關原理，從金融衍生品的本質(zhì)特征著手分析，對金融衍生品產(chǎn)生外部效應的原因作了集中闡述，嘗試探索金融衍生品產(chǎn)生外部效應的本質(zhì)原因及其作用機理。本文主要運用了理論研究，定性分析，文獻研究法和歸納法等方法來揭示金融衍生品的外部效應及其作用積累。詮釋了金融衍生品對整體經(jīng)濟和除交易雙方外的第三者的影

4、響，并結合我國發(fā)展金融衍生品市場的現(xiàn)狀，對我國金融衍生品市場的健康發(fā)展提出了些許建議和思考。本文的創(chuàng)新之處首先在于首次提出從外部性角度研究金融衍生品，并在這一角度下對其外部效應進行系統(tǒng)研究，同時運用外部效應理論、馬克思主義的虛擬資本理論、投資金融學及風險管理相關領域基礎理論對金融衍生品的正負外部效應給出相關措施和建議；其次，運用相關經(jīng)濟理論分析指出我國資本市場已經(jīng)進入了一個需要創(chuàng)新發(fā)展的階段，說明了我國發(fā)展金融衍生品市場及利用金融衍生工