金融衍生品法律監(jiān)管問題研究.pdf

1、金融衍生品是二十世紀(jì)七八十年代全球金融創(chuàng)新浪潮中的高科技產(chǎn)品,它是在傳統(tǒng)金融品(如貨幣、股票、債券等)基礎(chǔ)上衍生出來的新興金融工具。金融衍生品本身的杠桿性、未來性、虛擬性等特征使得其本身存在著極大的風(fēng)險,如果運(yùn)用不當(dāng)、監(jiān)管不嚴(yán),將對一國經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重的沖擊與損害。一系列與金融衍生品有關(guān)的風(fēng)險事件的爆發(fā),一次又一次地敲響了加強(qiáng)金融監(jiān)管的警鐘。這次美國的次貸危機(jī)又是一個很好的例證:始于美國房地產(chǎn)業(yè)的次級貸款在向次級債券轉(zhuǎn)化的過程中

2、由于各個環(huán)節(jié)監(jiān)管的嚴(yán)重缺位,引發(fā)了局部金融風(fēng)險,風(fēng)險迅速向整個金融體系蔓延,造成了對整個經(jīng)濟(jì)的巨大沖擊,全球經(jīng)濟(jì)也因此受到重大影響。如何建立有效的金融衍生品法律監(jiān)管制度,成為世界各國金融與法學(xué)領(lǐng)域都亟待解決的重大課題。本文以此次美國次貸危機(jī)為契機(jī),試圖在金融衍生品法律監(jiān)管問題方面做一些有益的探討。
　　本文分為引言、正文和結(jié)語三個部分。正文分為四個部分:
　　第一部分是金融衍生品法律監(jiān)管的一般原理,該部分是本文的理論基礎(chǔ)。它

3、首先介紹了金融衍生品的概念、種類、和特征;隨后介紹了金融衍生品法律監(jiān)管的理論,對金融衍生品法律監(jiān)管的基礎(chǔ)、金融衍生品給金融監(jiān)管帶來的問題、加強(qiáng)金融衍生品法律監(jiān)管的必要性、金融衍生品交易的監(jiān)管思路和監(jiān)管的模式做了全面的理論分析。
　　第二部分是主要發(fā)達(dá)國家和國際組織金融衍生品市場監(jiān)管制度的法律分析。在國家層面,本文介紹了美國和英國的金融衍生品法律監(jiān)管制度,并對他們制度的特點(diǎn)予以分析和評價。在國際組織層面,首先介紹了巴塞爾委員會對金融

4、衍生交易監(jiān)管的制度安排,并對《巴塞爾協(xié)議》在金融衍生交易國際監(jiān)管方面的發(fā)展和不足予以分析;本文還介紹了證監(jiān)會針對提高風(fēng)險管理效率進(jìn)行的監(jiān)管協(xié)調(diào)和針對金融衍生交易信息披露的相關(guān)建議;最后,介紹了ISDA的監(jiān)管措施,并對ISDA在金融衍生交易國際監(jiān)管協(xié)調(diào)方面的作用予以充分肯定。
　　第三部分是國際金融衍生品法律監(jiān)管的缺失。國際金融衍生品法律監(jiān)管的嚴(yán)重缺失是美國次貸危機(jī)爆發(fā)的重要原因。而國際金融衍生品法律監(jiān)管缺失所帶來的嚴(yán)重后果,引起了

5、國際社會對金融監(jiān)管缺失問題的廣泛重視。最近召開的G20峰會承認(rèn)了金融監(jiān)管缺失問題的存在,各國也在G20峰會宣言中對加強(qiáng)金融監(jiān)管達(dá)成共識并做出一些承諾。
　　第四部分是中國金融衍生品法律監(jiān)管制度的完善。該部分首先回顧了中國金融衍生品發(fā)展的歷程,介紹了中國金融衍生品法律監(jiān)管的現(xiàn)狀,并指出中國金融衍生品法律監(jiān)管中存在的問題。借鑒美國次貸危機(jī)對中國金融衍生品監(jiān)管的啟示,立足于我們金融監(jiān)管的實(shí)際,本文最后一部分提出了我國金融衍生品監(jiān)管制度應(yīng)