金融衍生品法律監(jiān)管問題研究.pdf

1、金融衍生品是二十世紀(jì)七八十年代全球金融創(chuàng)新浪潮中的高科技產(chǎn)品,它是在傳統(tǒng)金融品(如貨幣、股票、債券等)基礎(chǔ)上衍生出來(lái)的新興金融工具。金融衍生品本身的杠桿性、未來(lái)性、虛擬性等特征使得其本身存在著極大的風(fēng)險(xiǎn),如果運(yùn)用不當(dāng)、監(jiān)管不嚴(yán),將對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重的沖擊與損害。一系列與金融衍生品有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā),一次又一次地敲響了加強(qiáng)金融監(jiān)管的警鐘。這次美國(guó)的次貸危機(jī)又是一個(gè)很好的例證:始于美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的次級(jí)貸款在向次級(jí)債券轉(zhuǎn)化的過(guò)程中

2、由于各個(gè)環(huán)節(jié)監(jiān)管的嚴(yán)重缺位,引發(fā)了局部金融風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)迅速向整個(gè)金融體系蔓延,造成了對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的巨大沖擊,全球經(jīng)濟(jì)也因此受到重大影響。如何建立有效的金融衍生品法律監(jiān)管制度,成為世界各國(guó)金融與法學(xué)領(lǐng)域都亟待解決的重大課題。本文以此次美國(guó)次貸危機(jī)為契機(jī),試圖在金融衍生品法律監(jiān)管問題方面做一些有益的探討。
　　本文分為引言、正文和結(jié)語(yǔ)三個(gè)部分。正文分為四個(gè)部分:
　　第一部分是金融衍生品法律監(jiān)管的一般原理,該部分是本文的理論基礎(chǔ)。它

3、首先介紹了金融衍生品的概念、種類、和特征;隨后介紹了金融衍生品法律監(jiān)管的理論,對(duì)金融衍生品法律監(jiān)管的基礎(chǔ)、金融衍生品給金融監(jiān)管帶來(lái)的問題、加強(qiáng)金融衍生品法律監(jiān)管的必要性、金融衍生品交易的監(jiān)管思路和監(jiān)管的模式做了全面的理論分析。
　　第二部分是主要發(fā)達(dá)國(guó)家和國(guó)際組織金融衍生品市場(chǎng)監(jiān)管制度的法律分析。在國(guó)家層面,本文介紹了美國(guó)和英國(guó)的金融衍生品法律監(jiān)管制度,并對(duì)他們制度的特點(diǎn)予以分析和評(píng)價(jià)。在國(guó)際組織層面,首先介紹了巴塞爾委員會(huì)對(duì)金融

4、衍生交易監(jiān)管的制度安排,并對(duì)《巴塞爾協(xié)議》在金融衍生交易國(guó)際監(jiān)管方面的發(fā)展和不足予以分析;本文還介紹了證監(jiān)會(huì)針對(duì)提高風(fēng)險(xiǎn)管理效率進(jìn)行的監(jiān)管協(xié)調(diào)和針對(duì)金融衍生交易信息披露的相關(guān)建議;最后,介紹了ISDA的監(jiān)管措施,并對(duì)ISDA在金融衍生交易國(guó)際監(jiān)管協(xié)調(diào)方面的作用予以充分肯定。
　　第三部分是國(guó)際金融衍生品法律監(jiān)管的缺失。國(guó)際金融衍生品法律監(jiān)管的嚴(yán)重缺失是美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的重要原因。而國(guó)際金融衍生品法律監(jiān)管缺失所帶來(lái)的嚴(yán)重后果,引起了

5、國(guó)際社會(huì)對(duì)金融監(jiān)管缺失問題的廣泛重視。最近召開的G20峰會(huì)承認(rèn)了金融監(jiān)管缺失問題的存在,各國(guó)也在G20峰會(huì)宣言中對(duì)加強(qiáng)金融監(jiān)管達(dá)成共識(shí)并做出一些承諾。
　　第四部分是中國(guó)金融衍生品法律監(jiān)管制度的完善。該部分首先回顧了中國(guó)金融衍生品發(fā)展的歷程,介紹了中國(guó)金融衍生品法律監(jiān)管的現(xiàn)狀,并指出中國(guó)金融衍生品法律監(jiān)管中存在的問題。借鑒美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)中國(guó)金融衍生品監(jiān)管的啟示,立足于我們金融監(jiān)管的實(shí)際,本文最后一部分提出了我國(guó)金融衍生品監(jiān)管制度應(yīng)