場外金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的完善.pdf

1、隨著場外金融衍生品市場競爭在中國的展開，這一市場的高風(fēng)險(xiǎn)性、低透明度等特征，都對(duì)配套的法律制度提出了特殊要求。而在當(dāng)前，我國的相應(yīng)立法還很不健全，因此，法律制度的完善已成為這一市場健康穩(wěn)健發(fā)展的迫切需求。然而，法學(xué)界對(duì)場外金融衍生品市場法律制度，尤其是監(jiān)管法律制度的理論支持卻顯不足。而偏偏對(duì)這個(gè)市場的監(jiān)管又在理念、體系設(shè)置等諸多方面與場內(nèi)市場相區(qū)別，完全有專門闡述的必要?；谝陨峡紤]，筆者萌生了“場外金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的完善”這

2、一論文命題。 本文從法學(xué)角度出發(fā)，綜合采用了比較分析、實(shí)證分析和歷史分析的研究方法，對(duì)場外金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的完善進(jìn)行了較為全面的論述。全文共分三章，約三萬六千字。其結(jié)構(gòu)為：第一章是關(guān)于場外金融衍生品市場的概述，第二章是對(duì)場外金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的論述，第三章系統(tǒng)地論述了我國場外金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的完善措施。 第一章是“場外金融衍生品市場”概述。在第一節(jié)中，首先從概念上界定了本文討論的金融衍生品的范

3、疇，是一個(gè)與商品衍生品并列的概念。接下來是對(duì)其法律特征的概括和基本品種的簡要介紹。第二節(jié)進(jìn)入“場外金融衍生品市場概述”，主要介紹市場功能、特征與地位。本章旨在界定基礎(chǔ)概念，進(jìn)而明確本文的論述將針對(duì)狹義金融衍生品的場外市場而展開，同時(shí)，揭示了完善相應(yīng)監(jiān)管法律制度的重要性。 第二章是對(duì)場外金融衍生品市場監(jiān)管法律制度的論述，意在明確這一法律制度的內(nèi)在要求，結(jié)合于我國現(xiàn)狀的比較，分析出我國現(xiàn)有制度的不足，進(jìn)而點(diǎn)明了完善這一制度的必要性及

4、其目標(biāo)所在。在第一節(jié)中，首先明確了監(jiān)管法律制度的調(diào)整范圍，包含監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其職能劃分、市場準(zhǔn)入、市場主體監(jiān)管和交易活動(dòng)監(jiān)管等方面。接著，通過國際上金融監(jiān)管和場外金融衍生品市場監(jiān)管現(xiàn)狀分析，提出構(gòu)建我國場外金融衍生品市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)體系的設(shè)想。接著，理清場外金融衍生品市場對(duì)其監(jiān)管法律制度的內(nèi)在要求，以保證制度服務(wù)于市場的目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。 第二節(jié)是關(guān)于中國場外金融衍生市場的監(jiān)管法律制度的現(xiàn)狀及其問題分析。在政府監(jiān)管部分，特別對(duì)《金融機(jī)構(gòu)衍生

5、產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》(簡稱《辦法》)的授權(quán)條款進(jìn)行了分析，結(jié)論是：從現(xiàn)有法律看來，我國政府對(duì)場外金融衍生品市場的監(jiān)管仍將分業(yè)進(jìn)行，職能交叉將不可避免。除此之外，存在的問題還有：規(guī)定及文件有待系統(tǒng)化，行業(yè)自律組織的法律性質(zhì)不明確，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度仍需完善，現(xiàn)有中介機(jī)構(gòu)的自主性欠缺等。 第三章針對(duì)上述問題，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)體系出發(fā)，對(duì)完善中國場外金融衍生品市場的監(jiān)管法律制度進(jìn)行了較為全面的探討。 第一節(jié)，將市場內(nèi)在要求與我國

6、國情相結(jié)合，明確了我國建立這一制度需要重點(diǎn)遵循的三大原則，即安全性原則、“先規(guī)范、后發(fā)展、嚴(yán)格管理”原則，以及自我約束原則。 在完善外部監(jiān)管體制上，文章通過對(duì)兩類外部監(jiān)管模式的比較分析，認(rèn)為：就監(jiān)管模式而言，單一監(jiān)管模式是外部監(jiān)管模式的發(fā)展趨勢(shì)；而從監(jiān)管層次而言，各國對(duì)場外金融衍生品市場的監(jiān)管都是以自律監(jiān)管為主，以政府權(quán)力為輔。在此基礎(chǔ)上，提出我國外部監(jiān)管體制的完善建議，一是在政府監(jiān)管體制上，過渡期間，組建一個(gè)由國務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)的

7、監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)，作為牽頭機(jī)構(gòu)；最終實(shí)現(xiàn)單一監(jiān)管模式。二是完善場外金融衍生市場的一線監(jiān)管機(jī)構(gòu)——行業(yè)自律組織——的監(jiān)管職能。 在明確機(jī)構(gòu)設(shè)置的基礎(chǔ)上，文章接著對(duì)外部監(jiān)管的具體措施提出建議，即在確立事中保障制度的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格事前和事后監(jiān)管，分別體現(xiàn)為：明確交易活動(dòng)的法律地位，強(qiáng)化市場準(zhǔn)入機(jī)制，強(qiáng)化交易信息披露制度和交易主體的法律責(zé)任體制。 第二節(jié)是關(guān)于市場主體內(nèi)部控制機(jī)制的完善。從場外金融衍生品市場角度出發(fā)，著重強(qiáng)調(diào)了資本充