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1、1或?qū)⒃诘净卣{(diào)大宗商品的這一波反彈，利好煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)，同時(shí)利好航運(yùn)業(yè)，緩解了企業(yè)資金壓力。而大宗商品不僅對(duì)一些行業(yè)有影響，對(duì)股市、期貨基金等領(lǐng)域也有深刻的影響。石油化工、有色金屬值得期待大宗商品這波反彈對(duì)股市其實(shí)有正反兩個(gè)方面的影響。首先，就負(fù)面影響而言，資金肯定是向著收益率更高的資產(chǎn)去配置，當(dāng)大家發(fā)現(xiàn)大宗商品可能更值得配置的時(shí)候，那大部分的資金就會(huì)涌向大宗商品市場(chǎng)，這對(duì)于股市有一個(gè)資金抽離的效應(yīng)。但同時(shí)又有一些比較正面的影響

2、，如果一些與大宗商品中上游行業(yè)密切相關(guān)的中上游企業(yè)是上市企業(yè)，那這個(gè)大宗商品的上漲就會(huì)反映到這些企業(yè)的利潤(rùn)表上面，企業(yè)的盈利就會(huì)變好，這些上市企業(yè)就會(huì)收到利好的效應(yīng)。如果從具體情況來(lái)看，中投顧問(wèn)宏觀經(jīng)濟(jì)研究員白朋鳴告訴記者，一方面對(duì)于石油這類(lèi)大宗商品來(lái)說(shuō)，從2014年至今油價(jià)下跌超過(guò)70%，跌幅巨大，產(chǎn)能過(guò)剩只有1%左右，因此可關(guān)注石油化工板塊；另一方面有色金屬板塊迎來(lái)利好，2015年底以來(lái)，有色行業(yè)已由于市場(chǎng)因素自發(fā)性出現(xiàn)不同程度的減

3、產(chǎn)，而2016年繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)改革，化解過(guò)剩產(chǎn)能和淘汰落后產(chǎn)能，有色金屬過(guò)剩產(chǎn)能問(wèn)題得到緩解，價(jià)格或有所反彈。3長(zhǎng)期貶值壓力仍在。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖，房地產(chǎn)行業(yè)的拉動(dòng)功不可沒(méi)，經(jīng)濟(jì)是否持續(xù)回暖，渤海商品交易所BEST產(chǎn)品事業(yè)部產(chǎn)品經(jīng)理王志遠(yuǎn)認(rèn)為，這取決于能否保持房地產(chǎn)投資的延續(xù)性。目前看來(lái)，房地產(chǎn)庫(kù)存較高，尤其是對(duì)于三四線城市，很難保持延續(xù)性。同時(shí)，一季度中國(guó)M2貨幣增速為13.4%，GDP增長(zhǎng)為6.7%，經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)近年新低。貨幣擴(kuò)張與

4、經(jīng)濟(jì)增速的張口越來(lái)越大，目前的方式是不可持續(xù)的。王志遠(yuǎn)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否真正回暖取決于改革的落到實(shí)處，發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的主體地位，“伴隨國(guó)家煤炭、鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能政策的落實(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的供需矛盾將得到進(jìn)一步解決，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期仍然是L型”。對(duì)此，白朋鳴則認(rèn)為，大宗商品的反彈不代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)的回暖。“終端需求并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，下游補(bǔ)庫(kù)存需求導(dǎo)致目前庫(kù)存已經(jīng)非常明顯的上升，接下來(lái)需求就會(huì)減少，預(yù)期庫(kù)存周期會(huì)使大宗商品有新一輪的下跌，或者回到