海外tmt行業(yè)商用牌照發(fā)放加速5g建設，看好射頻芯片和lcp產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)機會-20190609-中信建投-14頁

1、請參閱最后一頁的重要聲明證券研究報告證券研究報告行業(yè)動態(tài)行業(yè)動態(tài)海外海外TMT行業(yè)周報：商用牌照發(fā)放加速行業(yè)周報：商用牌照發(fā)放加速5G建設，看好射頻芯片和建設，看好射頻芯片和LCP產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)機會產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)機會本周行情本周道指漲幅3.51%，收盤價為392.00；納斯達克指數(shù)本周漲幅3.88%，收盤價為7742.10；恒指本周漲幅0.24%，收盤價為26965.28。周觀點：商用牌照發(fā)放加速5G建設，看好射頻芯片和LCP產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)機會工信

2、部發(fā)放工信部發(fā)放5G商用牌照，中國商用牌照，中國5G建設正式啟動。建設正式啟動。2019年6月6日，工信部向中國電信、中國移動、中國聯(lián)通、中國廣電發(fā)放5G商用牌照，中國正式進入5G商用元年。5G加速射頻前端芯片創(chuàng)新，看好相關公司國產(chǎn)替代機會。加速射頻前端芯片創(chuàng)新，看好相關公司國產(chǎn)替代機會。射頻前端芯片是通信核心，隨著通信技術升級，射頻芯片價值不斷提高，20172023年射頻前端市場有望從160億美元增長到353億美元。射頻芯片市場目前暫

3、由海外巨頭占據(jù)，美日寡頭合占前端市場9成份額。美系廠商Broadcom(Avago)、Qvo、Skywks及日系廠商Murata、TDK、TaiyoYuden等占據(jù)中高端市場，韓臺陸廠則主攻中低端市場。我們認為，射頻前端國產(chǎn)替代需求強烈，政策支持意志堅定?？春脟a(chǎn)射頻芯片設計龍頭卓勝微、化合物半導體制造龍頭三安光電，關注射頻方案平臺廠商信維通信、射頻器件廠商韋爾股份、天通股份、麥捷科技等。國產(chǎn)射頻芯片龍頭卓勝微本周上市，建議重點關注。國

4、產(chǎn)射頻芯片龍頭卓勝微本周上市，建議重點關注。本周卓勝微在創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行2500萬股，擬募集資金12億元用于補齊模組能力和物聯(lián)網(wǎng)芯片，進軍超300億美元高端芯片市場。卓勝微是以射頻開關和LNA芯片為核心的國產(chǎn)射頻芯片設計龍頭，2018年實現(xiàn)營收5.60億元，凈利潤1.80億元，20142018年營收年均復合增長率高達66%。公司擁有眾多核心專利技術，產(chǎn)品具有優(yōu)秀市場競爭力，成功打入三星、小米、OPPO、vivo等眾多品牌廠商。目前公司

5、已是全球第五大、國內(nèi)第一大射頻開關設計公司，射頻開關全球市占率達5%，率先實現(xiàn)國產(chǎn)替代。我們認為，卓勝微在射頻開關領域國產(chǎn)替代進展較快，有望將其經(jīng)驗成功復制到濾波器、PA和模組領域，潛力巨大?？蓸符惪蓸符怢CP膜擴產(chǎn)，膜擴產(chǎn)，LCP產(chǎn)業(yè)趨勢加快，中下游廠商有望受益。產(chǎn)業(yè)趨勢加快，中下游廠商有望受益。近日，可樂麗大舉擴產(chǎn)LCP膜產(chǎn)能，計劃2020下半年產(chǎn)能擴至180萬平方米年。LCP是滿足5G電路高頻高速的關鍵材料，20172018年已在

6、蘋果手機天線規(guī)模應用，但由于上游LCP樹脂材料、LCP膜供應商和產(chǎn)能受限，過去兩年產(chǎn)業(yè)進展較緩?？蓸符惔舜未笈e擴產(chǎn)有利于加速配套產(chǎn)業(yè)鏈完善，對中游FCCL廠商、下游軟板和模組廠商形成重大利好。我們看好5G時代LCP在高頻高速場景的應用，具體公司方面，中游FCCL環(huán)節(jié)看好生益科武超則武超則wuchaoze@.cn01085156318執(zhí)業(yè)證書編號：S1440513090003研究助理研究助理朱立文朱立文zhuliwen@.cn137602

7、75647發(fā)布日期：2019年06月9日相關研究報告相關研究報告海外研究海外研究2行業(yè)動態(tài)研究報告請參閱最后一頁的重要聲明一、本周行情一、本周行情本周道指漲幅3.51%，收盤價為392.00；納斯達克指數(shù)本周漲幅3.88%，收盤價為7742.10；恒指本周漲幅0.24%，收盤價為26965.28。重點推薦公司萬國數(shù)據(jù)漲幅3.62%、愛立信漲幅1.94%、金山軟件漲幅2.01%、金蝶國際下跌2.15%。圖表圖表1：道瓊斯全球指數(shù)道瓊斯全球