基金管理公司評(píng)級(jí)報(bào)告—指數(shù)型

1、2010年7月21日2010年二季度基金評(píng)級(jí)報(bào)告【免責(zé)申明】【免責(zé)申明】報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)市場(chǎng)，我公司不保證這些信息的準(zhǔn)確和完整。報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成買賣任何證券的依據(jù)，投資者依此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。報(bào)告中沒(méi)有顧及可能收到此報(bào)告的任何人的特殊投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或特殊需要，投資人應(yīng)進(jìn)行財(cái)金咨詢以確定報(bào)告中的論及到的證券或投資策略是否適合自己的需要。基金的歷史績(jī)效只代表以往運(yùn)作的實(shí)際管理能力，據(jù)此進(jìn)行的各種分析不代表任何對(duì)基

2、金未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)的承諾和暗示。【免責(zé)申明】【免責(zé)申明】報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)市場(chǎng)，我公司不保證這些信息的準(zhǔn)確和完整。報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成買賣任何證券的依據(jù)，投資者依此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。報(bào)告中沒(méi)有顧及可能收到此報(bào)告的任何人的特殊投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或特殊需要，投資人應(yīng)進(jìn)行財(cái)金咨詢以確定報(bào)告中的論及到的證券或投資策略是否適合自己的需要?；鸬臍v史績(jī)效只代表以往運(yùn)作的實(shí)際管理能力，據(jù)此進(jìn)行的各種分析不代表任何對(duì)基金未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)的承諾

3、和暗示?！久庳?zé)申明】【免責(zé)申明】報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)市場(chǎng)，我公司不保證這些信息的準(zhǔn)確和完整。報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成買賣任何證券的依據(jù)，投資者依此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。報(bào)告中沒(méi)有顧及可能收到此報(bào)告的任何人的特殊投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或特殊需要，投資人應(yīng)進(jìn)行財(cái)金咨詢以確定報(bào)告中的論及到的證券或投資策略是否適合自己的需要。基金的歷史績(jī)效只代表以往運(yùn)作的實(shí)際管理能力，據(jù)此進(jìn)行的各種分析不代表任何對(duì)基金未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)的承諾和暗示。【免責(zé)申明】

4、【免責(zé)申明】報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)市場(chǎng)，我公司不保證這些信息的準(zhǔn)確和完整。報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成買賣任何證券的依據(jù)，投資者依此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。報(bào)告中沒(méi)有顧及可能收到此報(bào)告的任何人的特殊投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或特殊需要，投資人應(yīng)進(jìn)行財(cái)金咨詢以確定報(bào)告中的論及到的證券或投資策略是否適合自己的需要?；鸬臍v史績(jī)效只代表以往運(yùn)作的實(shí)際管理能力，據(jù)此進(jìn)行的各種分析不代表任何對(duì)基金未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)的承諾和暗示。二季度基金評(píng)級(jí)報(bào)告（2010年第

5、二季度）?A股市場(chǎng)走勢(shì)：2010年二季度，CPI不斷上升，宏觀經(jīng)濟(jì)政策和銀行信貸逐步收緊，固定資產(chǎn)投資和GDP增長(zhǎng)開(kāi)始出現(xiàn)回落的趨勢(shì)，歐洲債務(wù)危機(jī)引致國(guó)際股市大跌，在此國(guó)內(nèi)外背景下，二季度上證指數(shù)跌幅22.9%，深證成指跌幅24.9%，滬深300指數(shù)下跌23.39%，中小板綜指下跌14.75%，新股破發(fā)增多。?基金市場(chǎng)的整體情況：在調(diào)控政策和經(jīng)濟(jì)降溫預(yù)期的影響下，股票方向基金迅速降低股票倉(cāng)位以歸避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，封閉式基金、開(kāi)放式股票型、開(kāi)

6、放式混合型基金紛紛減倉(cāng)。股票型基金二季度的平均倉(cāng)位為77.66%，較一季度的85.79%下降了13個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金的平均倉(cāng)位從一季度末的77.98%下降到67.66%，下降了10.32個(gè)百分點(diǎn)。其中嘉實(shí)等5家基金公司的整體股票倉(cāng)位已經(jīng)降到60%一下，目前沒(méi)有一家基金公司的整體股票倉(cāng)位超過(guò)90%。盡管基金經(jīng)理普遍降低了股票的持倉(cāng)比例，股票型基金的虧損仍然比較嚴(yán)重，二季度股票型基金累計(jì)虧損2477.37億元，混合型基金虧損970.87億

7、元，債券型基金虧損2.6億元，保本型基金虧損11.87億元，QDII基金虧損11.87億元。從基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上看，歐債危機(jī)的深化和“二次探底”的預(yù)期影響了周期性板塊的投資熱情，地產(chǎn)和金融板塊成為基金重點(diǎn)堅(jiān)持的對(duì)象。而醫(yī)療保健、食品飲料、超市等必需消費(fèi)品仍然受到基金的青睞。申贖比例方面，貨幣型基金繼續(xù)呈現(xiàn)大額贖回，共出現(xiàn)200.03億份的凈贖回，QDII基金被凈贖回29.17億份。股票投資基金呈現(xiàn)微量?jī)羯曩?gòu)狀態(tài)，股票型基金凈申購(gòu)數(shù)量為11.

8、97億份，混合型基金實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)12.04億份，債券型基金實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)21.1億份，較一季度上升幅度較大，保本型基金實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)8.7億份。?綜合評(píng)級(jí)：封閉式基金中，五星基金分別是基金興華、基金裕隆、基金通乾。基金興華、基金裕隆總體表現(xiàn)穩(wěn)定，近三期綜合評(píng)級(jí)持續(xù)靠前，基金通乾本季度由于重倉(cāng)醫(yī)藥行業(yè)，弱市中表現(xiàn)較好，盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力都獲得了五星評(píng)價(jià)。二級(jí)債基金中，萬(wàn)家增強(qiáng)收益?zhèn)芰Ρ酒谠u(píng)價(jià)最高從三星上升為五星，國(guó)投瑞銀融華債券由于抗風(fēng)險(xiǎn)

9、能力下降從五星降為四星。一級(jí)債中，富國(guó)天利增長(zhǎng)債券、中銀穩(wěn)定雙利債券基金保持五星評(píng)級(jí)。貨幣基金中，本期五星基金和上期一致，分別為易方達(dá)貨幣B、海富通貨幣B、萬(wàn)家貨幣、富國(guó)天時(shí)貨幣B、鵬華貨幣B，其中易方達(dá)貨幣B、海富通貨幣B、萬(wàn)家貨幣連續(xù)3期綜合評(píng)級(jí)均為五星。股票型基金：銀華富裕主題和泰達(dá)宏利周期由上季度的四星升級(jí)至本季度的五星?；旌闲突穑喝A夏紅利、華夏回報(bào)等多只基金近兩期綜合表現(xiàn)較為平穩(wěn)，綜合評(píng)級(jí)持續(xù)五星。華夏回報(bào)、華夏紅利、泰達(dá)宏

10、利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算混合等基金則由上期的四星躍升為本期的五星基金。指數(shù)型基金：評(píng)價(jià)為五星的指數(shù)型基金是華泰柏瑞上證紅利ETF和華安上證180ETF。報(bào)告摘要報(bào)告摘要聯(lián)系人：王慧電話：01082551228Email:wanghui@濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心20102010年7月2121日星期三日星期三2010年7月21日2010年二季度基金評(píng)級(jí)報(bào)告【免責(zé)申明】【免責(zé)申明】報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)市場(chǎng)，我公司不保證這些信息的準(zhǔn)確和完

11、整。報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成買賣任何證券的依據(jù)，投資者依此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。報(bào)告中沒(méi)有顧及可能收到此報(bào)告的任何人的特殊投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或特殊需要，投資人應(yīng)進(jìn)行財(cái)金咨詢以確定報(bào)告中的論及到的證券或投資策略是否適合自己的需要?；鸬臍v史績(jī)效只代表以往運(yùn)作的實(shí)際管理能力，據(jù)此進(jìn)行的各種分析不代表任何對(duì)基金未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)的承諾和暗示?！久庳?zé)申明】【免責(zé)申明】報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)市場(chǎng)，我公司不保證這些信息的準(zhǔn)確和完整。報(bào)告中的信息或所

12、表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成買賣任何證券的依據(jù)，投資者依此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。報(bào)告中沒(méi)有顧及可能收到此報(bào)告的任何人的特殊投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或特殊需要，投資人應(yīng)進(jìn)行財(cái)金咨詢以確定報(bào)告中的論及到的證券或投資策略是否適合自己的需要?；鸬臍v史績(jī)效只代表以往運(yùn)作的實(shí)際管理能力，據(jù)此進(jìn)行的各種分析不代表任何對(duì)基金未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)的承諾和暗示。【免責(zé)申明】【免責(zé)申明】報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)市場(chǎng)，我公司不保證這些信息的準(zhǔn)確和完整。報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成買

13、賣任何證券的依據(jù)，投資者依此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。報(bào)告中沒(méi)有顧及可能收到此報(bào)告的任何人的特殊投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或特殊需要，投資人應(yīng)進(jìn)行財(cái)金咨詢以確定報(bào)告中的論及到的證券或投資策略是否適合自己的需要。基金的歷史績(jī)效只代表以往運(yùn)作的實(shí)際管理能力，據(jù)此進(jìn)行的各種分析不代表任何對(duì)基金未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)的承諾和暗示。【免責(zé)申明】【免責(zé)申明】報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)市場(chǎng)，我公司不保證這些信息的準(zhǔn)確和完整。報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成買賣任何證券的依據(jù)，投

14、資者依此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。報(bào)告中沒(méi)有顧及可能收到此報(bào)告的任何人的特殊投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或特殊需要，投資人應(yīng)進(jìn)行財(cái)金咨詢以確定報(bào)告中的論及到的證券或投資策略是否適合自己的需要?；鸬臍v史績(jī)效只代表以往運(yùn)作的實(shí)際管理能力，據(jù)此進(jìn)行的各種分析不代表任何對(duì)基金未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)的承諾和暗示。基金綜合評(píng)價(jià)體系基金綜合評(píng)價(jià)體系公募基金是各類資金參與資本市場(chǎng)的重要間接投資工具?；甬a(chǎn)品作為一類信托資產(chǎn)，其保值增值是基金投資者的共同期望。遵守各種法律法規(guī)的規(guī)定

15、和基金契約的約束是基金運(yùn)作的兩個(gè)剛性約束，再此基礎(chǔ)上根據(jù)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征濟(jì)安金信將基金分為貨幣型、純債、一級(jí)債、二級(jí)債、股票型、混合型、封閉式、指數(shù)型和QDII九種類型，分別從基金盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、選股擇時(shí)能力、基準(zhǔn)跟蹤能力和整體費(fèi)用六方面，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理團(tuán)隊(duì)投資運(yùn)作的綜合管理能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。對(duì)于有違反法律法規(guī)、偏離基金合同約定、或由于其他原因難以評(píng)級(jí)的基金我公司將不予評(píng)價(jià)。圖1:基金產(chǎn)品評(píng)價(jià)平臺(tái)基金產(chǎn)品評(píng)價(jià)平臺(tái)數(shù)