我國(guó)股票型指數(shù)分級(jí)基金績(jī)效及其影響因素分析.pdf

1、2007年我國(guó)第一支分級(jí)基金產(chǎn)品上市。分級(jí)基金不同于普通基金，分級(jí)基金利用結(jié)構(gòu)化的特點(diǎn)創(chuàng)造出了適宜不同風(fēng)險(xiǎn)偏好程度投資人群的新型基金類投資產(chǎn)品。本文選取了15只股票型指數(shù)分級(jí)基金為研究對(duì)象，分別對(duì)其A份額和B份額進(jìn)行了績(jī)效指標(biāo)評(píng)價(jià)、收益率的波動(dòng)性以及績(jī)效影響因素的研究。
　　研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):第一，分級(jí)A類基金的績(jī)效趨同并維持在一個(gè)相對(duì)固定的收益率區(qū)間內(nèi)，分級(jí)B類基金的績(jī)效總體絕對(duì)收益不高，只有半數(shù)基金與大盤(pán)相比取得了超額收益，且不同

2、分級(jí)B類基金之間的績(jī)效差距較大;第二，分級(jí)A類基金與分級(jí)B類基金收益率波動(dòng)性的持續(xù)性均較強(qiáng);第三，分級(jí)A類基金績(jī)效與自身折溢價(jià)率、整體折溢價(jià)率和大盤(pán)指數(shù)顯著正相關(guān)，與成交額、申購(gòu)率、贖回率和母基金凈值沒(méi)有顯著相關(guān)性;分級(jí)B類基金績(jī)效與自身折溢價(jià)率、整體折溢價(jià)率、母基金凈值、大盤(pán)指數(shù)和價(jià)格杠桿成顯著正相關(guān)，與成交額顯著負(fù)相關(guān)，與申購(gòu)率和贖回率沒(méi)有顯著相關(guān)性;第四，在市場(chǎng)不活躍時(shí)期，A類基金績(jī)效與自身折溢價(jià)率、整體折溢價(jià)率和大盤(pán)指數(shù)顯著正相