2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、分級(jí)基金作為一種創(chuàng)新型金融產(chǎn)品,誕生于2007年,并于2015年6月規(guī)模達(dá)到歷史峰值。然而,由于誕生初期存在不少問(wèn)題,加之分級(jí)基金定價(jià)機(jī)制較為復(fù)雜,不容易被普通投資者理解,其注冊(cè)工作于2015年8月被監(jiān)管層暫緩。在此背景下,研究我國(guó)指數(shù)型分級(jí)基金定價(jià)的影響因素具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。
  本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于分級(jí)基金研究的文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理,重點(diǎn)集中于分級(jí)基金的定價(jià)機(jī)制和套利機(jī)制等方面。緊接著,本文對(duì)分級(jí)基金的概況進(jìn)行了深入分析,內(nèi)容

2、涵蓋分級(jí)基金的定義、分類(lèi)、杠桿倍數(shù)、折算機(jī)制、配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制和參考凈值計(jì)算規(guī)則等。歸納已有分級(jí)基金數(shù)據(jù),指數(shù)型分級(jí)基金是目前分級(jí)基金的主流類(lèi)型,這也是本文的研究重點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上,本文探討了隱含收益率、標(biāo)的指數(shù)和B類(lèi)份額價(jià)格對(duì)分級(jí)基金A級(jí)份額的影響。
  以上述理論研究為基石,本文通過(guò)篩選樣本,精選最具代表性的52只分級(jí)基金A級(jí)份額作為樣本,以分級(jí)基金A級(jí)份額的折溢價(jià)率為被解釋變量,構(gòu)建隱含收益率指標(biāo)、跟蹤標(biāo)的指數(shù)漲跌幅、分級(jí)基金A級(jí)

3、份額成交量、對(duì)應(yīng)分級(jí)基金B(yǎng)級(jí)份額的折溢價(jià)率為解釋變量構(gòu)建模型,實(shí)證研究分級(jí)基金定價(jià)的影響因素,結(jié)果表明,A級(jí)份額的債券屬性在短期日頻數(shù)據(jù)中能夠體現(xiàn)、跟蹤標(biāo)的指數(shù)和成交量的增長(zhǎng)都使分級(jí)基金A級(jí)份額折溢價(jià)率降低,B級(jí)份額折溢價(jià)率與A級(jí)份額折溢價(jià)率反向向相關(guān),與理論研究基本結(jié)論一致。
  最后,本文對(duì)全文進(jìn)行了總結(jié),依據(jù)理論和實(shí)證分析的結(jié)論,對(duì)監(jiān)管部門(mén)及基金管理人提出了有針對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)條款的優(yōu)化,完善投資者風(fēng)險(xiǎn)提示等對(duì)策建議,以期為中國(guó)分

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