基于聚類的羊群效應(yīng)分析模型.pdf

1、2007年底，金融海嘯席卷全球，我國(guó)股票市場(chǎng)亦不能幸免。短短的一年半時(shí)間內(nèi)，上證指數(shù)從6124點(diǎn)的高位跌至1664點(diǎn)的低谷。市場(chǎng)尚不成熟、市場(chǎng)信息的高度不對(duì)稱、投資者非理性的投資行為等因素導(dǎo)致我國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)常處于大幅波動(dòng)之中。極不穩(wěn)定的股票市場(chǎng)將制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的發(fā)展。
　　 近年來(lái)，行為金融學(xué)的發(fā)展為解析投資市場(chǎng)中的異?，F(xiàn)象提供了新的思路。作為行為金融學(xué)的一個(gè)重要分支，羊群效應(yīng)從市場(chǎng)信息不對(duì)稱、投資者心理認(rèn)知偏差等方面出發(fā)，研

2、究市場(chǎng)中非理性的投資行為對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性的影響。
　　 本文在研究市場(chǎng)整體羊群效應(yīng)的CH模型、CCK模型的基礎(chǔ)上，提出基于聚類的羊群效應(yīng)分析模型。嘗試加入聚類分析模型對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)作特征提取，找出顯著存在羊群效應(yīng)的時(shí)間點(diǎn)，并對(duì)相關(guān)時(shí)間點(diǎn)作進(jìn)一步的分析，提出有限波動(dòng)性模型，能有效地解析我國(guó)市場(chǎng)波動(dòng)的實(shí)際情況。
　　 基于本文提出的模型，對(duì)我國(guó)A股市場(chǎng)2006年到2009年間的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析。通過(guò)有效地對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行特征提取，聚類分