信息披露制度對滬港股市表現(xiàn)的影響：基于法金融學(xué)的視角.pdf

1、本文的研究以中國內(nèi)地和香港市場上市公司信息披露制度的比較為切入點(diǎn)，先通過法學(xué)研究方法剖析了兩地上市公司信息披露制度在諸多層面的不同與優(yōu)劣，再運(yùn)用事件研究法等現(xiàn)代金融研究方法就兩地信息披露制度的不同對滬港微觀、宏觀層面表現(xiàn)的影響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，進(jìn)一步探究制度得失。
　　 文章首先對中國內(nèi)地和香港市場上市公司信息披露制度現(xiàn)狀進(jìn)行概述和總結(jié)，從而對兩地市場信息披露制度有一個(gè)總體的把握，接著針對兩地信息披露制度細(xì)節(jié)上的差異做微觀的分析，然

2、后利用賦值打分體系將前面理論比較的結(jié)果量化出來，無論是宏觀層面還是微觀層面的理論比較都能更加直觀。實(shí)證檢驗(yàn)部分，通過三種不同路徑對理論分析結(jié)果也就是信息披露制度差異對于兩地股票市場表現(xiàn)的影響來進(jìn)行驗(yàn)證：首先運(yùn)用事件研究法選取兩家兩地同時(shí)上市公司的4個(gè)披露事件案例進(jìn)行檢驗(yàn)，分析同樣的事件窗口中兩地市場股價(jià)超額收益和累計(jì)超額收益，從中得出信息披露制度的不同會對股票價(jià)格表現(xiàn)帶來的影響；第二種檢驗(yàn)順著LLSV的路徑進(jìn)行，即通過比較中國內(nèi)地和香港

3、近些年特定的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，來驗(yàn)證信息披露制度的差異對整個(gè)經(jīng)濟(jì)、金融市場的影響，并從中也能比較不同制度的優(yōu)劣；最后，通過統(tǒng)計(jì)分析兩地執(zhí)法類型、頻次等差異，可以從另一個(gè)角度來檢驗(yàn)前面對于制度差異的比較研究。最后總結(jié)全文并提出相關(guān)結(jié)論與建議。
　　 在研究進(jìn)路上，本文延續(xù)了近二十年來法和金融學(xué)研究的思路，并以國內(nèi)外近年來關(guān)于信息披露制度和信息披露制度對證券市場發(fā)展影響的研究作為基礎(chǔ)，對于制度的比較并不停留在抽象的理論比較上，而是將對法律制