黃金期貨在珠寶存貨管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、任何一個生產(chǎn)或貿(mào)易型的公司都難以避免存貨，像珠寶這種給消費者提供彰顯個性的心理感受的商品，需要多樣的款式，這就要求更多的存貨。珠寶本身的價值比較高。由于這些特點，珠寶公司的存貨一般是資產(chǎn)中最重要的組成部分。
　　珠寶存貨價值中，通常黃金和鉆石等寶石的價值構(gòu)成了珠寶存貨價值的主要部分。由于黃金的價格是波動的，由金融市場決定，鉆石的價格也會波動，從而給珠寶存貨的價值帶來風險，可能構(gòu)成對公司業(yè)務(wù)的損害。
　　在金融危機背景下，黃金

2、與鉆石的價格更容易波動。作為奢侈品，珠寶市場也最容受到經(jīng)濟衰退影響。因此，此時珠寶公司進行存貨價值管理就更為重要。
　　本文探討了如何利用黃金期貨工具來進行珠寶存貨的管理，以達到規(guī)避風險和增加盈利的目的，并用實證方法分析檢驗了效果與風險。
　　為了使研究符合實際，在利用黃金期貨進行研究之前，本文首先著重對風險的兩個直接影響因素進行了調(diào)研與分析。這兩個因素分別是黃金鉆石價格的波動情況和珠寶企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。
　　對黃金

3、、鉆石價格的波動情況分析以供求分析為主線，并用定性分析方法剖析各因素中決定價格的主要方面。
　　對珠寶企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的分析使用了案例分析法，并通過對比兩個案例的結(jié)果，找出適用本文研究對象的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。
　　通過上述方法，分析得出了：
　　1、珠寶存貨價值中，對于素金類和鉆石鑲嵌類成品，黃金和鉆石的價值構(gòu)成75％至95％以上。因此黃金和鉆石的價值與珠寶存貨價值的關(guān)聯(lián)度高，前者的波動帶給后者的風險顯著。
　　2

4、、金融市場包括政府儲備的變化，是影響黃金價格的主導因素。金融市場的瞬息萬變造成了黃金價格的不穩(wěn)定性。因此珠寶存貨中的黃金價值是引起風險的重要因素，進而也是對其進行管理的重要方面。
　　3、鉆石價格主要決定于供應(yīng)面。在絕大多數(shù)時候鉆石供應(yīng)商有能力控制全球鉆石的價格，結(jié)果造成鉆石價格的整體穩(wěn)定上升。因此鉆石價值的管理相對并不重要，而且目前還不存在相應(yīng)的金融工具。
　　4、利用套期保值的手段對沖黃金價格波動對存貨價值的影響，可以準

5、確有效地規(guī)避黃金價格波動造成的風險，操作簡單，手續(xù)費與涉及的黃金價值相比可以忽略，所以即使在價格波動不大的時候，也值得操作，因此應(yīng)成為公司日常的操作。
　　5、珠寶公司在風險可承擔的前提下，可以利用黃金期貨進行少量黃金價格投機。在預(yù)計黃金價格上升時持有黃金期貨多頭合約，預(yù)計黃金價格下降時持有黃金期貨空頭合約。針對操作的數(shù)量、具體合約、平倉時間等的選擇，本文均給出了具體建議，并對風險做出了分析。
　　通過對實證結(jié)果的分析，本文