我國商業(yè)銀行間的異質(zhì)性與貨幣政策效果的關(guān)系研究.pdf

1、針對我國貨幣政策有效性不足這一問題，本文立足于政策傳導(dǎo)過程中的重要一環(huán)——商業(yè)銀行這一微觀主體，通過構(gòu)建一個(gè)關(guān)于銀行資產(chǎn)組合行為的局部均衡模型，逐步推導(dǎo)出面對貨幣政策沖擊時(shí)，各類銀行因其自身的異質(zhì)性而導(dǎo)致的行為差異。
　　 本文通過基于我國銀行業(yè)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，驗(yàn)證了各類別的不同銀行面對貨幣政策沖擊時(shí)其行為的截面效應(yīng)：國有銀行因其資產(chǎn)規(guī)模和資本狀況的優(yōu)勢以及其在我國金融體系中的特殊地位，對貨幣政策的反應(yīng)較為靈敏，面對緊縮性貨

2、幣政策沖擊時(shí)，國有銀行能顯著降低其對外的金融性投資和信貸的投放；股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行則因?yàn)槠渥陨砝麧欁畲蠡脑V求和資產(chǎn)規(guī)模、資本狀況的約束，面對緊縮性貨幣政策沖擊時(shí)，雖然其信貸投放會(huì)減緩，但其對外的金融性投資會(huì)擴(kuò)張，從而使得緊縮性貨幣政策的效果受到負(fù)面影響。
　　 基于理論推導(dǎo)和實(shí)證檢驗(yàn)，本文提出應(yīng)確立以銀行資產(chǎn)組合行為為基礎(chǔ)的貨幣政策決策體系的政策建議，并強(qiáng)調(diào)：在貨幣政策的制定過程中，應(yīng)對銀行這一微觀主體的資產(chǎn)負(fù)債表和