基于證券估值的財務報表分析研究.pdf

1、伴隨著我國資本市場的高速發(fā)展，價值投資的理念開始被越來越多的投資者接受。而價值投資最為重要的一項工作，就是做好證券的估值。因此，如何做好證券估值，成為投資者目前面臨的一個十分重要的課題。
　　 在高度發(fā)達的市場經(jīng)濟條件下，所有權與經(jīng)營權的分離使得會計這門公認的“商業(yè)語言”更是體現(xiàn)出它的強大的功能。作為“商業(yè)語言”的載體——財務報表，全面、系統(tǒng)、綜合地記錄了企業(yè)經(jīng)營業(yè)務發(fā)生的軌跡，因此，投資者對它的分析越來越重視。股票的有效估值不

2、僅依賴于與企業(yè)相關的信息的可靠性，更依賴于分析師和投資者對這些信息的理解，繼而選擇恰當?shù)墓乐的Ｐ蛯ζ髽I(yè)做出正確估值的能力。
　　 傳統(tǒng)概念上，財務報表分析與證券估值似乎并不存在很強的聯(lián)系。但是，從投資者的角度來講，財務報表分析和證券估值是緊密聯(lián)系的，后者應該是前者的直接結果。本文從財務報表分析入手，以證券估值為目的，引入了目前國際十分流行的證券估值模型——剩余收益模型(RIV)。在基本的框架方面突破了傳統(tǒng)財務報表分析以會計要素分