營口港收購錦州港的投資研究.pdf

1、隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展對港口倚重的加強(qiáng)，我國港口面臨的宏觀環(huán)境發(fā)生了很大變化。大連、營口、錦州等主樞紐港經(jīng)濟(jì)腹地重合，錦州港和大連港距離營口港最近，雖然在服務(wù)的品種上有所側(cè)重，但各港口正面臨著區(qū)域性的港口競爭。 錦州港和大連港是營口港的主要競爭對手。市場規(guī)模的急劇加大和港口激烈競爭，推動省際港口和東北亞區(qū)域內(nèi)港口間大型港務(wù)集團(tuán)擺脫地區(qū)限制，通過重組、參股、兼并收購、股權(quán)置換等多種途徑以資本為紐帶，集中資本進(jìn)行并購資源整合，組建戰(zhàn)略性港

2、口聯(lián)合體，形成新型港務(wù)集團(tuán)，實(shí)施跨地區(qū)橫向收購兼并其他港口企業(yè)進(jìn)行資本擴(kuò)張。通過港口資源整合，促成以大連港為核心，營口港、錦州港為骨干的遼寧中部城市和西部城市為依托的港口群。 論文將從對營口港和錦州港的背景和財務(wù)等情況的仔細(xì)分析入手，考慮并購的各種風(fēng)險，詳細(xì)論證并購錦州港的必要性和可行性，參考國內(nèi)外的文獻(xiàn)和理論提出的事件研究法、市場研究法、財務(wù)指標(biāo)法等方法，著重比較了資產(chǎn)價值基礎(chǔ)法、收益法、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法，確定采用收益法對目標(biāo)企

3、業(yè)錦州港進(jìn)行價值評估，然后分別討論了現(xiàn)金收購流通股、協(xié)議收購國有股、國有股股權(quán)置換3種收購方案，決定用股權(quán)置換方案并購錦州，達(dá)到對錦州港的實(shí)際控制權(quán)。 然后論文又對收購后的新營口港-錦州港務(wù)集團(tuán)進(jìn)行財務(wù)整合、人員和文化整合、資產(chǎn)和企業(yè)資源整合，分析并購后的財務(wù)效果，從而確定并購錦州港投資戰(zhàn)略的科學(xué)性。 通過并購錦州港的投資研究分析，確認(rèn)了橫向并購?fù)顿Y錦州港是非常有戰(zhàn)略價值。收購錦州港，為營口港務(wù)集團(tuán)確定戰(zhàn)略目標(biāo)，發(fā)展?fàn)I口