財務案例分析教學作業(yè)答案

1、18《財務案例研究》教學作業(yè)2014作業(yè)一：作業(yè)一：一、該公司對中小股東權益采取了何種保護措施？為何要提出此問題？答：答：提出此問題是為了盡量避免中小股東遭欺詐或壓抑的狀況發(fā)生。保護措施：①制定了一系列的投資者服務計劃②認真作好公司的信息披露工作③規(guī)范關聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭④通過獨立董事制度，審計委員會制度，監(jiān)事會制度，內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強對中小投資者的保護。二、結合案例二評價改制上市對國有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點。答：答：必

2、要性、迫切性：體制原因使傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，其基本特征是政企不分、經(jīng)營低效，國有企業(yè)改革的目的是使傳統(tǒng)公有制企業(yè)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟的微觀主體。通過改制重組上市的方式使國有企業(yè)加快快速向市場經(jīng)濟主體轉變，是眾多改革方案中最有效的方法。主要難點：國有企業(yè)改制上市要滿足六個方面的要求：（1）、滿足國有企業(yè)改制上市和各利害關系人的資格條件限制，包括發(fā)行人自身連續(xù)三年盈利要求、企業(yè)重組的業(yè)績計算、主要發(fā)起人和發(fā)起條件限制。（2）、改

3、制上市的股本規(guī)模和股權結構（包括國有股拆股和社會公眾股比例）設計。（3）、國有企業(yè)改制重組的模式選擇和設計。（4）、同業(yè)競爭和關聯(lián)交易問題。（5）、企業(yè)募集資金及其投向。（6）、盈利預測和股票發(fā)行價格確定。三、談談與股票融資比較，發(fā)行債券對公司的利弊何在。答：答：1、有利之處：（1）債券的發(fā)行費用較低：（2）可以鎖定成本（3）不會削弱公司現(xiàn)有股東的相對平衡權利結構（4）可提高股東的收益2、存在的弊端（1）會增加公司的財務費用和財務風險（

4、2）會影響公司的籌資能力四、結合教材案例三說明影響公司債券利率的因素。答：答：根據(jù)我國目前的實際情況，確定債券利率應主要考慮以下因素1、現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率水平2、國家關于債券籌資利率的規(guī)定38段。經(jīng)濟評價的目的是根據(jù)國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在作好產(chǎn)品（服務）市場需求預測及廠址選擇，工藝技術選擇等工程技術研究的基礎之上，計算項目投入的費用和產(chǎn)出數(shù)量，通過多方案比較，對擬建項目的經(jīng)濟可行性和合理性進行分析論證，作出全

5、面的經(jīng)濟評價，為項目的科學決策提供依據(jù)。項目經(jīng)濟評價分為財務評價和國民經(jīng)濟評價。本項目由于不涉及國計民生，同時符合國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，因此只進行了財務評價。2、固定資產(chǎn)投資項目財務評價的基本程序為：第一步，測算項目的現(xiàn)金流量第二步，確定適當?shù)恼郜F(xiàn)率—資本成本或期望報酬率第三步，計算有關評價指標，初步判斷項目可行性第四步，進行項目的敏感性分析第五步，根據(jù)以上分析作出項目可行與否的選擇3、評價一個固定資產(chǎn)投資項目是否可行，除了考慮其財務上的可性行

6、外，還要考慮的因素。（1）對投資項目進行國民經(jīng)濟評價；（2）對投資項目進行敏感性分析。（3）對市場需求也應該進行正確預測。（4）產(chǎn)品是市場需求、項目生產(chǎn)能力、生產(chǎn)工藝，技術的先進性等。三、中美合資上海勝華制藥有限公司的授權控制狀況如何？舉例說明職責是否進行了合理的分離。答：答：責任授權的目的在于通過授權控制對公司的相關運作予以調控。中美合資上海勝華制藥有限公司內(nèi)部控制的一項重要舉措是責任授權。該公司從總經(jīng)理到部門主管，所有人的權利不僅是

7、有限的，而且是被約束的。該公司授權控制的方法比較規(guī)范，能根據(jù)財務管理授權理論的要求，通過授權通知書來明確授權事項和使用資金的限額。同時，該公司能夠遵循授權控制的原則指導公司的運作，即在授權范圍內(nèi)的行為給于充分信任，但對授權之外的行為不予認可。授權通知書除授權人持有外，還下達公司相關部門，這些部門一律按授權范圍嚴格執(zhí)行。中美合資上海勝華制藥有限公司依據(jù)不相容崗位相互分離，也就是不相容職務分工的內(nèi)部控制原理，將公司所有職責的崗位實施分離管理

8、，以化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風險，從而對公司的運作予以有效的制約和監(jiān)督。例如，該公司在招投標和內(nèi)部采購方面進行了明確的分工。該公司從時踐中體會到：不管采購什么，如果監(jiān)督不嚴，必然會滋生腐敗。只有實行貨比三家，把風險降到最低，并實行定點購買，使采購員無私利可圖，他就會尋找價廉物美的供貨方，為公司著想。該公司將所有相關職責的崗位實施分離管理的做法雖然可能會影響一些效率，但是分工起到了化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風險，防患于未然的作用。四