企業(yè)財務風險的識別方法研究

1、企業(yè)財務風險的識別方法研究[摘要]市場經(jīng)濟的確立，伴隨著風險的出現(xiàn)，要求企業(yè)經(jīng)營決策不僅要考慮到經(jīng)濟性、收益性，而且要考慮風險性。而財務風險管控的重點則是對可能出現(xiàn)的主要財務風險進行超前的識別和管理，以避免由財務風險轉(zhuǎn)化為財務危機和生存危機，從而使企業(yè)獲得持續(xù)生存和持續(xù)發(fā)展?；谏鲜霰尘?，本文在對國內(nèi)外財務風險識別領(lǐng)域的研究成果進行總結(jié)和評價的基礎上，從定性和定量角度對財務風險的識別方法進行深入、系統(tǒng)的探討，以期建立更加完善的財務風險識

2、別體系。[關(guān)鍵詞]財務風險；風險識別；預警模型[中圖分類號]F275.1[文獻標識碼]A[文章編號]1006－5024(2011)01－0153－03一、定性識別方法1.“四階段癥狀”分析法?！八碾A段癥狀”分析法主要是對財務危機進行研究。該方法按財務危機的嚴重程度將企業(yè)財務危機劃分為財務危機潛伏期、財務危機發(fā)作期、財務危機惡化期、財務危機實現(xiàn)期四個階段，對應四個不同的階段，有不同的癥狀表現(xiàn)?！八碾A段癥狀”分析法就是通過分析發(fā)二、定量分析

3、方法國外學者對這方面的研究較早，而且這些研究成果主要是用于企業(yè)財務危機預警模型的構(gòu)建。主要經(jīng)歷了單變量預警模型、多變量預警模型、Logistic預警模型、非統(tǒng)計模式預警模型、混合模式及其比較和非財務指標的財務預警模型等幾個階段。1.單變量預警模型。單變量(univariate)分析通常指用單一的財務比率值或者趨勢來預測或判定企業(yè)財務風險發(fā)生的可能性。最早的財務危機預測研究是Fitzpatrick(1932)所做的單變量破產(chǎn)預測模型，他以

4、19家公司為樣本，運用單個財務比率將樣本分為破產(chǎn)和非破產(chǎn)兩組，結(jié)果發(fā)現(xiàn)判別能力最高的是凈利潤／股東權(quán)益和股東權(quán)益／負債兩個比率，而且在經(jīng)營失敗之前3年這些比率就呈現(xiàn)出顯著差異。但是，這類早期研究僅僅是屬于描述性分析范疇(程濤，2003)。Beaver(1966)使用由79家公司組成的樣本，分別檢驗了反映公司不同財務特征的6組30個變量對公司破產(chǎn)前1－5年的預測能力，他發(fā)現(xiàn)最好的判別變量是現(xiàn)金流量／負債和凈利潤／總資產(chǎn)兩個比率。在國內(nèi)，陳