2005年金融聯(lián)考真題解析

1、金程教育助推您的考研夢想2005年金融學(xué)碩士研究生招生聯(lián)考年金融學(xué)碩士研究生招生聯(lián)考“金融學(xué)基礎(chǔ)”試題解析“金融學(xué)基礎(chǔ)”試題解析一、名詞解釋（5分6題，共30分）1無差異曲線無差異曲線【答案解析】【答案解析】無差異曲線是表示能給消費者帶來相同的效用水平或滿足程度的兩種商品的所有組合的曲線。2三元悖論三元悖論【答案解析】【答案解析】知識點：“熟練掌握三元悖論”美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅克魯格曼指出，在國際金融體系中存在著無法解決的“三難困境”，也稱

2、為匯率制度選擇中不可實現(xiàn)的“三位一體”，即在資本自由流動、匯率穩(wěn)定和保持貨幣政策獨立性三個目標(biāo)中，一國只能同時實現(xiàn)兩個目標(biāo)，而不得不放棄第三者。也稱三難選擇和三角形不可能定理。資本自由流動匯率穩(wěn)定ABC貨幣政策的獨立性3買斷式回購買斷式回購【答案解析】【答案解析】債券買斷式回購業(yè)務(wù)（以下簡稱買斷式回購）是指債券持有人（正回購方）將債券賣給債券購買方（逆回購方）的同時，交易雙方約定在未來某一日期，正回購方再以約定價格從逆回購方買回相等數(shù)量

3、同種債券的交易行為。它與一般封閉式回購的最大區(qū)別在于回購期間債券的所有權(quán)屬于逆回購方。4盧卡斯批判盧卡斯批判【答案解析】【答案解析】著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧卡斯1976年指出，人們在預(yù)期和行動時，不僅要考慮過去，還要估計當(dāng)前狀態(tài)對未來的影響，并根據(jù)這一考慮的結(jié)果相應(yīng)改變其行為（當(dāng)被預(yù)期變量發(fā)生變化時，預(yù)期的形成方式也會發(fā)生變化）。而經(jīng)濟(jì)計量模型設(shè)定以及參數(shù)估計則無法出現(xiàn)誤差（計量經(jīng)濟(jì)模型中的關(guān)系因而會發(fā)生變化）。知識的經(jīng)濟(jì)理論與現(xiàn)實之間存在差距，

4、單純依靠過去經(jīng)驗得出的經(jīng)濟(jì)理論與現(xiàn)實之間存在差異，單純依靠過去經(jīng)驗得出的經(jīng)濟(jì)理論與模型往往達(dá)不到預(yù)期的效果（根據(jù)以往數(shù)據(jù)估算的計量經(jīng)濟(jì)模型不再能正確評估政策變化帶來的影響）1金程教育助推您的考研夢想動趨勢是同方向、同幅度的。在預(yù)計股市下跌時，應(yīng)采取空頭套期保值具有，交易，出售股指期貨合約獲取利潤，以由于股市下跌產(chǎn)生的損失。舉例說明股指期貨和期權(quán)套期保值的過程。某人有1000股分屬于10家公司的股票，股票市場價值為20000美元。為了保值

5、，在股票指數(shù)期貨市場上賣出一個3個月后到期的股指期貨合約，期貨價格為40元，一份合約價格為20000（40500）美元。3個月到期時，手持股票跌價，市值為17000美元，在期貨市場上股票價格指數(shù)也相應(yīng)下跌，期貨價格為34美元。這時買入一份的成本為1700（3450）美元，買賣相抵后，凈盈利為3000（20000－1700）美元，現(xiàn)貨市場股票價值損失3000（20000－1700）美元，期貨市場的盈利抵消了股票價格下跌的損失，達(dá)到保值目的

6、。在上例中，假定交易者在賣出期貨合約的同時購買一份股指期貨的看跌期權(quán)合約，他花費一個固定的“權(quán)利金”（或“期權(quán)費”）確定權(quán)利行使價。當(dāng)期貨合約到期時，如果股指跌至行使價以下，他可以按行使價交易，以減少損失。3【答案解析】【答案解析】：ABCD考察：對主要匯率決定理論的理解相關(guān)知識復(fù)習(xí)：匯率決定理論的框架：（1）購買力平價：中長期：貨幣數(shù)量——購買力（商品價格）——匯率（2）利率評價：短期：貨幣（資金）供求數(shù)量——利率（資產(chǎn)價格）——匯率

7、分為???非拋補的利率評價拋補的利率評價（3）國際收支說：BP=f(YYPPiieEef)=0（4）資產(chǎn)市場說：與前三個理論相比——存量模型，預(yù)期的作用分為????????—超調(diào)模型—粘性價格分析法價格靈活調(diào)整彈性價格貨幣分析法：資產(chǎn)組合分析法替代資產(chǎn)、外幣資產(chǎn)完全可貨幣分析法：假設(shè)本幣4.【答案解析】【答案解析】B解析：注意，這里考核的是半年貼現(xiàn)先求出半年利率i=5%2=2.5%則本題可看成是求終值為2000，期數(shù)為1（半年）的現(xiàn)值。