權益資金籌資決策

1、權益資金籌資決策權益資金籌資決策《企業(yè)財務通則》第十五條規(guī)定：“企業(yè)依法以吸收直接投資、發(fā)行股份等方式籌集權益資金的，應當擬訂籌資方案，確定籌資規(guī)模，履行內(nèi)部決策程序和必要的報批手續(xù)，控制籌資成本。企業(yè)籌集的實收資本，應當依法委托法定驗資機構驗資并出具驗資報告?！盵解讀解讀]本條是關于企業(yè)開展權益資金籌資決策的規(guī)定。（一）籌資方案的擬訂（一）籌資方案的擬訂企業(yè)擬訂籌資方案，必須綜合考慮國家產(chǎn)業(yè)政策導向、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、市場前景等一系列宏觀

2、因素和資金成本、資本結構等微觀因素。籌資方案一般包括以下內(nèi)容：1.1.籌資目的籌資目的應當明確籌集的資金是將用于擴大現(xiàn)有產(chǎn)能、新產(chǎn)品研究開發(fā)、固定資產(chǎn)項目投資，還是用于合資或合作、向其他企業(yè)增資、收購其他企業(yè)股份、收購資產(chǎn)等用途。2.2.籌資規(guī)?；I資規(guī)模確定合理的籌資規(guī)模，一般要綜合考慮以下因素：一是國家規(guī)定的最低資金限額和資金到位期限；二是國家固定資產(chǎn)投資自有資金比例有關規(guī)定；三是籌資預算或者項目概算預測的企業(yè)所需權益資金額度；四是籌

3、資對象的資金實力，等等。3.3.籌資渠道、方式和成本籌資渠道、方式和成本在籌資規(guī)模確定的前提下，通過比較各種籌資渠道和方式的資金成本，并研究分析其可行性，合理選擇籌資渠道和方式，控制籌資成本。4.4.本次籌資對企業(yè)資本結構及現(xiàn)有投資者的影響本次籌資對企業(yè)資本結構及現(xiàn)有投資者的影響既要分析本次籌集權益資金后，對企業(yè)資產(chǎn)負債率及加權平均資金成本的影響，也要分析對現(xiàn)有投資者持有股權比例、控制力、今后可分配的利潤等方面的影響。5.5.籌資風險分

4、析和控制籌資風險分析和控制由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境、資金供需市場的變化或者籌資來源、期限結構等因素而給企業(yè)財務成果帶來的不確定性，權益資金的籌集必然存在風險?；I資方案應對風險因素作全面分析，并就如何控制籌資風險提出應對措施。6.6.投資風險分析和控制投資風險分析和控制籌資一般是為了投資，而投資也存在風險。因各種風險因素導致投資收益率達不到預期目標，將間接導致籌資方案的失敗。因此，對投資風險也應當有充分的分析和應對策略，以增強籌資對象的風險意識和

5、信心。7.7.保障措施保障措施例如，確定權益資金投入和使用的時間進度表，以保證資金按時到位、按規(guī)定用途使用；資金到位后，要按照規(guī)定辦理相關手續(xù)，給投資者出具出資證明；監(jiān)督所籌資金?？顚Ｓ?；項目進展過程中編制資金使用情況表，項目結束后編制項目竣工決算，并進行專項審計，等等。上市公司公開募集股份的，擬定籌資方案即招股說明書，應遵循《公司法》、《證券法》、中國證監(jiān)會印發(fā)的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第1號招股說明書》（證監(jiān)發(fā)行字

6、[2006]5號）等規(guī)定。（二）籌資決策審批程序（二）籌資決策審批程序企業(yè)籌集權益資金，應當履行內(nèi)部決策程序和必要的報批手續(xù)。從內(nèi)部決策程序來講，籌資是企業(yè)財務活動的起點，籌資方案必須由財務部門審核。一般情況下，企業(yè)籌資方案是由財務部門和規(guī)劃部門共同擬訂的。經(jīng)過財務審核之后，籌資方案應當上報投資者批準。其中：公司制企業(yè)應上報董事會，由董事會決定后報請股東大會表決；國有企業(yè)要上報經(jīng)理辦公會，由經(jīng)理辦公會審定。對于這類重大決策，投資者應當明

7、確決策與執(zhí)行的責任，并落實責任追究制度。企業(yè)履行內(nèi)部決策程序后，往往還需要履行外部的報批等手續(xù)，主要有：（1）國有企業(yè)籌集權益資金屬于投資者的重大決策，需報政府或者有關國有資產(chǎn)監(jiān)管部門或機構審批。（2）籌集資金用于固定資產(chǎn)投資項目的，要按照國家關于試行資本金制度的要求，報政府有關主管部門審批。（3）籌集資金用于設立企業(yè)的，所籌資金經(jīng)依法設立的驗資機構驗資后，有限責任公司由全體股東指定的代表或者共同委托的代理人、股份有限公司由董事會、全民

8、所有制企業(yè)等其他非公司制企業(yè)由組建負責人，向工商行政管理機構申請設立登記，其中涉及國有資本的，應當先行辦理國有資產(chǎn)產(chǎn)權登記。（4）籌集資金后需變更企業(yè)注冊資本和實收資本的，按規(guī)定向工商行政管理機構申請變更登記，其中涉及國有資本的，應當先行辦理國有資產(chǎn)產(chǎn)權變更登記。（5）股份有限公司公開發(fā)行股票以及上市公司非公開發(fā)行新股的，應當報經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構核準。（三）驗資（三）驗資企業(yè)籌集的實收資本，必須驗資，以保證出資的真實可信。對驗資的