芻議企業(yè)集團財務管理的組織機制

1、【提要】財務管理機制是集團管理機制的重要組成部分而合理的財務組織機制是財務管理機制有效運行的保證。本文就現代化企業(yè)集團財務管理機制的相對獨立性提出如何從組織角度保證集團財務管理機制的有效運行以規(guī)范企業(yè)集團財務管理機制，保障集團經濟目標的實現和資產的安全?，F代化企業(yè)集團建設的關鍵是要抓好集團中母公司的現代企業(yè)制度建設，在集團內部建立以資本為聯(lián)結紐帶的母子公司機制。財務管理機制作為現代企業(yè)集團機制重要的組成部分，不同于傳統(tǒng)的工廠式財務管理，

2、必須相應地調整和創(chuàng)新，探索一套適應母子型企業(yè)集團發(fā)展的財務管理機制。一、財務相對獨立，發(fā)揮好財務管理的服務與監(jiān)督職能企業(yè)集團是以資本為紐帶由集團公司(母公司)、子公司、分公司及關聯(lián)企業(yè)等組成的多層次、多元化企業(yè)群體。我國最早在冶金、化工、石油等國有特大型骨干企業(yè)推行企業(yè)集團建設，由于這些行業(yè)一開始就存在大量非經濟因素以及濃重的行政色彩和產權不清等原因，實際效果遠不如后來建立的新興行業(yè)和中小規(guī)模企業(yè)集團好，母公司往往僅是履行企業(yè)辦社會職能

3、，難以履行資本控制和運營職能，企業(yè)集團的機制沒有真正建立起來。表現在財務管理上，就是集團公司財務管理基本還是工廠式的傳統(tǒng)管理，尤其對成員企業(yè)沒有建立起以市場為導向，以資本為紐帶的財務管理關系，對上市主業(yè)因一股獨大更是難以納入到集團統(tǒng)一財務管理體系中，集團內部資源得不到有效配制。所以，要建立現代化企業(yè)集團，首先要改變財務管理僅是記賬、核算等會計活動，僅是企業(yè)產品附屬物的觀念。一套健全的財務管理機制，可以保證集團資本結構合理、籌資投資及時、

4、資金管理規(guī)范、利益分配合理、財務控制一貫、風險管理到位，提高集團財務資源配置的使用效率，實現集團整體經濟效益最大化，提高企業(yè)集團價值。所以企業(yè)集團的財務管理要有相對的獨立性，一方面發(fā)揮其服務的職能，另一方面發(fā)揮其獨立創(chuàng)造價值的職能。在企業(yè)集團中，存在多層次的所有者與經營者的委托代理關系，每一層次代理關系都會因代理人與委托人的行為目標不一致及擁有的信息不對稱而發(fā)生代理問題，相應地也就存在所有者對經營者的監(jiān)管問題。董事會代表所有者，但由于董

5、事會本身的職責規(guī)定和人員構成等因素，其不能過多干預公司經營活動，也難以對經營者實施日常專業(yè)性監(jiān)督，所以董事會的管理和監(jiān)督在及時性和有效性上存在不足。由于財務管理的相對獨立性和綜合性的專業(yè)特點，決定了它是為經營者提供服務職能和為所有者提供監(jiān)管職能的最好選擇。而要同時發(fā)揮好財務管理的服務和監(jiān)管職能，首先要建立相對獨立的財務管理組織體系。二、突出專業(yè)化，理順財務管理領導體制長期以來財務管理活動一直被認為是產品的附屬物，故財務管理很多功能一直由

6、企業(yè)最高領導層和其他專業(yè)部門擔負，財務部門僅是企業(yè)的“大出納”，這就難以發(fā)揮其專業(yè)化作用。市場經濟下的企業(yè)理財是其本質性活動，財務管理活動需要專門化，財務管理人員需要專業(yè)化。所以現代化企業(yè)集團的建立，組織機構不能都圍繞著產品運營來設計，必須要考慮到資本的運作，使產品運營和資本運營并架而行，互相支撐，形成相互促進、相互依賴、相互補充的關系。結合《總會計師條例》和《企業(yè)國有資產監(jiān)督管理暫行條例》，尤其是2006年4月國資委頒布的《總會計師工

7、作職責管理暫行辦法》，集團公司財務領導體制以總會計師負責制為宜，集團公司財務部直接受命于總會計師。為便于總會計師職責的履行，總會計師為董事會成員，直接向董事會負責。這是因為，從產權角度，所有者對其資產賦有產權監(jiān)管和運營監(jiān)管的權利；按內部控制要求，企業(yè)最高經營者屬“不相容職務”，不應賦予過多的強權或獨權，人、財、物等大權不能歸集于一人，需要設定制約與分權機制。因此，集團公司可以在總經理負責全面經營管理工作的同時，總會計師專司財務監(jiān)管職責，

8、雙方分別走相互聯(lián)系又相互制約的兩個職責系統(tǒng)，董事會在選擇經營者和聘任總會計師時，事先明確雙方各自的責、權、利，以保證雙方相互配合、相互聯(lián)系、相互約束。三、建立權責對稱、多層次的財務管理體系集團是多層次、多元化企業(yè)群體組成的，這些成員企業(yè)的利益即有一致性又有獨立性，如何統(tǒng)一各成員企業(yè)財務行為，協(xié)調好集團內縱向和橫向的財務關系，實現集團總體經濟目標是集團財務管理要解決的重要問題。集團公司是母公司，通過直接或間接投資，掌握子公司的控制性股權，

9、擁有對子公司的產權監(jiān)管權和運營監(jiān)管權，為避免不同利益主體之爭造成集團內部經濟秩序混亂，會計信息失真，隱匿、轉移資產等違法行為，實施財務冶舍財爭zooj年第2期●囡萬方數據AletalluTf(calFinαncialAccounting因財務管理的組織和」釗[提要]財務管理機制是集團管理機制的重要組成部分，而合理的財務組織機制是財務管理機制有效運行的保證。本文就現代化企業(yè)集團財務管理機制的相對獨立性，提出如何從組織角度保證集團財務管理機

10、制的有效運行，以規(guī)范企業(yè)集團財務管理機制，保障集團經濟目標的實現和資產的安全?，F代化企業(yè)集團建設的關鍵是要抓好集團中母公司的現代企業(yè)制度建設，在集團內部建立以資本為聯(lián)結紐帶的母子公司機制。財務管理機制作為現代企業(yè)集團機制重要的組成部分，不同于傳統(tǒng)的工「式財務管理，必須相應地調整和創(chuàng)新，探索→套適應母子型企業(yè)集團發(fā)展的財務管理機制。、財務相對獨立，發(fā)揮好財務管理的服務與監(jiān)督職能企業(yè)集團是以資本為紐帶由集團公司(母公司)、子公司、分公司及關

11、聯(lián)企業(yè)等組成的多層次、多元化企業(yè)群體。我國最早在冶金、化工、石油等國有特大型骨干企業(yè)推行企業(yè)集團建設，由于這些行業(yè)一開始就存在大量非經濟因素以及故重的行政色彩和產權不清等原因，實際效果遠不如后來建立的新興行業(yè)和中小規(guī)模企業(yè)集團好，母公司往往僅是履行企業(yè)辦社會職能，難以履行資本控制和運營職能，企業(yè)集團的機制沒有真正建立起來。表現在財務管理上，就是集團公司財務管理基本還是工廠式的傳統(tǒng)管理，尤其對成員企業(yè)沒有建立起以市場為導向，以資本為紐帶的

12、財務管理關系，對上市主業(yè)因一股獨大更是難以納入到集團統(tǒng)一財務管理體系中，集團內部資掠得不到有效配制。所以，要建立現代化企業(yè)集團，首先要改變財務管理僅是記賬、核算等會計活動，僅是企業(yè)產品附屬物的觀念。一套健全的財務管理機制，可以保證集團資本結構合理、籌資投資及時、資金管理規(guī)范、利益分配合理、財務控制一貫、風險管理到位，提高集團財務資掘配置的使用效率，實現集團整體經濟效益最大化，提高企業(yè)集團價值。所以企業(yè)集團的財務管理要有相對的獨立性方面發(fā)

13、揮其服務的職能，另一方面發(fā)揮其獨立創(chuàng)造價值的職能。在企業(yè)集團中，存在多層次的所有者與經營者的委托代理關系，每一層次代理關系都會因代理人與委托人的行為目標不一致及擁有的信息不對稱而發(fā)生代理問題，相應地也就存在所有者對經營者的監(jiān)管問題。董事會代表所有者，但由于董事會本身的職責規(guī)定和人員構成等因素，其不能過多干預公司經營活盛重樂動，也難以對經營者實施日常專業(yè)性監(jiān)督，所以董事會的管理和監(jiān)督在及時性和有效性上存在不足。由于財務管理的相對獨立性和綜

14、合性的專業(yè)特點，決定了它是為經營者提供服務職能和為所有者提供監(jiān)管職能的最好選擇。而要同時發(fā)揮好財務管理的服務和監(jiān)管職能，首先要建立相對獨立的財務管理組織體系。二、突出專業(yè)化，理順財務管理領導體制長期以來財務管理活動一直被認為是產品的附屬物，故財務管理很多功能一直由企業(yè)最高領導層和其他專業(yè)部門擔負，財務部門僅是企業(yè)的“大出納這就難以發(fā)揮其專業(yè)化作用。市場經濟下的企業(yè)理財是其本質性活動，財務管理活動需要專門化，財務管理人員需要專業(yè)化。所以現

15、代化企業(yè)集團的建立，組織機構不能都圍繞著產品運營來設計，必須要考慮到資本的運作，使產品運營和資本運營井架而行，互相支撐，形成相互促進、相互依賴相互補充的關系。結合總會計師條例和企業(yè)國有資產監(jiān)督管理暫行條例，尤其是2006年4月國資委頒布的總會計師工作職責管理暫行辦法，集團公司財務領導體制以總會計師負責制為宜，集團公司財務部直接受命于總會計師。為便于總會計師職責的履行，總會計師為董事會成員，直接向董事會負責。這是因為，從產權角度，所有者對

16、其資產賦有產權監(jiān)管和運營監(jiān)管的權利按內部控制要求，企業(yè)最高經營者屬“不相容職務不應賦予過多的強權或獨權，人、財、物等大權不能歸集于一人，需要設定制約與分權機制。因此，集團公司可以在總經理負責全面經營管理工作的同時，總會計師專司財務監(jiān)管職責，雙方分別走相互聯(lián)系又相互制約的兩個職責系統(tǒng)，董事會在選擇經營者和聘任總會計師時，事先明確雙方各自的責、權、利，以保證雙方相互配合、相互聯(lián)系、相互約束。三、建立擔責對稱、多層次的財務睡體系集團是多層次、

17、多元化企業(yè)群體組成的，這些成員企業(yè)的利益即有致性又有獨立性，如何統(tǒng)一各成員企業(yè)財務行為，協(xié)調好集團內縱向和橫向的財務關系，實現集團總體經濟目標是集團財務管理要解決的重要問題。集團公司是母公司，通過直接或間接投資，掌握子公司的控制性股權，擁有對子公司的產權監(jiān)管權和運營監(jiān)管權，為避免不同利益主體之爭造成集團內部經濟秩序混亂，會計信息失真，隱匿、轉移資產等違法行為，實施財務功舍耐命卻07年第2期回探橇螓蠹謦霪e椽楊玉英【提要】財務管理的目標是

18、企業(yè)理財活動所希望實現的結果是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。確立合理的財務管理目標，在理論和實踐上都有重要的意義。本文試圖對此進行探討。。、財務管理目標主要觀點財務管理目標，是在特定的理財環(huán)境中，通過組織財務活動，處理財務關系所要達到的目的。關于財務管理的目標，目前學術界主要存在以下五種觀點。1股東財富最大化是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。持這種觀點的學者認為，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴大財富。他們是企業(yè)的所有者，其投

19、資的價值在于它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售股權換取現金。在股份經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定，因此股東財富最大化也最終體現為股票價格。他們認為，股價的高低代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。它以每股的價格表示，反映了資本和獲利之間的關系；它受每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時問；它受企業(yè)風險大小的影響，可以反映每股盈余的風險。2企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務上的合理經營，采取最

20、優(yōu)的財務政策，充分考慮貨幣的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展基礎上使企業(yè)總價值達到最大。持這種觀點的學者認為，財務管理目標應與企業(yè)多個利益集團有關，可以說，財務管理目標是這些利益集團共同作用和相互妥協(xié)的結果。在一定時期和一定環(huán)境下，某一利益集團可能會起主導作用。但從長期發(fā)展來看，不能只強調某一集團的利益，而置其他集團的利益于不顧，不能將財務管理的目標集中于某一集團的利益。從這一意義上講，股東財富最大化不是財務管理的最優(yōu)

21、目標。理論上講，各個利益集團都可以折衷為企業(yè)長期發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷提高，各個利益集團都可以借此來實現其最終目標。所以，應將企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，并強調在企業(yè)價值增長中滿足各方面的利益關系。3企業(yè)經濟增加值率最大化持這種觀點的學者認為，企業(yè)財務管理的目標應當具有系統(tǒng)性、相關性、操作性和效率性，同時提出了滿足以上四個財務管理目標特征的企業(yè)財務管理目標的最優(yōu)選擇——企業(yè)經濟增加值最大化。企業(yè)經濟增加值最大化目標模式，是指企集中管理是

22、必要的。要注意的是，集團公司財務總部集權過多會影響成員企業(yè)理財積極性，而分權過度又容易出現失控現象；成員企業(yè)享有的權限大，承擔的責任小，就容易產生濫用權力的現象，反之，享有的權限小，但承擔的責任大，則難以調動其積極性。所以集權分權要適度，權力責任要對稱。在具體執(zhí)行上，就是要建立權責分明的多層次財務管理體系，集團公司財務部在總會計師直接領導下負責整個集團的資源分配，總體預算，資金使用，投資管理、風險控制、向成員企業(yè)委派會計人員管理等。二級

23、管理一般在集團有獨立對外經營權的分公司、全資子公司及控股公司，它們屬于集團的利潤中心，在集團公司總體預算內安排具體的生產經營活動，并可在一定范圍內根據市場需求和技術條件的變化及時調整生產和銷售，其財務管理機構及權限的設置要與其相適應。三級管理在生產企業(yè)的分廠、車間及其它費用單位，一般屬于成本控制中心，對本單位的責任成本負責。四、健全委；『6制，保證財務管理葡攻固亍集團財務集中管理后為防止成員企業(yè)內部人控制現象的發(fā)生，集團財務部對成員企業(yè)

24、的相關財務人員要有相對控制權，即集團公司通過會計委派制來解決。企業(yè)集團內部對控股子公司實行總會計師委派制和財務部門負責人推薦制?？倳嫀煂儆诠靖吖軐樱罁犊倳嫀煑l例》，可以由集團公司委派，委派的總會計師要進入所在公司董事會，雙重身份，作為集團公司委派的財務高管，要代表所有者意志履行監(jiān)管職能，作為所在公司董事會和經理在財務管理上的高級專業(yè)人員，為其提供專業(yè)顧問和授權進行日常經營者財務決策。財務部門負責人經推薦后由董事會聘任。對參股子

25、公司，集團公司委派財務高管，進所在公司董事會，履行監(jiān)管職能。對集團公司分支機構，因投資主體單一，可以直接委派會計人員，實施財務集中管理。在人事管理上，被委派的總會計師、財務高管、財務負責人和委派的會計人員業(yè)務、工資和考核等均在集團公司，費用由所在單位列支，這樣可做到人權與事權相一致。對控股子公司的財務人員聘任或解聘以及考評，必須經過委派的總會計師簽字同意。被委派的總會計師或財務高管，應監(jiān)控子公司日常的財務會計活動，參與子公司的重大經營決

26、策，把集團公司關于結構調整、資源配置、重大投資、技術發(fā)展等重大決策貫徹到子公司的預算中去，對子公司各類預算執(zhí)行情況進行監(jiān)督控制；審核子公司的財務報告，定期向集團公司報告子公司的資產運行和財務情況。(作者馬鋼(集團)控股有限公司財務部)囝參全財爭2007年2期萬方數據擦麟制巍警醒@舔楊玉英提要]財務管理的目標是企業(yè)或財活動所希望實現的結果，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準。確立合理的財務管理目標，在理論和實踐上都有重要的意義。本立試圖

27、對此進行探討。4、財務管理自棟主要觀點財務管理日標，是在特定的理財環(huán)境中，通過組織財務活動，處現財務關系所要達到的目的。關于財務管理的目標，目前學術界主要存在以下五種觀點。1.股東財富最大化是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。持這種觀點的學者認為，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴大財富。他們是企業(yè)的所有者，其投資的價伯在于它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售股權換取現金。在股份經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場

28、價格兩方面來決定，因此股東財富最大化也最終體現為股票價格。他們認為，集中管理是必要的。要注意的是，集團公司財務總部集權過多會影響成員企業(yè)理財積極性，而分權過度又容易出現失控現象成員企業(yè)享有的權限大，承擔的責任小，就容易產生欖用權力的現象，反之，享有的權限小，伯承拙的責任大，則難以調動其積極性。所以集權分權J適度，權力責任要對稱。在具體執(zhí)行上，就是要建立權資分明的多層次財務管理體系，集陽公司財務部在，也會計師直接領導下負責整個集團的資源分

29、配，總體預算，資金使用，投資管理、風險控制、向成員企業(yè)委派合計人員管理等。二級管理一般在集團有獨立對外經營權的分公司、全資子公司及控股公司，它們屬于集團的利潤中心，在集團公司總體預算內安排具體的生產經營活動，井盯在一定范圍內根據市場需求和技術條件的變化及時調整生產和銷售，其財務管理機構及權限的設置要與其相適應。三級管理在生產企業(yè)的分廣、車間及其它費用單位，一般屬于戚本控制中心，對本單位的責任戚本負責。四、健全需股市~，保證財務管理商煎劇

30、牙集團財務集中管理后為防止成員企業(yè)內部人控制現象的發(fā)生，集團財務部對成員企業(yè)的相關財務人員要有相對控制權，即集團公司通過會計委派制來解決。企業(yè)集團內部對控股子公司J事舍財命四07華第2期AfetallufJ(icα1FinαncialAccountinK股價的高低代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。它以每股的價格表示，反映了資本和獲利之間的關系它受每股搜余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時間它受企業(yè)風險大小的影響，可以反映每股盈余的風

31、險。2.企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務上的合理經骨，采取最優(yōu)的財務政策，充分考慮貨幣的時間價恒和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展基礎上使企業(yè)總價值達到最大。持這種觀點的學者認為，財務管理目標應與企業(yè)多個利益集團有關，可以說，財務管理目標是這些利益集團共同作用和相互妥協(xié)的結果。在…定時期和…定環(huán)境下，某一利益集團可能合起主導作用。但從長期發(fā)展來看，不能只強調某集團的利益，而置其他集團的利益于不頤，不能將財務管理的目標集中于某一集團

32、的利益。從這一意義上講，股東財富最大化不是財務管理的最優(yōu)目標。理論上講，各個利益集團都可以折衷為企業(yè)長期發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷提商，各個利益集團都可以借此來實現其最終目標。所以，應將企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展擺在酋位，并強調在企業(yè)價值增長中滿足各方面的利益關系O3.企業(yè)經濟增加值率最大化持這種觀點的學者認為，企業(yè)財務管理的目標應當具有系統(tǒng)性、相關性、操作性和效率性，同時提出了滿足以上四個財務管理目標特征的企業(yè)財務管理目標的最優(yōu)選擇一一企業(yè)經濟增

33、加值最大化。企業(yè)經濟增加值最大化目標模式，是指企實行總會計師委派制和財務部門負責人推薦制。總會計師屬于，依據總會計師條例~，可以由集團公司委派，委派的總會計師要進入所在公司蠢事會，雙:在身份，作為集團公司委派的財務商管，要代表所有者意志履行監(jiān)管職能，作為所在公司董事會和經蹲在財務管理上的高級專業(yè)人員，為其提供專業(yè)顧問和授權進行日常經營者財務決策。財務部門負責人經推薦后對參股子公司，集團公司委派財務商管，進所在公司董事會，履行監(jiān)管職能。對

34、集團公司分支機構，因投資主體單一，可以直接委派會計人員，實施財務集中管理。在人事管理上，被委派的總會計師、財務商管、財務負責人和委械的會計人員業(yè)務、工資和考核等均在集團公司，費用由所在單位列支，這樣可做到人權與事權相一致。對控股子公司的財務人員聘任或解聘以及考評，必須經過委服的總會計師簽字同意。被委派的總會計師或財務商管，應監(jiān)控子公司日常的財務會計活動，參與予公司的重大經營決策，把集團公司關于結構調整、資掘配置、重大投資、技術發(fā)展等重大