證券公司債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式研究.pdf

1、中國(guó)債券市場(chǎng)經(jīng)過多年飛速發(fā)展,現(xiàn)在已發(fā)展成為以銀行間債券市場(chǎng)為主,交易所市場(chǎng)為輔的多層次市場(chǎng)。其特點(diǎn)是債券市場(chǎng)產(chǎn)品種類豐富,市場(chǎng)成員眾多,交易工具不斷創(chuàng)新,市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)增強(qiáng)。伴隨著債券市場(chǎng)的發(fā)展,以及證券公司資本實(shí)力的增強(qiáng),債券投資業(yè)務(wù)已成為證券公司重要利潤(rùn)來源之一,其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力也成為影響證券公司未來發(fā)展的重要因素。因此,如何建立有效的債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式,對(duì)債券投資流程加以規(guī)范,對(duì)債券投資組合加以管理,對(duì)整體投資組合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)

2、行監(jiān)督控制,就成為證券公司努力追尋的目標(biāo)和迫切需要研究的課題。
　　 論文以證券公司債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式為研究對(duì)象,通過分析證券公司債券投資的目的、投資交易行為、具體操作方法以及盈利模式,結(jié)合當(dāng)前債券市場(chǎng)的特點(diǎn),闡述了債券投資業(yè)務(wù)需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn),比較了現(xiàn)有兩種風(fēng)險(xiǎn)管理模式。論文認(rèn)為,現(xiàn)有管理模式在整體組合的風(fēng)險(xiǎn)集中度控制、利率波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、以及交易系統(tǒng)上有欠缺。結(jié)合海外投行的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn),論文提出了完善債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

3、模式的具體建議:針對(duì)不同期限債券設(shè)置規(guī)模限額;對(duì)投資組合設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VAR)限額;設(shè)置相對(duì)利差(Spread Limit)限額;使用信用基點(diǎn)價(jià)值(CROl)指標(biāo),建立交易對(duì)手方信用風(fēng)險(xiǎn)庫(kù);建立風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)體系。
　　 論文針對(duì)國(guó)內(nèi)證券公司債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中遇到的問題,對(duì)比海外投行的管理經(jīng)驗(yàn),并結(jié)合中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn),所得出的債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式的結(jié)論和建議,會(huì)對(duì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)證券公司債券投資業(yè)務(wù)和提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平提供有