公司債券融資效率研究.pdf

1、《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》于2007年頒布，自頒布以來(lái)，我國(guó)公司債券市場(chǎng)進(jìn)入了快速發(fā)展期，公司債券的出現(xiàn)為我國(guó)公司在融資方式選擇方面提供了新的渠道。與此同時(shí)，我國(guó)公司在發(fā)行公司債券之后，是否對(duì)募集資金進(jìn)行了有效合理的配置利用，并且是否達(dá)到了最優(yōu)的產(chǎn)出規(guī)模等問(wèn)題引起了社會(huì)各界的關(guān)注。而公司債券的融資效率可以用來(lái)解釋上述提到的相關(guān)問(wèn)題，但目前我國(guó)關(guān)于公司債券融資效率方面的研究甚少，所以本文對(duì)公司債券融資效率的研究不僅具有理論意義而且還兼具現(xiàn)實(shí)

2、意義。
　　通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)融資效率的文獻(xiàn)研究，以及各種評(píng)價(jià)方法的研究，筆者發(fā)現(xiàn)運(yùn)用因子分析法與數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法的組合評(píng)價(jià)法來(lái)研究公司債券融資效率具有可行性。所以本文建立了獨(dú)特的公司債券融資效率評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并運(yùn)用因子分析法對(duì)14個(gè)指標(biāo)進(jìn)行降維，提取出四個(gè)主因子，將它們作為DEA模型的投入與產(chǎn)出指標(biāo)。本文以截至2011年12月31日的111家我國(guó)已發(fā)公司債上市公司為實(shí)證研究對(duì)象，利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA)，對(duì)公司債券融資效率進(jìn)行實(shí)