基于融資行為的我國(guó)公司債券市場(chǎng)研究.pdf

1、債券融資是公司直接融資方式之一。在國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)，發(fā)行債券是公司融資的最主要手段，公司通過(guò)債券融資的比重往往大于股票等其他方式的融資。在我國(guó)，公司主要以間接融資方式為主，直接融資也主要以股權(quán)融資為主，公司債券融資所占的比例很小，導(dǎo)致我國(guó)公司融資渠道狹窄，融資效率低下。市場(chǎng)微觀主體公司的這種融資結(jié)構(gòu)制約了公司債券市場(chǎng)的發(fā)展，表現(xiàn)出我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展中的“跛足”現(xiàn)象。資本市場(chǎng)內(nèi)部的非平衡發(fā)展，進(jìn)而也會(huì)影響金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，甚至?xí)?duì)我

2、國(guó)目前的以銀行為主體的金融體系產(chǎn)生威脅。本文基于融資者的角度，對(duì)公司債券市場(chǎng)進(jìn)行研究，以期對(duì)我國(guó)公司債券市場(chǎng)的發(fā)展提出良策。
　　 文章共分五部分：
　　 第一部分，闡述研究公司債券融資和公司債券市場(chǎng)的必要性和重要性，結(jié)合目前國(guó)內(nèi)外的研究成果提出本文的研究思路和研究方法。
　　 第二部分，從理論上對(duì)債券融資與股票融資、銀行貸款進(jìn)行比較，說(shuō)明公司采用債券進(jìn)行融資的諸多優(yōu)越性。
　　 第三部分，對(duì)全球最發(fā)達(dá)的

3、美國(guó)和日本債券融資進(jìn)行研究，分析其發(fā)展的原因，特別是日本債券融資發(fā)展原因?qū)ξ覈?guó)債券融資的發(fā)展有重要的借鑒意義，最后對(duì)我國(guó)公司債券融資的歷程和現(xiàn)狀進(jìn)行闡述，說(shuō)明我國(guó)公司債券融資的畸形發(fā)展現(xiàn)狀。
　　 第四部分，從影響公司債券融資的最根本因素產(chǎn)權(quán)關(guān)系說(shuō)起，指出公司治理結(jié)構(gòu)不健全、利率的非市場(chǎng)化、現(xiàn)實(shí)融資成本、信用評(píng)級(jí)制度不完善、公司債券品種單一、二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性差等都在影響著公司的融資行為，同時(shí)也影響公司債券市場(chǎng)的發(fā)展。