基于現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析

1、財(cái)會(huì)型幽殛塑趟墊墅塑豳基于現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析口蘭亞榮山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院摘要：現(xiàn)金流量表作為上市公司對(duì)外提供的三張會(huì)計(jì)報(bào)表A，對(duì)分析上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果具有十分重要的意義。該文闡述現(xiàn)金流量表分析的意義、常見(jiàn)的分析方法以及對(duì)改進(jìn)現(xiàn)金流量表的分析方法提出些許建議。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；現(xiàn)金流量表；財(cái)務(wù)比率現(xiàn)金及現(xiàn)金流量與一個(gè)企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大息息相關(guān)，尤其在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益加劇的今天，企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金流量的重要性更為顯著。運(yùn)用現(xiàn)會(huì)流量表

2、分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況其目的是充分發(fā)揮現(xiàn)金流量表信息分析在企業(yè)財(cái)務(wù)分析和戰(zhàn)略分析中的重要作用，為全【fifr解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況提供了一種新的途徑。一、金流量表的結(jié)構(gòu)分析(一)現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)會(huì)流入量結(jié)構(gòu)分析分為總體結(jié)構(gòu)和分項(xiàng)結(jié)構(gòu)分析，通過(guò)現(xiàn)金流人量的結(jié)構(gòu)分析，可以明確企業(yè)的現(xiàn)金來(lái)源的主要方向，若要增加企業(yè)的現(xiàn)金流入量應(yīng)從哪些方面采取措施。(二)現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析也分為總體結(jié)構(gòu)分析和分項(xiàng)結(jié)構(gòu)分析，通過(guò)現(xiàn)金流出量的結(jié)構(gòu)分析，可

3、以了解到企業(yè)的資金用于哪些方面，若某些方面現(xiàn)金流出較多，企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)的措施控制現(xiàn)金的流出。(三)現(xiàn)金流入量與流出量之比分析現(xiàn)會(huì)流入量和流出量之比分析是從“投入與產(chǎn)出”的角度，總體和分項(xiàng)考察現(xiàn)金流人量與現(xiàn)金流出量之間的關(guān)系。一般而占，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量和流出量的比值是越丈越好，比值越大，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況較好，盈利能力較強(qiáng)。二、現(xiàn)金流量表的比率分析(一)企業(yè)短期償債能力分析真正能體現(xiàn)企業(yè)即付償債能力的是現(xiàn)金而不是流動(dòng)資產(chǎn)，即一個(gè)企業(yè)即

4、期擁有的可供支配的現(xiàn)金量。1經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／流動(dòng)負(fù)債總額該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付流動(dòng)負(fù)債的程度。由于流動(dòng)負(fù)債的還款到期El不一致，這一比率一般在05到1之間都屬正常，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好，比值越大。企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。2到期債務(wù)本息償付率到期債務(wù)本息償付率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量倒期債務(wù)本息和該指標(biāo)反映企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)償還外部負(fù)債的能力。比率越高，表示企業(yè)自身償還

5、債務(wù)的能力越強(qiáng)，企業(yè)喪失償債能力的概率也越小。一般可將到期債務(wù)本息支付比率分成三段：(1)如果小于零，即企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的自我清償性受到破壞，這時(shí)企業(yè)的償債能力較差。(2)如果大于零小于1，則說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的自我清償性不存在問(wèn)題，但負(fù)債性融資不能全部由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金來(lái)償還。(3)如果大于1，說(shuō)明企業(yè)的償債能力較強(qiáng)，不存在到期債務(wù)不能償還的問(wèn)題。(二)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析對(duì)長(zhǎng)期償債能力分析是在保持合

6、理的資本結(jié)構(gòu)條件下，分析企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)到期本息的償付能力。1現(xiàn)金償債比率現(xiàn)金償債比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流最，長(zhǎng)期債務(wù)總額從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)長(zhǎng)期現(xiàn)金的主要來(lái)源現(xiàn)金償債比率是評(píng)價(jià)企業(yè)中長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)，同時(shí)也是預(yù)測(cè)公司破產(chǎn)的重要指標(biāo)。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。2經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量全部債務(wù)比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量全部債務(wù)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，全部債務(wù)一般說(shuō)來(lái)，這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。但對(duì)于企業(yè)來(lái)講，并非是比值越大越好。

7、該指標(biāo)反映了企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)償還全部債務(wù)能力的影響。指標(biāo)越高，表明償債能力越強(qiáng)。在實(shí)務(wù)中，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流星能夠滿足按時(shí)償付利息，則企業(yè)便可以借新債還舊債，維持甚至超過(guò)原有的債務(wù)規(guī)模，所以該指標(biāo)也可以客觀的衡量企業(yè)的舉債能力。(三)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性分析1現(xiàn)金再投資比率，是指用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減去股利和利息支出后的余額，與企業(yè)總投資之間的比率?，F(xiàn)金再投資比率=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量一現(xiàn)金股利一利息支出)“固定資

8、產(chǎn)原值對(duì)外投資其他資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金)此比率越高，說(shuō)明企業(yè)可以留下的現(xiàn)會(huì)Ij丁以較多地投入公司用于資產(chǎn)更新和食業(yè)發(fā)展，也說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性較強(qiáng)。2現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／現(xiàn)金股利額該指標(biāo)反映r企業(yè)用年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量支付現(xiàn)金股利的能力。該指標(biāo)越大，說(shuō)明氽業(yè)的現(xiàn)金股利占結(jié)余現(xiàn)金流量的比重越小，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)彈性越大。三、完善現(xiàn)金流量表分析的建議(一)關(guān)注附表以及應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目對(duì)現(xiàn)金流量表分析的影響一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)營(yíng)

9、狀況良好，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金能力較強(qiáng)的情況下，通過(guò)籌資擴(kuò)大投資，以提高企業(yè)的收益能力。但大幅度融資，必然造成融資費(fèi)用開(kāi)支增大，如果投資失策，則會(huì)造成財(cái)務(wù)狀況惡化。(二)加強(qiáng)現(xiàn)金流量表的事后分析以及編制下期預(yù)算表在實(shí)務(wù)工作中，應(yīng)該把現(xiàn)金流量表作為企業(yè)理財(cái)?shù)囊环N有效工具。企業(yè)應(yīng)當(dāng)每月(季)編制現(xiàn)金流量表，并將事前的預(yù)測(cè)與事后分析相結(jié)合，即對(duì)現(xiàn)金流量完成情況進(jìn)行事后分析，又在分析的基礎(chǔ)上編制下期的現(xiàn)金預(yù)算表。這樣，現(xiàn)金流量才能被真正控制住，為企

10、業(yè)的戰(zhàn)略投資積蓄足夠的資金。(三)注意報(bào)表的可靠、可比性并了解行業(yè)所處的宏觀環(huán)境全面、完整、充分地掌握信息，不僅要充分理解報(bào)表上的信息，還要鶯視企業(yè)重大會(huì)計(jì)事項(xiàng)的揭示以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)報(bào)表的審計(jì)報(bào)告，另外還要考慮國(guó)家宏觀政策、國(guó)際國(guó)內(nèi)政治氣候、所處行業(yè)的變化情況等方面的影響。(四)注意現(xiàn)金流量表分析的定量、定性的結(jié)合以及側(cè)重點(diǎn)在對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析時(shí)，要將定量分析與定性分析相結(jié)合，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)作為霞點(diǎn)。(五)不能單獨(dú)依據(jù)現(xiàn)金流

11、量表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析判斷現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~是一個(gè)正數(shù)，雖然町以反映償債能力的提高，但也可能意昧著現(xiàn)金閑置；而現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~是一個(gè)負(fù)數(shù)，也并不一定意味著經(jīng)營(yíng)狀況惡化，也可能是為r將來(lái)的發(fā)展而增加了長(zhǎng)期投資。參考文獻(xiàn)：【11宋媛媛基于現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析Ⅱ】會(huì)計(jì)與審計(jì)，201o(0刁【2】蘇建華淺談如何運(yùn)用現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析【『】科技量信息，2009(12)詈【3】張丞兵淺析基于現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析Ⅱ】山西經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2007

12、，(2)f4】魏學(xué)謙現(xiàn)金流量表分析及建議D1現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息(01)[51多艷平現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)分析探討田現(xiàn)代會(huì)計(jì)，2009，(02)(編輯：WYQ)蠶2雪吾萬(wàn)方數(shù)據(jù)財(cái)會(huì)型幽殛塑趟墊墅塑豳基于現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析口蘭亞榮山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院摘要：現(xiàn)金流量表作為上市公司對(duì)外提供的三張會(huì)計(jì)報(bào)表A，對(duì)分析上市公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果具有十分重要的意義。該文闡述現(xiàn)金流量表分析的意義、常見(jiàn)的分析方法以及對(duì)改進(jìn)現(xiàn)金流量表的分析方法提出些許建議。關(guān)鍵詞：財(cái)

13、務(wù)分析；現(xiàn)金流量表；財(cái)務(wù)比率現(xiàn)金及現(xiàn)金流量與一個(gè)企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大息息相關(guān)，尤其在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益加劇的今天，企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金流量的重要性更為顯著。運(yùn)用現(xiàn)會(huì)流量表分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況其目的是充分發(fā)揮現(xiàn)金流量表信息分析在企業(yè)財(cái)務(wù)分析和戰(zhàn)略分析中的重要作用，為全【fifr解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況提供了一種新的途徑。一、金流量表的結(jié)構(gòu)分析(一)現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)會(huì)流入量結(jié)構(gòu)分析分為總體結(jié)構(gòu)和分項(xiàng)結(jié)構(gòu)分析，通過(guò)現(xiàn)金流人量的結(jié)構(gòu)分析，可以明確企業(yè)的現(xiàn)金來(lái)源的

14、主要方向，若要增加企業(yè)的現(xiàn)金流入量應(yīng)從哪些方面采取措施。(二)現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析也分為總體結(jié)構(gòu)分析和分項(xiàng)結(jié)構(gòu)分析，通過(guò)現(xiàn)金流出量的結(jié)構(gòu)分析，可以了解到企業(yè)的資金用于哪些方面，若某些方面現(xiàn)金流出較多，企業(yè)應(yīng)采取相應(yīng)的措施控制現(xiàn)金的流出。(三)現(xiàn)金流入量與流出量之比分析現(xiàn)會(huì)流入量和流出量之比分析是從“投入與產(chǎn)出”的角度，總體和分項(xiàng)考察現(xiàn)金流人量與現(xiàn)金流出量之間的關(guān)系。一般而占，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量和流出量的比值是越丈越好，

15、比值越大，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況較好，盈利能力較強(qiáng)。二、現(xiàn)金流量表的比率分析(一)企業(yè)短期償債能力分析真正能體現(xiàn)企業(yè)即付償債能力的是現(xiàn)金而不是流動(dòng)資產(chǎn)，即一個(gè)企業(yè)即期擁有的可供支配的現(xiàn)金量。1經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／流動(dòng)負(fù)債總額該指標(biāo)用來(lái)衡量企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付流動(dòng)負(fù)債的程度。由于流動(dòng)負(fù)債的還款到期El不一致，這一比率一般在05到1之間都屬正常，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好，比值越大。企業(yè)償還短期

16、債務(wù)的能力越強(qiáng)。2到期債務(wù)本息償付率到期債務(wù)本息償付率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量倒期債務(wù)本息和該指標(biāo)反映企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)償還外部負(fù)債的能力。比率越高，表示企業(yè)自身償還債務(wù)的能力越強(qiáng)，企業(yè)喪失償債能力的概率也越小。一般可將到期債務(wù)本息支付比率分成三段：(1)如果小于零，即企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的自我清償性受到破壞，這時(shí)企業(yè)的償債能力較差。(2)如果大于零小于1，則說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的自我清償性不存在問(wèn)題，但負(fù)債性融資

17、不能全部由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金來(lái)償還。(3)如果大于1，說(shuō)明企業(yè)的償債能力較強(qiáng)，不存在到期債務(wù)不能償還的問(wèn)題。(二)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析對(duì)長(zhǎng)期償債能力分析是在保持合理的資本結(jié)構(gòu)條件下，分析企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)到期本息的償付能力。1現(xiàn)金償債比率現(xiàn)金償債比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流最，長(zhǎng)期債務(wù)總額從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)長(zhǎng)期現(xiàn)金的主要來(lái)源現(xiàn)金償債比率是評(píng)價(jià)企業(yè)中長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)，同時(shí)也是預(yù)測(cè)公司破產(chǎn)的重要指標(biāo)。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。2經(jīng)

18、營(yíng)現(xiàn)金流量全部債務(wù)比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量全部債務(wù)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，全部債務(wù)一般說(shuō)來(lái)，這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。但對(duì)于企業(yè)來(lái)講，并非是比值越大越好。該指標(biāo)反映了企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)償還全部債務(wù)能力的影響。指標(biāo)越高，表明償債能力越強(qiáng)。在實(shí)務(wù)中，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流星能夠滿足按時(shí)償付利息，則企業(yè)便可以借新債還舊債，維持甚至超過(guò)原有的債務(wù)規(guī)模，所以該指標(biāo)也可以客觀的衡量企業(yè)的舉債能力。(三)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性分析

19、1現(xiàn)金再投資比率，是指用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減去股利和利息支出后的余額，與企業(yè)總投資之間的比率?，F(xiàn)金再投資比率=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量一現(xiàn)金股利一利息支出)“固定資產(chǎn)原值對(duì)外投資其他資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金)此比率越高，說(shuō)明企業(yè)可以留下的現(xiàn)會(huì)Ij丁以較多地投入公司用于資產(chǎn)更新和食業(yè)發(fā)展，也說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性較強(qiáng)。2現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／現(xiàn)金股利額該指標(biāo)反映r企業(yè)用年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量支付現(xiàn)金股利的能力。該指標(biāo)越大，說(shuō)明氽業(yè)的現(xiàn)金股利占結(jié)

20、余現(xiàn)金流量的比重越小，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)彈性越大。三、完善現(xiàn)金流量表分析的建議(一)關(guān)注附表以及應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目對(duì)現(xiàn)金流量表分析的影響一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)營(yíng)狀況良好，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金能力較強(qiáng)的情況下，通過(guò)籌資擴(kuò)大投資，以提高企業(yè)的收益能力。但大幅度融資，必然造成融資費(fèi)用開(kāi)支增大，如果投資失策，則會(huì)造成財(cái)務(wù)狀況惡化。(二)加強(qiáng)現(xiàn)金流量表的事后分析以及編制下期預(yù)算表在實(shí)務(wù)工作中，應(yīng)該把現(xiàn)金流量表作為企業(yè)理財(cái)?shù)囊环N有效工具。企業(yè)應(yīng)當(dāng)每月(

21、季)編制現(xiàn)金流量表，并將事前的預(yù)測(cè)與事后分析相結(jié)合，即對(duì)現(xiàn)金流量完成情況進(jìn)行事后分析，又在分析的基礎(chǔ)上編制下期的現(xiàn)金預(yù)算表。這樣，現(xiàn)金流量才能被真正控制住，為企業(yè)的戰(zhàn)略投資積蓄足夠的資金。(三)注意報(bào)表的可靠、可比性并了解行業(yè)所處的宏觀環(huán)境全面、完整、充分地掌握信息，不僅要充分理解報(bào)表上的信息，還要鶯視企業(yè)重大會(huì)計(jì)事項(xiàng)的揭示以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)報(bào)表的審計(jì)報(bào)告，另外還要考慮國(guó)家宏觀政策、國(guó)際國(guó)內(nèi)政治氣候、所處行業(yè)的變化情況等方面的影響。(

22、四)注意現(xiàn)金流量表分析的定量、定性的結(jié)合以及側(cè)重點(diǎn)在對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析時(shí)，要將定量分析與定性分析相結(jié)合，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)作為霞點(diǎn)。(五)不能單獨(dú)依據(jù)現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析判斷現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~是一個(gè)正數(shù)，雖然町以反映償債能力的提高，但也可能意昧著現(xiàn)金閑置；而現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~是一個(gè)負(fù)數(shù)，也并不一定意味著經(jīng)營(yíng)狀況惡化，也可能是為r將來(lái)的發(fā)展而增加了長(zhǎng)期投資。參考文獻(xiàn)：【11宋媛媛基于現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析Ⅱ】會(huì)計(jì)與審計(jì)，201o(0刁