基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的生成要素

1、基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的生成要素楊永勝(黑龍江龍煤礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司鶴崗鐵路運(yùn)輸部財(cái)務(wù)科154100)【摘要】研究財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)生成機(jī)理必須以財(cái)務(wù)理論結(jié)構(gòu)中各要素的邏輯關(guān)系為基點(diǎn)，進(jìn)而在分析其生成要素的基礎(chǔ)上演繹企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的生成機(jī)理，并揭示財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)生成過(guò)程中的各生成要素的內(nèi)在邏輯關(guān)系及作用方式。由此，財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)生成要素分析是其重要環(huán)節(jié)?！娟P(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)本質(zhì)；財(cái)務(wù)假設(shè)；理財(cái)方法；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制一、理財(cái)環(huán)境理財(cái)環(huán)境是指

2、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響的企業(yè)內(nèi)外的各種條件。它的構(gòu)成要素十分豐富，按環(huán)境層次分類，可分為宏觀環(huán)境與微觀環(huán)境。宏觀環(huán)境主要包括政治、法律、文化及科學(xué)技術(shù)等因素。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境在以下兩個(gè)方面對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)起到限制作用。首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的制約使得始終高于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體增長(zhǎng)率的速度增長(zhǎng)的期望是不可能實(shí)現(xiàn)的，企業(yè)是不可能長(zhǎng)期以超過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的速度發(fā)展。另外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與產(chǎn)業(yè)政策的傾斜使得不同時(shí)期國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)會(huì)得

3、到政府的大力扶持，形成其它行業(yè)無(wú)法比擬的成長(zhǎng)環(huán)境。微觀環(huán)境主要包括企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)組織形式、企業(yè)職員素質(zhì)以及企業(yè)文化等。微觀環(huán)境是從企業(yè)自身的角度出發(fā)，考慮影響企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)管理的內(nèi)部因素。理財(cái)環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)管理賴以生存的土壤，是企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)活動(dòng)的舞臺(tái)。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)是受理財(cái)環(huán)境制約的，企業(yè)內(nèi)外的生產(chǎn)、技術(shù)、法律、市場(chǎng)、物價(jià)、金融、稅收等環(huán)境因素的變化必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)籌資成本、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本、資金占用水平、投資報(bào)酬、收入、利

4、潤(rùn)及現(xiàn)金流量等發(fā)生變化，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率受到內(nèi)外各種環(huán)境因素的制約，財(cái)務(wù)政策的制定離不開(kāi)對(duì)理財(cái)環(huán)境的分析。因此，企業(yè)必須在理財(cái)環(huán)境的各種因素作用下實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)活動(dòng)的協(xié)調(diào)平衡，選擇適合理財(cái)環(huán)境的可持續(xù)增長(zhǎng)速度來(lái)規(guī)劃企業(yè)增長(zhǎng)。二、財(cái)務(wù)本質(zhì)關(guān)于財(cái)務(wù)管理理論研究的邏輯起點(diǎn)，長(zhǎng)期以來(lái)爭(zhēng)議不斷，主要有本質(zhì)起點(diǎn)論、假設(shè)起點(diǎn)論、目標(biāo)起點(diǎn)論、環(huán)境起點(diǎn)論和本金起點(diǎn)論。構(gòu)建財(cái)務(wù)管理理論體系的邏輯起點(diǎn)應(yīng)是財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)。財(cái)務(wù)管理本質(zhì)

5、作為關(guān)于財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的一般規(guī)定性范疇，是財(cái)務(wù)管理理論研究所揭示的最終結(jié)果，是諸財(cái)務(wù)管理理論要素中最一般、最抽象、最簡(jiǎn)單的，所以從此出發(fā)，并沿著從一般到個(gè)別、從抽象到具體、從簡(jiǎn)單到復(fù)雜的再現(xiàn)抽象過(guò)程的路徑，就能把其它財(cái)務(wù)管理理論要素再現(xiàn)出來(lái)，達(dá)到有機(jī)的統(tǒng)一，形成理論體系。明確了財(cái)務(wù)管理本質(zhì)，才能確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、設(shè)立財(cái)務(wù)管理的假設(shè)和明確財(cái)務(wù)管理原則。財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)問(wèn)題屬于財(cái)務(wù)管理范疇之一，其理論研究和實(shí)踐活動(dòng)也應(yīng)圍繞財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)而展開(kāi)，

6、也就是說(shuō)要以財(cái)務(wù)管理本質(zhì)為邏輯起點(diǎn)。關(guān)于財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)，理論界也有諸多觀點(diǎn)。財(cái)務(wù)管理本質(zhì)是持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的觀點(diǎn)。以持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值作為財(cái)務(wù)管理本質(zhì)觀的理財(cái)活動(dòng)應(yīng)具有注重企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的特征。企業(yè)價(jià)值反映的是企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金流量的能力及其風(fēng)險(xiǎn)的大小，它的實(shí)現(xiàn)是一個(gè)連續(xù)的長(zhǎng)期的過(guò)程。它告訴理財(cái)人員應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量、關(guān)注企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平以及財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)。企業(yè)的價(jià)值取決于投資活動(dòng)所創(chuàng)造的未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值。持續(xù)創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值，就必須合理

7、配置財(cái)務(wù)資源，制定科學(xué)合理的財(cái)務(wù)政策，提高企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)效率和獲利能力，增強(qiáng)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展能力。換言之，就是必須增強(qiáng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，使企業(yè)最具價(jià)值增加的潛力。三、財(cái)務(wù)假設(shè)假設(shè)是人們根據(jù)特定環(huán)境和已有知識(shí)所提出的、具有一定事實(shí)依據(jù)的假定或設(shè)想，是進(jìn)一步研究財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐問(wèn)題的基本前提。財(cái)務(wù)管理理論體系的建立，同樣需要一定的前提條件，這些前提條件就是財(cái)務(wù)管理假設(shè)。關(guān)于財(cái)務(wù)管理的假設(shè)，學(xué)界有眾多研究，迄今為止仍爭(zhēng)議重大。財(cái)務(wù)假設(shè)具有

8、客觀性、公理性、普遍性、整體性、演繹性、獨(dú)立性和概括性等特點(diǎn)。筆者比較贊同王化成教授提出的按財(cái)務(wù)管理的空間、時(shí)間、環(huán)境、對(duì)象和財(cái)務(wù)管理的行為分別安排五個(gè)一級(jí)假設(shè)：理財(cái)主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)、有效市場(chǎng)假設(shè)、資金增值假設(shè)和理性理財(cái)假設(shè)。每個(gè)一級(jí)假設(shè)又可根據(jù)不同情況派生出一個(gè)或幾個(gè)二級(jí)或三級(jí)假設(shè)，形成一個(gè)有機(jī)的財(cái)務(wù)管理假設(shè)體系。對(duì)于理論的探討不可能窮盡實(shí)踐活動(dòng)中的所有影響因素，而只能在特定的有限的影響下，對(duì)特定的問(wèn)題展開(kāi)研究。對(duì)于財(cái)務(wù)可持續(xù)增

9、長(zhǎng)的研究也不例外，沒(méi)有財(cái)務(wù)管理假設(shè)，財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的系統(tǒng)研究也就失去了基本依據(jù)。財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)是企業(yè)增長(zhǎng)管理的重要內(nèi)容，而增長(zhǎng)管理理論是財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的理論研究子系統(tǒng)，它是以財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的存在作為前提的，對(duì)于財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的理論研究也必須以相關(guān)的財(cái)務(wù)管理理論為基礎(chǔ)。因此，作為財(cái)務(wù)管理前提的假設(shè)自然也應(yīng)成為財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的理論前提。四、理財(cái)方法理財(cái)方法是財(cái)務(wù)管理人員為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，完成財(cái)務(wù)管理任務(wù)，在進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)時(shí)所采用的各種技術(shù)和手

10、段。財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化，對(duì)我國(guó)理財(cái)方法提出了新的挑戰(zhàn)，我們必須根據(jù)新的情況，不斷建立和引入新的財(cái)務(wù)管理方法，提高財(cái)務(wù)管理效率。企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)管理的實(shí)現(xiàn)過(guò)程，也是企業(yè)合理利用財(cái)務(wù)資源和能力，科學(xué)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，有效組織各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程。而科學(xué)的財(cái)務(wù)決策、有效財(cái)務(wù)活動(dòng)的展開(kāi)都必須借助于各種理財(cái)方法，因?yàn)槔碡?cái)方法是人們?cè)陂L(zhǎng)期的財(cái)務(wù)實(shí)踐活動(dòng)中所歸納總結(jié)的科學(xué)經(jīng)驗(yàn)。財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)管理是整合、協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)資源，對(duì)財(cái)務(wù)資源進(jìn)行優(yōu)化配置，提高財(cái)務(wù)資源利

11、用效率，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的一種增長(zhǎng)管理。在財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)管理的過(guò)程中，理財(cái)主體需面對(duì)復(fù)雜的理財(cái)環(huán)境進(jìn)行籌資、投資、營(yíng)運(yùn)及利潤(rùn)分配方面的決策。因此采用適當(dāng)?shù)睦碡?cái)方法，可以幫助理財(cái)主體作為正確的決策，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)。五、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是影響財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)率的重要影響因素。提高銷售增長(zhǎng)率和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在短期內(nèi)有時(shí)是矛盾的。過(guò)度銷售增長(zhǎng)將使得公司可能陷入過(guò)度信用而不考慮盈利質(zhì)量，營(yíng)運(yùn)資本支出大幅提高從而加大

12、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也勢(shì)必影響企業(yè)的財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)以穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策和財(cái)務(wù)控制來(lái)支持企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，杜絕用血本去博取高風(fēng)險(xiǎn)收益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的角色類似于在增長(zhǎng)和盈利之問(wèn)進(jìn)行權(quán)衡時(shí)杠桿的支點(diǎn)。我們知道，對(duì)于那些根本無(wú)法帶來(lái)盈利的增長(zhǎng)不符合財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的本質(zhì)，顯然應(yīng)該放棄；對(duì)于長(zhǎng)短期前景俱佳的增長(zhǎng)，很明顯是我們追求的；對(duì)于能帶來(lái)短期盈利，但在長(zhǎng)期不符合我們戰(zhàn)略方向的增長(zhǎng)可以適當(dāng)發(fā)展，讓它作為一個(gè)優(yōu)異的財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)者并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候出售這樣

13、的項(xiàng)目。最難處理的就是在長(zhǎng)期可以帶來(lái)盈利，但在短期無(wú)法帶來(lái)盈利的那些項(xiàng)目。對(duì)于這種項(xiàng)目，假如長(zhǎng)期盈利的前提是短期內(nèi)的超速增長(zhǎng)，而維持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)必需在前期大鋪攤子和大量投入，這時(shí)就不僅僅涉及到對(duì)增長(zhǎng)、盈利兩重頂點(diǎn)的考慮，而必須要加人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這一維度的考慮。必須關(guān)注短期內(nèi)增長(zhǎng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，假設(shè)企業(yè)有足夠的資源可以承受大規(guī)模投入而短期不見(jiàn)效益的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)發(fā)生資金鏈斷裂危機(jī)或信用危機(jī)，則企業(yè)可以先求增長(zhǎng)。能夠進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的，而又在長(zhǎng)期

14、可以帶來(lái)盈利的增長(zhǎng)是可行的。而超越企業(yè)能力極限的增長(zhǎng)必然會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而必須抑制。萬(wàn)方數(shù)據(jù)基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的生成要素楊永勝(黑龍江龍煤礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司鶴崗鐵路運(yùn)輸部財(cái)務(wù)科154100)【摘要】研究財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)生成機(jī)理必須以財(cái)務(wù)理論結(jié)構(gòu)中各要素的邏輯關(guān)系為基點(diǎn)，進(jìn)而在分析其生成要素的基礎(chǔ)上演繹企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的生成機(jī)理，并揭示財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)生成過(guò)程中的各生成要素的內(nèi)在邏輯關(guān)系及作用方式。由此，財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)

15、生成要素分析是其重要環(huán)節(jié)?！娟P(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)本質(zhì)；財(cái)務(wù)假設(shè)；理財(cái)方法；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制一、理財(cái)環(huán)境理財(cái)環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響的企業(yè)內(nèi)外的各種條件。它的構(gòu)成要素十分豐富，按環(huán)境層次分類，可分為宏觀環(huán)境與微觀環(huán)境。宏觀環(huán)境主要包括政治、法律、文化及科學(xué)技術(shù)等因素。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境在以下兩個(gè)方面對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)起到限制作用。首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的制約使得始終高于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體增長(zhǎng)率的速度增長(zhǎng)的期望是不可能實(shí)現(xiàn)的，企業(yè)是不可能長(zhǎng)期以

16、超過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的速度發(fā)展。另外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與產(chǎn)業(yè)政策的傾斜使得不同時(shí)期國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)會(huì)得到政府的大力扶持，形成其它行業(yè)無(wú)法比擬的成長(zhǎng)環(huán)境。微觀環(huán)境主要包括企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)組織形式、企業(yè)職員素質(zhì)以及企業(yè)文化等。微觀環(huán)境是從企業(yè)自身的角度出發(fā)，考慮影響企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)管理的內(nèi)部因素。理財(cái)環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)管理賴以生存的土壤，是企業(yè)開(kāi)展財(cái)務(wù)活動(dòng)的舞臺(tái)。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)是受理財(cái)環(huán)境制約的，企業(yè)內(nèi)外的生產(chǎn)、技術(shù)、法律、市場(chǎng)、

17、物價(jià)、金融、稅收等環(huán)境因素的變化必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)籌資成本、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本、資金占用水平、投資報(bào)酬、收入、利潤(rùn)及現(xiàn)金流量等發(fā)生變化，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率受到內(nèi)外各種環(huán)境因素的制約，財(cái)務(wù)政策的制定離不開(kāi)對(duì)理財(cái)環(huán)境的分析。因此，企業(yè)必須在理財(cái)環(huán)境的各種因素作用下實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)活動(dòng)的協(xié)調(diào)平衡，選擇適合理財(cái)環(huán)境的可持續(xù)增長(zhǎng)速度來(lái)規(guī)劃企業(yè)增長(zhǎng)。二、財(cái)務(wù)本質(zhì)關(guān)于財(cái)務(wù)管理理論研究的邏輯起點(diǎn)，長(zhǎng)期以來(lái)爭(zhēng)議不斷，主要有本質(zhì)起點(diǎn)論、假設(shè)起點(diǎn)

18、論、目標(biāo)起點(diǎn)論、環(huán)境起點(diǎn)論和本金起點(diǎn)論。構(gòu)建財(cái)務(wù)管理理論體系的邏輯起點(diǎn)應(yīng)是財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)。財(cái)務(wù)管理本質(zhì)作為關(guān)于財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的一般規(guī)定性范疇，是財(cái)務(wù)管理理論研究所揭示的最終結(jié)果，是諸財(cái)務(wù)管理理論要素中最一般、最抽象、最簡(jiǎn)單的，所以從此出發(fā)，并沿著從一般到個(gè)別、從抽象到具體、從簡(jiǎn)單到復(fù)雜的再現(xiàn)抽象過(guò)程的路徑，就能把其它財(cái)務(wù)管理理論要素再現(xiàn)出來(lái)，達(dá)到有機(jī)的統(tǒng)一，形成理論體系。明確了財(cái)務(wù)管理本質(zhì)，才能確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、設(shè)立財(cái)務(wù)管理的假設(shè)和明確財(cái)

19、務(wù)管理原則。財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)問(wèn)題屬于財(cái)務(wù)管理范疇之一，其理論研究和實(shí)踐活動(dòng)也應(yīng)圍繞財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)而展開(kāi)，也就是說(shuō)要以財(cái)務(wù)管理本質(zhì)為邏輯起點(diǎn)。關(guān)于財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)，理論界也有諸多觀點(diǎn)。財(cái)務(wù)管理本質(zhì)是持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的觀點(diǎn)。以持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值作為財(cái)務(wù)管理本質(zhì)觀的理財(cái)活動(dòng)應(yīng)具有注重企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的特征。企業(yè)價(jià)值反映的是企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金流量的能力及其風(fēng)險(xiǎn)的大小，它的實(shí)現(xiàn)是一個(gè)連續(xù)的長(zhǎng)期的過(guò)程。它告訴理財(cái)人員應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量、關(guān)注企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平

20、以及財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)。企業(yè)的價(jià)值取決于投資活動(dòng)所創(chuàng)造的未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值。持續(xù)創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值，就必須合理配置財(cái)務(wù)資源，制定科學(xué)合理的財(cái)務(wù)政策，提高企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)效率和獲利能力，增強(qiáng)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展能力。換言之，就是必須增強(qiáng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，使企業(yè)最具價(jià)值增加的潛力。三、財(cái)務(wù)假設(shè)假設(shè)是人們根據(jù)特定環(huán)境和已有知識(shí)所提出的、具有一定事實(shí)依據(jù)的假定或設(shè)想，是進(jìn)一步研究財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐問(wèn)題的基本前提。財(cái)務(wù)管理理論體系的建立，同樣需要一定的前提條

21、件，這些前提條件就是財(cái)務(wù)管理假設(shè)。關(guān)于財(cái)務(wù)管理的假設(shè)，學(xué)界有眾多研究，迄今為止仍爭(zhēng)議重大。財(cái)務(wù)假設(shè)具有客觀性、公理性、普遍性、整體性、演繹性、獨(dú)立性和概括性等特點(diǎn)。筆者比較贊同王化成教授提出的按財(cái)務(wù)管理的空間、時(shí)間、環(huán)境、對(duì)象和財(cái)務(wù)管理的行為分別安排五個(gè)一級(jí)假設(shè)：理財(cái)主體假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)、有效市場(chǎng)假設(shè)、資金增值假設(shè)和理性理財(cái)假設(shè)。每個(gè)一級(jí)假設(shè)又可根據(jù)不同情況派生出一個(gè)或幾個(gè)二級(jí)或三級(jí)假設(shè)，形成一個(gè)有機(jī)的財(cái)務(wù)管理假設(shè)體系。對(duì)于理論的探討

22、不可能窮盡實(shí)踐活動(dòng)中的所有影響因素，而只能在特定的有限的影響下，對(duì)特定的問(wèn)題展開(kāi)研究。對(duì)于財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的研究也不例外，沒(méi)有財(cái)務(wù)管理假設(shè)，財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的系統(tǒng)研究也就失去了基本依據(jù)。財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)是企業(yè)增長(zhǎng)管理的重要內(nèi)容，而增長(zhǎng)管理理論是財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的理論研究子系統(tǒng)，它是以財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的存在作為前提的，對(duì)于財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的理論研究也必須以相關(guān)的財(cái)務(wù)管理理論為基礎(chǔ)。因此，作為財(cái)務(wù)管理前提的假設(shè)自然也應(yīng)成為財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的理論前提。四、理財(cái)

23、方法理財(cái)方法是財(cái)務(wù)管理人員為了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，完成財(cái)務(wù)管理任務(wù)，在進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)時(shí)所采用的各種技術(shù)和手段。財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化，對(duì)我國(guó)理財(cái)方法提出了新的挑戰(zhàn)，我們必須根據(jù)新的情況，不斷建立和引入新的財(cái)務(wù)管理方法，提高財(cái)務(wù)管理效率。企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)管理的實(shí)現(xiàn)過(guò)程，也是企業(yè)合理利用財(cái)務(wù)資源和能力，科學(xué)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，有效組織各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程。而科學(xué)的財(cái)務(wù)決策、有效財(cái)務(wù)活動(dòng)的展開(kāi)都必須借助于各種理財(cái)方法，因?yàn)槔碡?cái)方法是人們?cè)陂L(zhǎng)期的財(cái)務(wù)實(shí)踐活動(dòng)

24、中所歸納總結(jié)的科學(xué)經(jīng)驗(yàn)。財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)管理是整合、協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)資源，對(duì)財(cái)務(wù)資源進(jìn)行優(yōu)化配置，提高財(cái)務(wù)資源利用效率，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的一種增長(zhǎng)管理。在財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)管理的過(guò)程中，理財(cái)主體需面對(duì)復(fù)雜的理財(cái)環(huán)境進(jìn)行籌資、投資、營(yíng)運(yùn)及利潤(rùn)分配方面的決策。因此采用適當(dāng)?shù)睦碡?cái)方法，可以幫助理財(cái)主體作為正確的決策，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)。五、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是影響財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)率的重要影響因素。提高銷售增長(zhǎng)率和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在短

25、期內(nèi)有時(shí)是矛盾的。過(guò)度銷售增長(zhǎng)將使得公司可能陷入過(guò)度信用而不考慮盈利質(zhì)量，營(yíng)運(yùn)資本支出大幅提高從而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也勢(shì)必影響企業(yè)的財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)以穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策和財(cái)務(wù)控制來(lái)支持企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，杜絕用血本去博取高風(fēng)險(xiǎn)收益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的角色類似于在增長(zhǎng)和盈利之問(wèn)進(jìn)行權(quán)衡時(shí)杠桿的支點(diǎn)。我們知道，對(duì)于那些根本無(wú)法帶來(lái)盈利的增長(zhǎng)不符合財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的本質(zhì)，顯然應(yīng)該放棄；對(duì)于長(zhǎng)短期前景俱佳的增長(zhǎng)，很明顯是我們追求的；對(duì)于能帶來(lái)短期

26、盈利，但在長(zhǎng)期不符合我們戰(zhàn)略方向的增長(zhǎng)可以適當(dāng)發(fā)展，讓它作為一個(gè)優(yōu)異的財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)者并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候出售這樣的項(xiàng)目。最難處理的就是在長(zhǎng)期可以帶來(lái)盈利，但在短期無(wú)法帶來(lái)盈利的那些項(xiàng)目。對(duì)于這種項(xiàng)目，假如長(zhǎng)期盈利的前提是短期內(nèi)的超速增長(zhǎng)，而維持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)必需在前期大鋪攤子和大量投入，這時(shí)就不僅僅涉及到對(duì)增長(zhǎng)、盈利兩重頂點(diǎn)的考慮，而必須要加人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這一維度的考慮。必須關(guān)注短期內(nèi)增長(zhǎng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，假設(shè)企業(yè)有足夠的資源可以承受大規(guī)模投入而短期不見(jiàn)效