東北高速基于可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)管理策略研究.pdf

1、上市公司是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最具發(fā)展優(yōu)勢(shì)的群體，已成為帶動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)的中堅(jiān)力量。但是，由于沒有科學(xué)的發(fā)展觀和公司增長(zhǎng)財(cái)務(wù)管理策略做指導(dǎo)，相當(dāng)一批上市公司雖然實(shí)現(xiàn)了短期增長(zhǎng)卻是以損害其長(zhǎng)期發(fā)展為代價(jià)，可持續(xù)發(fā)展能力不強(qiáng)，東北高速就是這樣一家公司。因此，對(duì)東北高速可持續(xù)增長(zhǎng)存在的問題進(jìn)行研究，找到基于財(cái)務(wù)管理角度讓公司保持持續(xù)發(fā)展的途徑顯得尤為重要。
　　本文首先對(duì)東北高速1999年--2006年公司發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行研究，找到了造成實(shí)際增長(zhǎng)高（

2、低）于可持續(xù)增長(zhǎng)的公司財(cái)務(wù)管理存在的問題。通過深入分析，指出了東北高速發(fā)展中存在的問題的原因：資本結(jié)構(gòu)偏好內(nèi)部收益、內(nèi)部控制制度不健全、多元化決策程序混亂、公司治理結(jié)構(gòu)上的缺陷、高管人員激勵(lì)不足。
　　本文對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)進(jìn)行界定，并以希金斯的可持續(xù)增長(zhǎng)模型為研究起點(diǎn)，通過對(duì)留存收益率、財(cái)務(wù)杠桿、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響公司可持續(xù)增長(zhǎng)的四要素的深入分析，從財(cái)務(wù)管理角度來合理規(guī)劃利用企業(yè)資源達(dá)到可持續(xù)增長(zhǎng)的目的。在此基礎(chǔ)上，對(duì)財(cái)務(wù)管理

3、策略與企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了研究，針對(duì)解決公司高增長(zhǎng)和低增長(zhǎng)問題確定了合理的可持續(xù)增長(zhǎng)水平，公司應(yīng)根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率合理管理增長(zhǎng)。
　　本文圍繞解決東北高速實(shí)際增長(zhǎng)超過可持續(xù)增長(zhǎng)問題，設(shè)計(jì)了不同的財(cái)務(wù)管理策略。主要包括提高資產(chǎn)負(fù)債比率、提高銷售凈利率、削減股利支付率、有效剝離不良資產(chǎn)加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和進(jìn)行資產(chǎn)重組等策略來提高公司可持續(xù)發(fā)展的能力。這些措施可以單獨(dú)使用也可以幾種措施組合使用發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。
　　針對(duì)東北高速實(shí)際增長(zhǎng)