基于eva與財(cái)務(wù)可持續(xù)增長的中國中鐵融資策略研究

1、分類號(hào) 分類號(hào) 密 級(jí)U D C 學(xué)校代碼 學(xué)校代碼會(huì)計(jì)專業(yè)碩士研究生學(xué)位論文基于 EVA 與財(cái)務(wù)可持續(xù)增長的中國中鐵融資策略研究學(xué)院（部、所）： 學(xué)院（部、所）： 會(huì)計(jì)學(xué)院 會(huì)計(jì)學(xué)院專 業(yè)： 業(yè)： MPAcc MPAcc姓 名： 名： 錢奇 錢奇導(dǎo) 師： 師： 李紅琨 李紅琨 教授 教授論文起止時(shí)間：2016 年 5 月~2017 年 5 月摘要I摘要企業(yè)的經(jīng)營是為了能夠獲得更好的增長， 從而從中獲得更多的收益， 持續(xù)的增長意味著企業(yè)

2、價(jià)值的不斷增加， 企業(yè)發(fā)展過程中需要大量的資源來支撐企業(yè)價(jià)值的增長， 融資是企業(yè)生存與發(fā)展所需資金的來源保證， 對(duì)企業(yè)的融資策略進(jìn)行研究， 使融資達(dá)到最高的效益是企業(yè)財(cái)務(wù)管理系列問題中的一個(gè)關(guān)鍵主題。 企業(yè)財(cái)務(wù)增長過快會(huì)造產(chǎn)生資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)， 反之， 增長過慢則有會(huì)被市場淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，或者被行業(yè)更具實(shí)力的企業(yè)收購，因此，企業(yè)應(yīng)該追求一種可持續(xù)的增長方式， 表現(xiàn)在公司財(cái)務(wù)上就是財(cái)務(wù)可持續(xù)增長， 企業(yè)的財(cái)務(wù)可持續(xù)增長是不耗盡企業(yè)財(cái)務(wù)資源為前

3、提，企業(yè)能實(shí)現(xiàn)的最大增長。經(jīng)濟(jì)增加值、財(cái)務(wù)可持續(xù)增長與企業(yè)的融資策略這三者之間有著十分緊密的聯(lián)系，文章將三者結(jié)合起來進(jìn)行研究， 期望找出它們之間的內(nèi)在聯(lián)系， 并結(jié)合案例企業(yè)中國中鐵股份有限公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及融資情況對(duì)這一問題進(jìn)行了較為深入的研究。本篇文章首先對(duì)三者的相關(guān)理論進(jìn)行整合與分析， 在此基礎(chǔ)上， 選用范霍恩的可持續(xù)增長模型來對(duì)案例企業(yè)中國中鐵進(jìn)行針對(duì)性分析， 將經(jīng)濟(jì)增加值與可持續(xù)增長相結(jié)合，構(gòu)成 EVA/SGR 矩陣，在矩陣模

4、型中不同的象限對(duì)應(yīng)著相不同的企業(yè)投融資策略。在案例分析中，把企業(yè)各年融資情況與 EVA/SGR 矩陣結(jié)合分析， 發(fā)現(xiàn)中國中鐵上市以來經(jīng)營狀況與財(cái)務(wù)政策較為穩(wěn)定， 企業(yè)發(fā)展過程中的可持續(xù)增長率近年來基本保持在一個(gè)較為平穩(wěn)的水平， 實(shí)際增長率也圍繞可持續(xù)增長率進(jìn)行上下波動(dòng)，可以說中國中鐵在發(fā)展過程中真正實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長。文章通過對(duì)相關(guān)理論與案例進(jìn)行綜合分析， 得出了以下結(jié)論： 在企業(yè)融資方式選擇上，面對(duì)資金短缺，企業(yè)首先選擇內(nèi)源融資，其次為